Турската лира се бори за стабилизация
В момента Турция преживява трудни времена. В икономически план това беше особено очевидно в хода на турската лира миналата година. Това се обезцени спрямо долара през последното тримесечие със 17 процента и достигна в края на януари до 3.8767 лири за долар, най-ниското ниво в историята му.
След това обаче настъпи явен обрат на движението, докато накрая само 3,5709 лири бяха платени за долара, дори ако сега отново се търгува на почти 3,70 лири. Това показва две неща: Краткосрочната, стръмна амортизация е прекъсната, поне за момента, но нестабилността продължава.
Показване на цялото съдържание в оригиналната публикация
И двете могат да бъдат проследени до политиката на турската централна банка. Чрез мерки като по-високи изисквания за минимални резерви за търговските банки през януари тя първоначално успя да забави тенденцията на девалвация, след като първоначалните повишения на лихвените проценти не успяха да постигнат желания резултат.
Значително увеличение на прогнозата им за инфлация от 6,5 на 8 процента допринесе за факта, че международните инвеститори започнаха да вярват в по-строг курс повече. Не на последно място, защото натискът от страна на правителството донякъде намаля, което имаше тенденция да се фокусира върху понижаване на лихвените проценти за насърчаване на растежа.
Любопитното е, че понижаването на кредитния рейтинг за турски държавни облигации от рейтинговата агенция Fitch до нивото на нежелани облигации също насърчава: това ще премахне несигурността на пазара, заяви тогава. В същото време външната икономическа ситуация се подобри, между другото дефицитът по текущата сметка намаля значително през януари.
От облекчение до подновена несигурност
През следващите седмици турската централна банка предприе допълнителни неортодоксални мерки за стабилизиране на лирата. Той даде възможност на турските компании да изплащат експортни кредити със ставка под пазарната цена в лири. По този начин тя пожертва възможността да увеличи своите валутни резерви и трябваше да приеме спад до най-ниското ниво от август 2012 г. От друга страна, това намали търсенето в долари и по този начин свали вътрешната валута.
Но от добри десет дни инвеститорите отново станаха по-несигурни дали централната банка наистина е в по-строг курс. То беше предизвикано от изявления на вицепремиера Нуретин Каникли, че взетите мерки за стабилизиране са с временен характер. Когато централната банка изненадващо купи държавни облигации в края на февруари, това доведе до допълнителна несигурност.
Докато някои наблюдатели виждаха това само като предвиждане на края на някои матуритети, други интерпретират това като по-свободна позиция в паричната политика, отколкото се предполага. Централната банка се опитва да намали дългосрочните лихвени проценти и да задържи краткосрочните си високи, заяви Киран Ковшик, стратег на Unicredit, пред агенция Bloomberg. Това се подкрепя и от факта, че централната банка запази изненадващо постоянния ключов лихвен процент през януари и само леко увеличи овърнайт лихвения процент. Остава да видим дали централната банка ще успее в този балансиращ акт.
Участниците на пазара в момента също разглеждат резултата от референдума за конституционните реформи, който има за цел да даде на президента Ердоган по-нататъшно увеличаване на властта. От техническа гледна точка обаче ситуацията в момента отново се влоши, доколкото лирата заплашва да пробие краткосрочния низходящ тренд спрямо долара.