Същността на инфлацията, форми на нейното проявление и методи за стабилизиране на паричното обръщение
Инфлацията в Русия е резултат от специфични проблеми в икономиката: проблеми с имуществото, производствена структура и свиващи се пазари на продажби. Ето защо предимно паричните методи за борба с инфлацията, описани в предишния раздел, са толкова скъпи за Русия. Но погрешно е да се формулира проблемът по следния начин: възможно ли е или не да се използват парични методи за спиране на инфлацията в Русия? Да, със сигурност може. Инфлацията винаги е парично явление. Истинската дилема е друга: трябва ли да платим толкова висока цена за временно спиране на инфлацията чрез парични методи или трябва да се опитаме да намерим други методи за борба с нея? Може би рискът от прекалено затегната парична политика е необосновано висок, а полученият резултат е ненадежден.
Наличието на непаричен компонент на руската инфлация не даде възможност за пълно потискане на инфлацията единствено чрез парични методи. Това красноречиво се доказва от почти четиригодишния опит на руското ръководство. Атаките срещу инфлацията от руските реформатори не са били напразни за икономиката. Тези неуспехи бяха платени от колосален спад в индустриалното производство, деформация на структурата на индустрията, значителен спад в жизнения стандарт и обща икономическа нестабилност. Икономиката и обществото като цяло вече са „обезкървени“ от постоянни неуспешни атаки срещу инфлацията. Следователно радикалната промяна в хода на паричната политика е жизненоважна.
Икономистите смятат, че в хода на атаките срещу инфлацията от 1992 г. насам е разкрит лимитът на затягане на паричната политика. В същото време е много важно такъв лимит да възникне при нива на инфлация, различни от нула - анализът показва, че такъв изключително нисък ръст на цените е на ниво от около 8-10% на месец. Това предполага, че определено, съвсем определено ниво на инфлация е за руската икономика, дадено от нейната институционална и индустриална структура. Икономистите наричат това пределно ниво „структурно-институционален инфлационен фон“ или просто „фонов“ темп на инфлация. Но дори подходът на месечните темпове на инфлация до 8-10% се постига чрез специфични мерки: отлагане на плащанията по външния дълг, увеличаване на вътрешния дълг, рязко намаляване на реалното съдържание на минималната заплата и пенсия, значително недофинансиране на науката и образование, както и инфраструктурни индустрии. Следователно стигаме до извода, че инфлацията от 8-10% на месец, когато се определя като „фон“, може да се счита за подценена. Реалният инфлационен фон в руската икономика според икономистите е един и половина до два пъти по-висок - 15-20% на месец. Естествено, има ограничение за рационалното затягане на паричната политика до това ниво на инфлация. Изследванията показват, че прагът е 13-15% от реалното парично предлагане. През трите години на борба с инфлацията тази граница на твърдост на паричната политика постепенно намалява от 20% в началото на 1992 г. на 13-15% в началото на 1995 г. Това обаче се дължи главно на намаляване на обема на произведения БВП през това време, както и увеличение. "доларизация на" вътрешна, главно неофициална търговия. Това показва незначителността на фундаменталните институционални реформи в руската икономика.
С нивата на инфлация над "фоновото" ниво и реалното предлагане на пари надвишава 13-15%, антиинфлационната политика е ефективна: тя наистина позволява да се намалят нивата на инфлация без свлачище влошаване на индустриалната динамика и общите икономически условия. Но с намаляване на месечния темп на инфлация и стойността на реалното парично предлагане под определените граници, по-нататъшното затягане на паричните ограничения става все по-непрактично: ефективността на паричните мерки рязко намалява, като в същото време тяхната отрицателна страна ефектите значително се увеличават. Икономистите наричат това „затягащ“ ефект върху паричната политика.
В допълнение към високата цена, която човек трябва да плати за всеки процент на допълнително намаляване на инфлацията чрез "затягане" на паричната политика, самият спад е до голяма степен фантомен. Инфлацията се потиска: липсата на пари в икономиката се компенсира отчасти от увеличаване на неплащанията, отчасти от засилване на рецесията.
Пролетта на инфлацията е компресирана и неизбежно ще се отвори отново веднага щом обострянето на проблема с рецесията и неплащането отново принуди да облекчи твърдостта на паричната политика. Необходим е стратегически обрат от парична антиинфлационна към структурно-институционална политика. Правителството трябва да съсредоточи усилията си не върху желанието да намали инфлацията чрез „затягане“ на паричната политика, а върху понижаването на самата „граница на твърдост“, тоест на „фоновата“ инфлация, която се инициира от непарични причини. Това изисква средносрочна (3-5 години) програма за икономическа политика, насочена към създаване на основните институционални предпоставки за финансова стабилизация и икономически растеж.
Основната задача на паричната политика в средносрочен план е да осигури такава динамика на паричното предлагане, която да отговаря на следните изисквания: - контролируемост, стабилност и предвидимост на промените в темпа на растеж на паричното предлагане; - достатъчност на паричните ресурси за изпълнение на програмата за структурни и институционални трансформации в икономиката.