Струва ли си да купувате държавни облигации, Икономическа истина
Това заглавие на статията се появи в резултат на чести въпроси, които човек чува както от служителите на базара, така и от напредналите банкови специалисти.
Информация за планираната емисия на съкровищни облигации в чуждестранна валута все по-често се появява в медиите и това стимулира подобни въпроси и още повече - различни слухове.
В края на краищата всичко ново е преди всичко непознатото.
По-лесно би било да се отговори на въпроса, зададен в заглавието на статията, ако държавните облигации вече се търгуват на пазара и беше ясно на какво са способни. Сега можем да обсъждаме какво може да се случи с тях, само ако се ръководим от обявените параметри на изданието.
Анализът на всеки финансов инструмент обикновено започва с добрите страни и след това преминава към проблемите. Съкровищните облигации обаче преди всичко заслужават дума за слабостите и след това вече могат да бъдат похвалени.
Предполага се, че Oschadbank ще продаде първо държавни облигации и това очевидно е обезпокоително. В Украйна държавните облигации вече са емитирани няколко пъти, а Oschadbank винаги е била основният продавач.
Въпреки всички усилия, тези ангажименти не са станали популярни сред населението. Вероятно затова много малко хора си спомнят съществуването си.
Oschadbank наистина има голяма клонова мрежа. Той е добър в приемането на плащания от населението, научил се е от и да издава платежни карти, въпреки че очевидно е далеч от Приватбанк по отношение на броя на картите.
Като цяло е добре в Oschadbank да привличате депозити от населението, въпреки че кредитирането на гражданите не е неговата силна страна.
Ценните книжа и още повече държавните облигации обаче са различни. За да се разпределят формите на касови задължения към банкови клонове - това не е достатъчно.
Нуждаем се от специалисти, които не само знаят как да приемат пари, но също така могат да обяснят, защитават и най-важното да продават и след това да изкупуват тези ценни книжа. Те обаче не са. Никога няма да повярвам, че човек от улицата ще може да влезе във всеки клон и да получи разбираема информация за касовите задължения.
По-скоро самите служители на Oschadbank ще агитират да влагат пари на депозит, тъй като знаят това по-добре. Нуждаем се от мрежа от различни банки и търговци на ценни книжа, които ще се конкурират помежду си. Едва тогава можем да говорим за реалната продажба на тези ценни книжа на населението.
Стойността на всяка ценна книга се определя от нейната ликвидност. Фактът, че Oschadbank ще изкупи тези съкровищни облигации при поискване, е добро решение. Обявените параметри на обратно изкупуване обикновено са справедливи.
Oschadbank ще трябва да изкупи съкровищни облигации по номинал плюс размера на натрупания лихвен доход, но минус 1%. Това прави нерентабилно продажбата им с кратък инвестиционен период, но ако инвестиционният период е повече от година, тогава комисионната няма да повлияе особено на рентабилността.
Този метод на стимули се използва от много издатели, тук всичко е логично. Процедурата обаче е неясна, колко бързо ще бъдат изплатени парите, дали ще има ограничения за обема на обратно изкупуване и дали ще бъде възможно да се продават във всички клонове на Oschadbank.