Оптимизиране на управлението на оборотния капитал на компанията чрез привличане на заети средства -
В резултат на проучването на политиката за управление на оборотния капитал беше разкрито, че предприятието е избрало агресивна политика за управление на оборотния капитал. Този модел работи при следното условие: дългосрочните задължения трябва да се формират в размер, равен на сумата от стойностите на дългосрочните активи и системната част от текущите активи, а в нашия случай предприятието няма дългосрочни изобщо срочни задължения. В теорията на финансовото управление се смята, че най-добрият вариант за дългосрочни пасиви са заемните средства.
Ефективната икономическа дейност на предприятието е невъзможна без постоянно привличане на заети средства. Използването на тези средства дава възможност за значително разширяване на обема на продажбите на стоки и формирани запаси, осигуряване на по-ефективно използване на собствения капитал, ускоряване на формирането на различни целеви фондове и в крайна сметка увеличаване на пазарната стойност на предприятието.
Въпреки че отправната точка на всеки бизнес е собствен капитал, в търговските предприятия размерът на привлечените средства значително надвишава размера на собствения капитал. В тази връзка управлението на привличането на привлечени средства е една от най-важните функции на управлението на търговията, насочена към постигане на високи крайни резултати на предприятието.
Управлението на привличането на заети средства е целенасочен процес на формирането им от различни източници и под различни форми в съответствие с нуждите на търговско предприятие на различни етапи от неговото развитие. Основната цел на този отдел е да осигури най-ефективните условия и форми за привличане на тези средства и тяхното рационално използване.
Политиката за привличане на привлечени средства е част от цялостната финансова стратегия, която се състои в осигуряване на най-ефективните форми и условия за привличане на привлечен капитал от различни източници в съответствие с нуждите на развитието на предприятието.
Има четири основни начина за външно финансиране:
2. Привличане на заети средства под формата на заем, заеми, емисия облигации.
4. Комбинация от първите три метода. Ако първият метод се окаже неприемлив поради липса на средства от днешните акционери или укриването им от по-нататъшно финансиране, тогава критерият за избор между втория и третия вариант е да се сведе до минимум рискът от загуба на контрол над предприятието.
Външните и вътрешните видове финансиране са тясно взаимозависими. Това обаче не означава взаимозаменяемост. По този начин финансирането на външния дълг по никакъв начин не трябва да замества привличането и използването на собствени средства. Само достатъчно количество собствени средства може да осигури развитието на предприятието и да укрепи неговата независимост, както и да посочи намерението на акционерите да споделят рисковете, свързани с предприятието и по този начин да "подхранват" доверието на партньори, доставчици, клиенти и кредитори.
Процесът на формиране на политика за привличане на заети средства от предприятие включва следните основни етапи.
1. Анализ на привличането и използването на привлечени средства през предходния период.
Целта на този анализ е да идентифицира обема, състава и формите на привличане на заети средства от предприятието, както и да оцени ефективността от тяхното използване.
На първия етап от анализа се изследва динамиката на общия размер на привлечените средства през разглеждания период; темпото на тази динамика се сравнява със скоростта на нарастване на размера на собствените финансови ресурси, обема на оперативните и инвестиционните дейности, общия размер на активите на предприятието.
На втория етап от анализа се определят основните форми за привличане на привлечени средства, анализира се динамиката на дела на формирания финансов кредит, стоковия кредит и вътрешните задължения в общия размер на заетите средства, използвани от предприятието.
На третия етап от анализа се определя съотношението на обемите привлечени средства, използвани от предприятието, към периода на привличането им. За тази цел се извършва подходящо групиране на използвания заемен капитал по този критерий, динамиката на съотношението на краткосрочните и дългосрочните привлечени средства на предприятието и тяхното съответствие с обема на използваните циркулиращи и нетекущи се изучават активи.
Четвъртият етап от анализа разглежда състава на конкретните кредитори на предприятието и условията за предоставянето им на различни форми на финансови и стокови (търговски) заеми. Тези условия се анализират от позицията на тяхното съответствие с конюнктурата на финансовия и стоковия пазар.
На петия етап от анализа се изследва ефективността на използването на заетите средства като цяло и техните индивидуални форми в предприятието. За тези цели се използват показатели за оборот и доходност на заемния капитал. Първата група от тези показатели се съставя в процеса на анализ със средния период на оборота на собствения капитал.
Анализът за Vesta Group LLP показа, че това предприятие през разглеждания период 2006-2007 г. не е използвало привлечени средства. Задълженията се състоят от дългове към бюджета и заплати на персонала, като данъчните задължения надвишават задълженията за заплати.
По този начин не е възможно да се анализира ефективността на използването на заемните средства на компанията за изминалия период, тъй като заемните средства не са формирани.
2. Определяне на целите за привличане на привлечени средства през текущия период. Основните цели за привличане на заети средства от предприятията са:
а) попълване на необходимия обем на постоянната част от текущите активи. Понастоящем повечето предприятия, занимаващи се с производствена дейност, не са в състояние да финансират изцяло тази част от текущите активи от собствения си капитал. Голяма част от това финансиране идва от заети средства;