Паричната политика на ЕЦБ - Финанси за всички
- Facebook Messenger
- Копирай връзка
Основната цел на Евросистемата (институция, която обединява Европейската централна банка и централните банки на страните членки) е да поддържа ценовата стабилност. За това ЕЦБ разчита на два стълба - икономически анализ и паричен анализ.
През октомври 1998 г. Управителният съвет на ЕЦБ определи ценовата стабилност като поддържане на средния темп на инфлация в еврозоната на нива по-малко от, но близо до 2% средносрочен. За да постигне тази цел, ЕЦБ извършва редовен анализ на различните икономически показатели и наблюдава развитието на паричното предлагане.
Подход с два стълба
Анализът на ЕЦБ за рисковете за ценовата стабилност се основава на две допълващи се перспективи, наричани „стълбове“: икономически анализ и паричен анализ.
Икономически анализ
Целта му е да оцени факторите, определящи развитието на цените в краткосрочен и средносрочен план, с акцент върху реалната активност и финансовите условия в икономиката. За целта ЕЦБ редовно анализира развитието на цялостното производство, това на търсенето и ситуацията на пазара на труда, бюджетните политики, платежния баланс на еврозоната или дори цените на активите и финансовата възвръщаемост. Те наистина могат да се използват за получаване на информация за инфлационните очаквания от финансовите пазари. Например, когато инвеститорите започнат да продават облигации, това може да означава, че те по подразбиране очакват, че инфлационният натиск ще доведе до повишаване на лихвените проценти (и следователно до спад в стойността на облигациите).
Паричен анализ
Той се фокусира върху по-дългосрочен хоризонт, надграждайки върху дългосрочната връзка, която трябва да свързва количеството пари в обращение и цените (Количествена теория на парите).
Това е стратегия, подобна на практикуваната от Bundesbank преди нейното интегриране в Евросистемата. Състои се в определяне на темп на нарастване на паричното предлагане в най-широк смисъл, който се нарича " М3 », ((+ 4,5% като цяло, в еврозоната) се счита за съвместима със запазване на 2% увеличение на цените в средносрочен план. След кризата от 2008 г. обаче инфлацията средно е значително по-ниска.