Отрицателни лихвени заеми на базата на COVID 19
• Bank of England възобновява преговорите за отрицателни лихвени проценти по заемите
Свят, в който банките ще ни плащат, за да заемем пари от тях, не изглежда толкова далеч от реалността. След като Японската централна банка и някои европейски централни банки понижиха лихвените проценти на отрицателна територия, нарастват спекулациите и доказателствата, че Банката на Англия (BoE) също може да прибегне до намаляване на разходите по заеми под нулата. потиска икономиката, засегната от пандемията на коронавируса, според няколко източника от международната преса.
Банката на Англия е удвоила лихвените проценти, тъй като кризата с COVID-19 ескалира през март до рекордните 0,1%, според Ройтерс.
Повечето икономисти казват, че следващият ход на банката ще бъде добавянето на мярката към нейната програма за закупуване на облигации на стойност 645 млрд. Британски лири (783 млрд. Долара) веднага след програмата й от 18 юни.
В същото време много експерти смятат, че тази мярка на практика ще доведе до ситуация, при която на хората ще се плаща да заемат пари, което е средство за насърчаване на потребителите да започнат да харчат повече. икономика в отчаяна нужда. Също така се надяваме, че инвеститорите ще бъдат по-склонни да инвестират в бизнеса, за да разпространяват пари, вместо да оставят парите да губят стойност, докато се държат под матрака.
По-рано тази седмица инвеститорите започнаха да виждат възможността Банката да преодолее дългосрочното нежелание да счита лихвените проценти под нулата до края на 2020 г., които биха могли да бъдат възможно най-високи. икономическа криза от последните три века.
Тази промяна на пазарите дойде, след като главният икономист на BoE Анди Халдейн заяви, че централната банка разглежда по-спешно отрицателните лихвени проценти, както и купува по-рискови активи.
Той каза в интервю за Daily Telegraph: „Икономиката е по-слаба от преди година и сега сме на долната ефективна граница, така че има неща, които трябва да разгледаме спешно. малко по-голям ".
В понеделник Силвана Тенейро, отговаряща за определянето на лихвените проценти, говори за предимствата на отрицателните лихвени проценти, позовавайки се на опита на други европейски държави.
„Моето лично мнение, което е резултат от анализа на европейския опит, е, че отрицателните лихвени проценти са имали положителен ефект в смисъл, че са имали доста силно предаване на реалната дейност“, каза тя пред уеб семинар в Лондонското училище по икономика.
Изявленията на Tenreyro и Haldane, като последният е един от основните лица, вземащи решения в BoE, дадоха по-спешна бележка от посланието на губернатора Andrew Bailey.
Миналата седмица Бейли заяви, че вземането на лихвени проценти под нулата "не е нещо, което планираме или имаме предвид", но добави, че не е разумно да го изключваме. Нищо.
Алън Монкс, икономист от JP Morgan, каза коментарите, заедно с изявлението на заместник-губернатора Бен Бродбент от 12 май, че BoE трябва да продължи да претегля плюсовете и минусите на лихвения процент. че централната банка преразгледа позицията си.
"Въпреки смесените съобщения от BoE, изглежда, че MPC (Комитет по паричната политика) счита това (n.r. отрицателен лихвен процент) за дебат, който си струва да се преразгледа", каза Монкс в имейл до клиенти.
Напускането през март на бившия губернатор на Банката на Англия Марк Карни, който имаше отрицателно противопоставяне на лихвения процент, можеше да създаде място за нови разговори, каза той.
Докато ЕЦБ и Японската централна банка намаляват някои лихвени проценти под нулата в опит да убедят банките да превърнат парите си в заеми и да стимулират икономическия растеж, каза BoE. Според него подобно действие би било контрапродуктивно, тъй като би засегнало банките и ще намали способността им да отпускат заеми. Но инвеститорите не са пропуснали очевидното желание да се върнат към тези въпроси.
Роб Ууд, икономист от BofA Global Research, заяви, че последните коментари позволяват недоразумения, но BoE изглежда сигнализира, че 0,1% вече не е тарифният план и през август е възможно нулиране.
"Вярваме, че лихвеният процент от 0% по-лесно е да се вземе предвид от BoE и ще трябва да изчерпи други опции, което ще отнеме време за приемане на отрицателни лихвени проценти", каза Ууд.
Падането под нулата допълнително ще отслаби лирата, която вече е на двумесечно дъно спрямо долара и еврото, поради перспективата за провал в търговските преговори след Лондон и Брюксел след Брекзит.
Ууд добави, че твърдението, че отрицателните лихвени проценти никога няма да бъдат приложени, изглежда няма смисъл в настоящия контекст: "Ние вярваме, че вероятността от отрицателни лихвени проценти е по-висока за 2021 г., отколкото през 2020 г. Вече не можем да го изключим."
"Изпаднали сме в криза и икономиката трябва да се храни с пари"
Някои централни банки обсъждат възможността за кредитиране с отрицателни лихвени проценти, за да подпомогнат икономиката, която е в криза, каза Адриан Василеску, стратегически консултант в Националната банка на Румъния (БНР), И се надявам, че това обаче може да не бъде приложено на практика. Представителят на NBR обясни: "Има тази тенденция. Това е идея, изразена и от френския губернатор. Банките обръщат поглед към кризата от 1929-1933 г., след което всички, които са я анализирали, имат Той каза, че голямата грешка оттогава е, че те оставят пазарите да решават кризата и икономиката не се храни с пари, сега е нова криза и икономиката трябва да се храни с пари, но само тези, които имат властта, ще могат да направят това. много - от Доналд Тръмп, който казва, че хазната ще изпраща заповеди на семейства пред портата, до някои централни банки, които обявяват, че могат да отпускат заеми на бизнеса и населението при определени условия. " (E.O.)
CД‚LIN RECHEA, ИКОНОМИЧЕСКИ АНАЛИЗ:
„Отрицателният интерес е само израз на интелектуалния и морален фалит на централните банки“
Обявяването на отрицателен лихвен процент на паричната политика няма да стимулира икономическата активност в Обединеното кралство, както показва опитът на централните банки в Япония и еврозоната, според бившия банкер Călin Rechea, икономически анализатор в BURSA.
Той смята, че ефектът ще бъде в противоречие с очаквания, особено в условията, при които банковата система не може да отпуска заеми с отрицателен лихвен процент, тъй като по този начин ще бъде регистрирано постоянно потребление на капитал.
„Според теорията за набиране на пари от нищо чрез кредитиране, подкрепено дори в проучване на Bank of England от 2014 г. и емпирично демонстрирано от германския професор Ричард Вернер, изплащането на по-малка сума от предоставената не включва само намаляване на обема на парите от икономика, но и перманентно допълване на банковия капитал, дори и в идеалните условия за липса на необслужвани заеми.
Ако теорията за финансовото посредничество се счита за правилна, тогава банките ще трябва да прилагат по-високи отрицателни лихвени проценти, в абсолютно изражение, за депозити на клиенти, отколкото за отпуснати заеми.
И в този случай, дори ако вложителите не ликвидират депозитите си, има постоянна нужда от допълнителен капитал, което прави невъзможно банките да оцелеят в дългосрочен план. ".
С други думи, според Călin Rechea икономическата аберация, наречена "отрицателен интерес", не е решение, а само израз на интелектуалния и морален фалит на централните банки.
ИКОНОМИЧЕСКИ АВРЕЛИАН ДОХИЯ:
„Отрицателните лихвени заеми показват, че светът не струва нищо“
Може да се случи, че в краткосрочен план ще има явление на кредит с отрицателна лихва, е мнението на икономическия анализатор Аврелиан Дохия, който ни обясни: „Възможно е, че в условията на имате лихвен процент от минус 3%, заем от минус 1%, за да бъде печеливша инвестиция, но в дългосрочен план това очевидно е аномалия и се дължи на факта, че с течение на времето централните банки провеждат политика на подкрепа на икономиката, чрез заливане на финансовите пазари с пари. Намаляването на лихвените проценти и количественото облекчаване означава на практика пускането на пари на пазара и парите, ако в крайна сметка те са в изобилие, те имат отрицателен лихвен процент. Отначало това е добре за тези, които искат да вземат назаем, но също така е сигнал, че светът вече не се нуждае от пари, че вече не е нужно да спестяваме, тъй като всички направени спестявания са загуба и По някакъв начин светът няма стойност в такава ситуация ЕЈie ".
Aurelian Dochia също ни каза: „Започна с отрицателни лихвени проценти по депозитите и има много банки, в които на практика плащате такса, за да запазите парите си, а в много страни има и негативни ситуации. по цялата линия, включително до крайния потребител ".