Пенсионните спестявания не толкова привлекателна данъчна система
Въпреки предвидимия спад на публичните пенсии, французите не са склонни да купуват пенсионни спестовни продукти с излизане от доживотни анюитети като PERP (за служители) или договори Madelin (за самостоятелно заети лица). Това не е поради липса на спестявания: процентът на спестявания остава на високи нива - около 15% - през последните петнадесет години. Но след като резиденцията бъде придобита, спестителите предпочитат животозастраховането в допълнение към пенсионирането си. За сравнение, разходите, управлявани от животозастраховането, са от порядъка на 1400 милиарда евро срещу 10 милиарда за PERP. Въпреки това спестовните продукти с теглене на анюитет са специално предназначени за пенсиониране: за разлика от капитала, който се изчерпва със скоростта на теглене и следователно с възрастта, анюитетът запазва стойността си независимо от продължителността на времето, което анюитетът го възприема. И така, как можем да обясним недоволството на спестителите за този вид спестявания? Докато бяха изложени няколко обяснения (липса на гъвкавост, „тунелен“ продукт, загуба на контрол над капитала), наскоро проучване (1) разгледа данъчните ползи от тези продукти.
Каква данъчна облага ?
Това недоволство на спестителите спрямо пенсионните спестявания може да е изненадващо, тъй като плащанията се приспадат от облагаемия доход по време на фазата на натрупване. Но дали това предимство е толкова рекламирано от банките и застрахователите реално? На първо място, това трябва да бъде оценено през целия срок на договора, а не само по време на фазата на плащане. След като обаче планът се преобразува в анюитет, последните се облагат с данъци при нормалния режим на данък върху доходите. Поради това данъчното предимство, предоставено по време на фазата на плащане, се връща от данъчните власти по време на фазата на разпределение на анюитета, ако пределната данъчна ставка, използвана за облагане на анюитетите, е същата като тази, използвана за приспадане на плащанията. Само ако пределната ставка намалява при пенсиониране, след преобразуването на плана, данъчната облага се консолидира.
Възможно е да се оцени пределната данъчна облага като процент от получената пенсия като функция от пределната данъчна ставка (TMI) по време на трудовия живот.
източници: Carbonnier et al (2014)
По този начин абонат, облаган незначително в размер на 40% през работния си живот, но облаган с 30% върху пенсиите, получени при пенсиониране, получава данъчно предимство, равно на 16,7 сантима допълнителна пенсия за всяко евро, инвестирано в плана. Представените доходи са приблизително пропорционални на разликата между процента през трудовия живот и този, който преобладава при пенсиониране. Противно на това, което често се твърди, следователно не най-облаганите са тези, които се възползват от най-голямата субсидия, а хората, които отиват от 30 до 14%. Пределната печалба обаче остава значителна в повечето конфигурации.