Русия тихо падане на рублата
За разлика от СССР, икономически изолирана световна сила, Русия навлезе в световната икономика. Експлозията в цените на петрола (18 долара за барел, средна цена за 1999 г.), а също и експлозията в цените на газа дадоха на Владимир Путин и страната му 15 славни години. През лятото на 2014 г. петролът достигна 108 долара за барел, т.е. цените, умножени по 6 (!) Непосредствено преди въздействието на обема на американския шистов петрол.
През същите 15 години Русия увеличи обема на добива на суровина с повече от 60%. По този начин приходите от нефт са умножени по. 10!
Много повече приходи, толкова повече възможности за внос. Следователно цената на рублата и нейните последствия, паричната политика, придобиха реално значение в руската икономическа политика.
Така рублата се оказа на пресечната точка на три траектории, тази на енергийния сектор (обем и цена), тази на останалата част от руската икономика и накрая въздействието на геополитическото напрежение, свързано с Русия.
Първите признаци на треска на рублата се появиха, както е показано на графиката по-долу, през 2013 г.
Първите напрежения на рублата
Противно на казаното и писаното много, не шокът от първите обеми шистов нефт предизвика първите движения надолу върху рублата.
Първите низходящи движения се раждат с настъпването на истинско напрежение между Русия и Украйна, преди събитията на Майдан. В края на май 2013 г. руският президент говори много откровено за плановете на Украйна да се доближи до Европейския съюз: „Ако Украйна подпише протокол с Европейския съюз, това неизбежно (за Украйна) би имало сериозни последици. "
Финансовите пазари оценяват концепцията за риска по свой начин. Те го интегрират, като начисляват „рискова премия“ или чрез по-високи лихвени проценти, или чрез създаване на отстъпки. Този втори тип последствия естествено надделя под формата на отстъпка от рублата. Последният достигна 10% през есента на 2013 г.
След това към края на следващата година се добавя шокът от новите американски петролни производства.
Петролният шок 2014-2016
Реалното въздействие върху рублата и нейният спад от 40% в сравнение с периода 2011-2012 г. дойде с колапса на цената на барела, която падна за няколко дни под 30 долара през месец януари 2016 г.
Първият отговор беше да се контролира изтичането на капитал, което ускори спада, а след това и много рязкото покачване на лихвата на Централната банка. Между края на 2014 г. и началото на 2015 г. този процент се е увеличил до 17%. Той се върна под 10% едва в началото на 2017 г.
Това високо възнаграждение постигна своята парична цел, а именно стабилизиране на обменния курс през периода 2015-2018 г., както може да се види на графиката по-горе.
Тази квазистабилност беше естествено подсилена от покачването на цената на барел петрол, който прекара практически цялата 2018 г. над 70 долара.
Но през периода 2014-2018 г. падането на цената на барел - и следователно на приходите от петрол - намали цената на рублата с една трета от нейната стойност.
Това положение се влоши допълнително с въздействието на Covid-19 и спада с над 15% в потреблението на петрол в света.
Шокът на Covid-19
Първоначално ограничена до Китай, в края на 2019 г. и началото на 2020 г. епидемията, която се превърна в пандемия, се отрази сериозно на руската икономика.
Изправена пред спада на потреблението на китайски петрол, Русия решава да не намалява производството си. Тази промяна в стратегията спрямо ОПЕК, след алианса през 2018 г., води до обемна война със Саудитска Арабия. Полученият спад в цените инициира допълнителен спад в рублата, започвайки през март, както е показано на графиката по-долу.
Нова промяна в петролната стратегия през април и връщането към съюз с ОПЕК изпратиха положителен сигнал към пазара, като технически ограничиха спада в цените и отслабването на рублата.