Определяне, експлоатация и данъчно облагане на ETF или тракери

ETF или тракери са фондове, регистрирани на фондовата борса, полезни за диверсификация на финансови инвестиции с намалени такси за управление в PEA или животозастраховане.

ETF, тракер: дефиниция

Какво е тракер или ETF? Това е финансова инвестиция, която улеснява инвестирането на ниска цена на фондовия пазар.

Наричан още ETF, тракерът е вид листван инвестиционен фонд, използван във финансите за проследяване на развитието на индекса на фондовия пазар или кошница от акции с много малка разлика в производителността, наречена „грешка при проследяване“. " ETF се наричат още индексирани фондове или фондове, търгувани на борса.

ETF е отворен фонд (възможно е да се инвестира постоянно), през повечето време се управлява с помощта на пасивен процес на управление, без човешка намеса, чиято цел би била да надмине бенчмарк индекса (във финансите говорим за бенчмарк) върху които е индексиран ETF.

ETF може да възпроизведе производителността на всеки тип индекс:

- ETF акции: тиражиране на индекси на фондовите пазари (CAC 40, Euro Stoxx 50, S&P 500, MSCI World и др.);
- ETF облигации: репликация на индекси на облигации (или „фиксиран доход“);
- Стокови ETF: възпроизвеждане на характеристиките на метали, енергия, селскостопански продукти и др.;
- ETF с много активи: тиражиране на представянето на кошница от диверсифицирани финансови инструменти.

За инвеститор ETF е финансова инвестиция, позволяваща експозиция към клас активи и/или специфичен географски пазар чрез поставяне на единна поръчка на фондовия пазар.

Можете да инвестирате в ETF чрез различни пакети за холдинг:
- обикновена сметка за ценни книжа (CTO) или сметка за финансови инструменти (CIF),
- план за спестяване на акции (за тракери, отговарящи на условията за PEA),
- животозастраховане с няколко превозни средства (в зависимост от наличността, малка част от договорите, предлагащи достъп до ETF).

Френската финансова индустрия има два от основните издатели на ETF в Европа, Lyxor и Amundi ETF.

ETF или тракери, Sicav и FCP, какви са разликите ?

Подобно на Sicavs и FCP, ETF са част от семейството на ПКИПЦК. Всички те са фондове, управлявани от името на общността на притежателите на дялове и тяхната цел е да им осигурят диверсификация на портфейла на голям брой ценни книжа, с по-малко ограничения и разходи от директното закупуване на ценни книжа. Sicav, FCP и ETF са обект на един и същ надзорен орган (на контрола на AMF, Autorité des marchés financeers) и на същите регламенти (европейски директиви на ПКИПЦК).

Наред с тези общи точки, можем да различим три съществени разлики между ETF, от една страна, Sicav и FCP, от друга:

- Ликвидност: ETF дяловете са изброени на фондовата борса, като Общ дял. Това означава, че те могат да се договарят непрекъснато на финансов пазар и че тяхната нетна стойност на активите (тяхната цена) се изчислява в реално време, докато честотата на оценяване на традиционните ПКИПЦК от типа Sicav или FCP е в най-добрия случай. определяне на цената веднъж на ден). Следователно ETF по принцип е по-ликвиден от традиционното ПКИПЦК. Историята обаче показва, че ликвидността на някои ETF може да бъде компрометирана чрез силен натиск надолу върху стойността на базовите активи (когато фондовият индекс спадне много рязко, репликиращият ETF може да падне допълнително.).

- Пасивно управление срещу активно управление: ETF се управлява без човешка намеса, ние казваме, че управлението му е пасивно, тъй като самият му принцип се състои в възпроизвеждане на резултатите от индекса или предварително дефинирана кошница с ценни книжа, без управляващото дружество да може да се намеси, за да остави настрана по време на живота на фонда. В традиционното ПКИПЦК това е мениджър на фондове, който се грижи за активното управление на портфейла според макроикономиката, събитията и оценката, специфична за всяка ценна книга, влизаща в нейния състав, възприемането й на стойност (която може да се различава от друга мениджър, активен в същия пазарен сегмент) ...

- Прясно: при липса на активно управление, таксите за управление на ETF са по дизайн по-ниски от тези на традиционния взаимен фонд или FCP.

Индекси, стратегии, ливъридж ... Различните видове ETF

Можем да различим четири семейства тракери, всяко от които отговаря на различни приложения:

ETF върху индексите

Индексите ETF се индексират според представянето на техния референтен индекс, който може да бъде индекс на акции, секторен индекс или облигационен индекс. Именно под тази форма първите тракери се появяват в Европа в началото на 2000-те.