Следвайте цитата Erste

6500 служители на Banca Comerciala Romana, решили да обменят акции на BCR с акции на Erste, трябваше да изчакат една година за продажба - от ноември 2007 г. на борсите във Виена и Прага и от 14 февруари в Букурещ. Заслужаваше си чакането?

цитата

Стратегията на австрийците да поемат компания е да придобият възможно най-голям пакет акции и да изброят на капиталовия пазар само банката майка. „Опитваме се да закупим миноритарен дял във всички компании, които притежаваме. В Ceska Bank (чешката банка, собственост на Erste - бел. Ред.) Направихме същото и делистирахме компанията, когато достигнахме дял от над 90% ", каза Ариен Янмаат, старши мениджър групова стратегия в Erste Bank. Следователно, веднага след поемането на BCR, австрийците пуснаха предложение за закупуване на акциите, притежавани от служителите на банката.

Офертата, адресирана до приблизително 12 000 малки акционери на BCR, включва цена от 6,5 евро на акция, в случай че искат да платят ценните книжа в брой. В същото време беше възможно да се избере размяната на акции BCR в акции на Erste, в съотношение 6 към 1, с възможност за незабавна продажба на 50% от новите акции, получени на цена от 45,9 евро. Останалите акции бяха блокирани за една година в портфейлите на акционерите, период, който изтича през ноември миналата година.

Повече от половината от общите акционери приеха предложението за размяна на ценни книжа BCR с тези на Erste, като една трета от тях бяха препродадени на австрийската банка на цена от 45,9 евро. Около една трета от всички служители предпочетоха паричната опция за всички акции на цена от 6,5 евро за дял (т.е. 39 евро за акция на Erste) и само малцина отказаха офертата. След края на периода на записване основният акционер достигна пакет от 69,15% от акциите, SIF - 30,12%, а останалите 0,7% за малки акционери.

За служителите на BCR предложението на Erste беше повече от задоволително. Като се започне от цената, на която са закупили акциите през 2004 г., 10 350 стари леи, т.е. малко над 0,25 евро, служителите са получили доходност от около 2 500% за две години. Онези, които избраха да променят наклоните в акции на Erste и да се възползват от част от получения портфейл, спечелиха още повече. През ноември 2006 г. цената на акция на Erste на Виенската фондова борса беше около 50 евро, а прогнозите за края на 2007 г. бяха 62 евро. Запазването на ценните книжа на австрийската банка може да доведе до допълнителна печалба от над 20%, а служителите, които не са се нуждаели от пари по време на офертата, са избрали евентуално увеличение на печалбата. В края на април 2007 г. акциите на Erste достигнаха рекорд от 61,5 евро/акция на Виенската фондова борса, а оценките на анализаторите изглеждаха остарели. Междувременно дойде кризата на международните финансови пазари и котировките на Erste се сринаха.

„Като регистрираме Erste Bank в BVB, ние спазваме обещанието си към служителите, че те ще могат да търгуват с ценните книжа, които притежават, след като са разменили тези на BCR“, каза Arjen Janmaat. Австрийската банка, която вече се търгува във Виена и Прага, ще бъде регистрирана в Букурещ чрез операцията за паспортиране. Тоест, акциите могат да бъдат прехвърлени чрез маркет мейкър (посредническа компания, която е длъжна да поддържа оферта за продажба/покупка и да изпълнява поръчки на инвеститори в рамките на установения ценови лимит), а ценните книжа на Erste ще бъдат предмет на разпоредбите на Виенската фондова борса.

Цената на акция ще се базира на Виенската фондова борса. Разликата ще бъде направена най-вече от обменния курс евро/лея, тъй като в Букурещ ценните книжа ще се търгуват в националната валута. Това е и причината, поради която служителите на Erste не се притесняват от ситуацията на международните капиталови пазари, включително вътрешния. Ако трябваше да стартират първоначално публично предлагане, ситуацията на пазара би била много по-важна.

Erste Bank има приблизително 6500 румънски акционери, повечето от които служители на BCR. Те притежават около три милиона акции, или 1% от общо 316 милиона акции на Erste. Заедно с институционалните инвеститори, като пенсионните фондове, за да навлязат на пазара, тези акционери са основната цел на листването на BVB. Ако обаче искат да продадат своите акции, това е друг въпрос.

Акциите на австрийската банка са загубили около 43% от миналогодишния връх и досега голяма част от спада - 26% - се отчита от началото на годината. Цената за търговия достигна 35 евро за ценна книга, прогнозно ниво от Morgan Stanley наскоро, а продажбата на дялове на тази цена води до по-ниска печалба от възможната, като приеме предложението на Erste Bank от 2006 г. Печалба в това моментът е намален с 10% в сравнение с предложението за покупка с пари в размер на 39 евро на акция (шест заглавия BCR са еквивалентни на едно заглавие на Erste).

    • пред
    • 1
    • 2
    • следващия