Проучете Мениджърите на малки активи ще бъдат победителите в консолидацията на индустрията - Citywire
Като цяло, според проучването, активите ще се увеличат; маржовете на печалба обаче ще намалеят. И ще има и големи губещи.
Според скорошно проучване на института zeb, малките мениджъри на активи и бутикови фондове с активи под управление на по-малко от 300 милиарда евро ще бъдат големите победители в индустрията за управление на активи през следващите пет години.
Изследването анализира развитието на възможния марж на печалба на съответните компании за следващите пет години. Проучването категоризира мениджърите на активи като големи (над 1 трилион евро активи), средни (между 300 милиарда евро и 1 трилион евро) и малки (до 300 милиарда евро). За проучването бяха анализирани общо 46 мениджъри на активи в Европа с общо 29,3 трилиона евро активи. Данните за това проучване са от Morningstar.
Нуждите от инвестиции се променят
Всички мениджъри на активи имат някои общи предизвикателства. Наред с други неща, намаляването на маржовете и намаляването на разходите за активни и пасивни продукти: „Институционалните инвеститори претърпяха спад в общия коефициент на разходи (TER) между 2013 и 2017 г. от средно от 0,8 до 0,7%. За инвеститорите на дребно средният TER намалява от 1,6 на 1,4% за същия период “, се казва в проучването.
Поради този натиск върху разходите се очаква непрекъсната консолидация в индустрията за управление на активи. Това се случва и защото допълнителни икономии от мащаба могат да бъдат постигнати чрез сливания и поглъщания и нови компании ще навлязат на пазара по-агресивно в бъдеще. Ключова дума Alibaba, Amazon и Co.
„В същото време необходимостта от управление на активи ще се увеличи. Настоящите традиционни инвестиции се изтласкват все повече към пасивната страна, докато настоящите алтернативни инвестиции стават все по-често срещани “, се казва в него.
Три сценария за бъдещето на индустрията
Това ще доведе до засилване на тенденцията от активни към пасивни инвестиции и средствата, които в момента се инвестират в така наречените обикновени ванилови стратегии, ще бъдат разпределени за алтернативни инвестиции. Поради това мениджърите на активи, които предлагат както активни, така и пасивни решения и стратегии, биха могли да очакват ръст на активите от 20% годишно.
Изследването цитира три сценария за специфичното развитие на маржа на печалбата на управителя на активи: положителен, среден и относително отрицателен. Изследването очаква, че третият сценарий е и най-вероятният сценарий. Там пазарната възвръщаемост би се намалила наполовина през следващите пет години и ръстът в продажбите на мениджъри на активи с активни и пасивни решения ще намалее с 30%.
Това би означавало, че въпреки увеличаването на управляваните активи, маржовете на печалба на компаниите ще намаляват трайно; наред с други неща, последица от продължаващата ерозия на цените в индустрията.
Видни имена са сред възможните губещи
Големите мениджъри на активи биха имали предимство в тази среда поради комбинацията от активни и пасивни оферти. Тъй като те биха могли да предложат своите продукти рентабилно поради икономии от мащаба и биха се възползвали от нарастващия интерес към пасивните решения.
„Малките активни и пасивни мениджъри на активи обаче ще продължат да се справят по-добре в тази среда и ще получат висок приток поради своите стратегии за USP. Освен това те ще бъдат по-печеливши от средното за индустрията за управление на активи и ще могат да разчитат на по-високи цени поради своите качествени продукти “, завършва проучването.
Средните мениджъри на активи, които според проучването zeb включват още M&G Investments, AXA Investment Managers, BNP Paribas Asset Management, Schroders или Allianz Global Investors and Union Investment, ще покажат най-ниския и най-доходоносен растеж през следващите години.
Изследването е съставено от корпоративната консултантска компания zeb в сътрудничество с данни и данни от Morningstar.