Според източници в най-...
Според източници при най-песимистичния сценарий ЕЦБ може дори да предприеме правни действия срещу Централната банка на Германия, най-големият акционер в ЕЦБ, за да принуди Бундесбанк да се върне към облигационната програма. Но този безпрецедентен ход би означавал повратна точка за еврото, изпробвайки ангажимента на Германия към валута, за която тя е изиграла най-важната роля при нейното създаване.
Германският конституционен съд е разрешил на ЕЦБ до началото на август да оправдае програмата си за закупуване на държавни облигации или да продължи тази схема без Бундесбанк, която според настоящите планове трябва да отговаря за повече от една четвърт от всички покупки на облигации.
Повечето правни експерти очакват възраженията, повдигнати от германския конституционен съд, да бъдат разрешени от самата Бундесбанк, което ще покаже защо закупуването на облигации е подходяща мярка и ще отговори на опасенията относно страничните ефекти на тази програма.
Но въпреки това служителите на ЕЦБ, както и служителите на централната банка от еврозоната се подготвят за сценарий, който източник определи като „немислим“, сценарий, при който германският конституционен съд ще забрани на Bundesbank да участва. към програмата за покупка на облигации. В този случай ЕЦБ, или по-малко вероятно други централни банки в еврозоната, също ще поемат дела на Bundesbank в програмата PSPP, съобщиха източници, цитирани от Ройтерс, добавяйки, че подобни планове все още не са финализирани. не бяха обсъждани в Управителния съвет на ЕЦБ.
През април покупките на германски облигации на Bundesbank (известните Bunds) възлизат на 628 милиона евро, или 2,3% от общите покупки на държавни облигации, направени през миналия месец по програмата PSPP.
Но дори и Bundesbank да напусне тази схема, премахването на германските облигации от програмата PSPP не е опция, като се има предвид, че германските облигации са еталон в еврозоната за частните инвеститори, благодарение на техния най-висок рейтинг и голям брой налични облигации. Освен това отстраняването на Германия от основната програма, стартирана от ЕЦБ, би довело до спекулации относно разделянето на еврозоната, нещо, което ЕЦБ се опита да избегне след кризата 2010-2012 г.
Междувременно ЕЦБ вероятно ще започне процедура за нарушение срещу Централната банка на Германия, тъй като не е изпълнила задълженията си по институцията-членка на Евросистемата, ако Бундесбанк спре да купува облигации, твърдят източници.