Опции за търговия GodmodeTrader

Какви са опциите всъщност?

Какво е общото между Уорън Бъфет и Джон Полсън? На пръв поглед не бихте мислили много, освен факта, че и двамата са сред най-богатите американци и са направили своето състояние на фондовите пазари. Единият, Уорън Бъфет, е иконата на всички Инвеститори на стойност и дългосрочен инвеститор, докато другият, Джон Полсън, беше много възхищаваният фигура на сцената на хедж фондовете през последните години, като спечели рекордни 3 милиарда долара само през 2008 г., като заложи на колапс на жилищния балон.

Ако сравните действията на двамата милиардери обаче, противоречията едва ли биха могли да бъдат по-големи. От една страна е скромният, мил възрастен джентълмен от Омаха, който изисква по-високи данъци за свръхбогатите и завещава голяма част от богатството си на благотворителни организации, докато все още е жив, а от друга страна човек, който за мнозина (ключова дума Окупирай движение) е грозният Уолстрийт прави гримаси, като залага на колапс на цялата система, за да спечели частна полза от нея. Така че има ли прилики между тези мъже и вида търговия на фондовия пазар, който и двамата представляват?

Ако погледнете отблизо, ще намерите нещо общо, което може да ви изненада на пръв поглед: И двамата мъже продължават да разчитат на използването на производни! Деривати, тези „оръжия за масово унищожение“, за които самият Уорън Бъфет предупреди преди години и които много политици смятат за причина за държавни фалити и сътресения на фондовия пазар? За да разрешим това противоречие, трябва да се задълбочим малко в темата.

Думата производни произлиза от латинското "derivare" и означава нещо като "да се получи" или "потомък". Във финансовата индустрия голям брой продукти се наричат деривати, въпреки че те често имат напълно различен характер. Единственото общо между тях е, че всички тези продукти и техните цени зависят и се получават от друг продукт. Нека разгледаме няколко прости примера:

Цената на варанта зависи от това дали цената на акция, валута, суровина или лихвен пазар се повишава или спада.

Същото се отнася за сертификати (във всички форми) или CFD.

Също така деривати, но в съвсем различна форма, са всички продукти, които се търгуват предимно от институционални инвеститори и които се появиха от дузината през последните години:

CDS - суапове по кредит по подразбиране са застрахователни полици, които се дължат за плащане, ако например компания или държава вече не могат да изпълняват задълженията си от заеми (облигации) и "фалират".

MBS - Ценни книжа с гаранция са обезпечени облигации, които се поемат от лихви и плащания за обратно изкупуване от вземания, обезпечени с недвижими имоти. На добър немски език това е пакет от различни жилищни заеми, които се продават в пакет на финансови инвеститори.

° С.DO - Задължения, обезпечени с обезпечение са също така пакети от различни заеми, облигации и вземания, които обаче имат различни рискове и поради това са разделени на различни траншове, качеството на които се оценява чрез степенувани рейтинги.

Този списък може да продължи и да продължи, но вече се вижда, че броят и изборът на различни производни са огромни.

Нека се върнем сега към Уорън Бъфет и Джон Полсън. И двете разчитат на използването на производни, но много различни. Докато мениджърът на хедж фондовете Полсън се движи в света на CDS, MBS и Ко, Уорън Бъфет използва форма на деривати за много от своите инвестиции, която също е отворена за частни инвеститори - борсово търгувани опции.

Но какви са възможностите?

Опциите са ценни книжа, търгувани на фючърсна борса, които дават право на купувача или да купува (кол опция), или да продава (пут опция) конкретна ценна книга (акции, фючърси, валути, лихвоносна хартия) в рамките на определен период и на точно определена цена. Купувачът на опцията, наричан още притежател, има право да купува или продава, но в това е важността, а не задължението да го направи.

Инвеститорите използват опции предимно по две причини. Или защото искат да се хеджират срещу колебанията на цените, или защото искат да спекулират с развитието на цената.

Един пример илюстрира това:

Инвеститорът притежава 100 унции злато, които е купил на цена от 1200 USD/унция. Той очаква цените да се повишат през следващите години и затова иска да запази това злато. Той също така се опасява, че цената на златото може да падне много по-рязко, отколкото е очаквал и търси начин да излезе от позицията си без загуба в този случай. Разбира се, той вече може просто да направи поръчка за стоп лос и щом златото падне под определената от него цена, позицията му ще бъде автоматично продадена. Това, което на теория звучи толкова просто, на практика е покрито с няколко препятствия. Ами ако цената падне под стоп цената, златото се продаде и след това цената отново се повиши? След това инвеститорът трябва ли да се върне обратно или не? Какво се случва във волатилни странични фази, когато цената варира значително в продължение на няколко седмици или месеци, без да се развие ясна тенденция? Един от вариантите тук може да бъде решението.

Пут опцията (пут опция) дава право на купувача да продаде ценна книга или стока в рамките на определено време и на определена цена. Купувачът има право да продава, но той не трябва да продава.

По този начин нашият инвеститор в злато може да закупи пут опция за злато и по този начин да се хеджира срещу падаща цена в продължение на седмици или месеци, без да е задължен да продава. Може, но не трябва. Това означава, че той може много добре да преживява нестабилни фази и не е изправен пред проблема да се налага да търси ново влизане, когато пазарът се покачи отново. Следователно той е много по-гъвкав от инвеститор, който работи изключително с поръчки за спиране на загуби и това със сигурност е една от причините инвеститорите като Уорън Бъфет да използват опции толкова често.

В следващата част ще научите как можете да използвате опции за инвестиране в акции като Apple или стоки като злато за част от действителните разходи и как можете да ги използвате, за да участвате ефективно и успешно в борсовата търговия дори с малки сметки.

Търговия с опции

Както вече беше описано, опциите могат и се използват предимно от инвеститорите за хеджиране на ценови рискове. Купувачът на зърно може да използва опции за покупка (обаждания), за да се предпази от покачващите се цени и по този начин да получи изчислима основа на цената за своите продукти. Производителят на зърно, от друга страна, може да се предпази от падане на цените, като закупи пут опции и по този начин да осигури оцеляването на бизнеса си. Ако сега заменим зърното с масло, злато, сребро, бензин, кафе, какао, захар, мед и т.н., тогава вече имаме редица пазари, на които такива търговски участници активно търгуват с опции. Всички тези участници на пазара имат едно общо нещо, а именно желанието за хеджиране на цените и по този начин създаването на сигурна основа за изчисление.

И разбира се това се отнася и за валута, лихвен процент или фондови пазари. Валутните опции се използват например от компании, които участват в глобалния внос или износ на стоки или стоки. Немски автомобилен производител, който също иска да продава автомобилите си в Северна Америка или Азия, трябва да се хеджира срещу възможни валутни колебания точно като азиатски вносител на машини или други стоки от зоната на еврото или щатския долар.

Банките се предпазват от колебания в лихвения процент и фондовите пазари. Колкото повече мислите за тези неща, толкова повече идеи за хеджиране ще ви дойдат на ум.

Как и, преди всичко, защо частните инвеститори също трябва да се занимават с търговия с опции, изброени в списъка? Това не са ли просто още един инструмент в допълнение към CFD, сертификати, варанти, ETF и т.н.?

Търговец иска да се включи в акции като Microsoft (MSFT). Сега обаче този запас в момента струва около 32 долара всеки. По-специално с малка сметка, той едва ли ще може да купи 50 или 100 акции от тази акция. Така че продукт на лоста все пак? Какво ще кажете сега, ако вместо това той търгува с опция на MSFT?

Като правило опциите за акции винаги се отнасят до 100 акции, т.е. една опция за MSFT е за 100 акции от MSFT. Опцията за покупка (обаждане) дава право на купувача (но не и задължението) да закупи 100 MSFT акции на предварително определена цена в рамките на определено време. Пут опцията, от друга страна, дава право на купувача (но отново не и задължението) да продаде 100 MSFT акции на предварително определена цена и това от своя страна в рамките на определено време. Това означава, че купувачът на опция може да залага както на нарастващи (кол), така и на падащи (пут) цени на MSFT.

Да предположим, че търговецът очаква цените на MSFT да се повишат през следващите 6 месеца. Разбира се, сега той ще има възможността просто да купи акциите и да изчака какво ще се случи. Да кажем, че той купува 100 акции. Понастоящем това му струва 3200 USD (32 USD x 100). Тук вече стават очевидни три проблема.

Средният размер на акаунта за много начинаещи е под $ 10 000. Но трябва да поставите над 30% от вашия търговски капитал на една позиция?
Какво се случва, ако запасът внезапно рязко спадне?

Ако запасът падне до 0 долара, търговецът ще загуби 3200 долара. Въпреки че знаем, че това е малко вероятно, загубата е теоретично възможна. На практика обаче много по-често ще се случва цените да падат с 20% - 30%. Какво прави тогава нашият дилър? Задава ли стоп лос и продава ли? Къде поставя стоп загубата и колко пари е готов да загуби? И така, какво прави той, след като е спрян? Това веднага ни води до проблем номер три.

Какво прави търговецът, когато акциите са спрени и след това се покачат отново? Включва ли се отново или не, кога, на каква цена, как? Това са все въпроси, които търговците трябва да си зададат и на които е много трудно да се отговори на практика.

Но какво ще кажете за този вариант?

Вместо 100 акции, търговецът вече купува опция за покупка (обаждане), която му дава право да купи 100 MSFT акции при текущата цена от 32 USD всяка в рамките на следващите 6 месеца. За тази опция той плаща 164 USD плюс такси (приблизително 2-4 USD общо).

Нека да разгледаме отново 3-те проблема, идентифицирани по-рано:

1. Капиталови инвестиции

Няма съмнение, че дори за малки сметки закупуването на опция за $ 164 е много по-лесно от закупуването на 100 акции за общо $ 3200. Теоретичната максимална загуба и за двата варианта е покупната цена. Купувачът на опция може да загуби максимум 164 USD, купувачът на акции 3 200 USD.

2. Цените падат

Ако цената на акциите се срине, купувачът на акции все още притежава 100 акции, които сега са значително по-евтини, а капиталът му е намалял. Купувачът на опция все още има право (но не и задължение!) Да закупи 100 акции на MSFT на цена от 32 USD, не повече от 164 USD, които е използвал за закупуване на опцията. Той не трябва да задава спирка на загубата, той може просто да остави нещата да поемат естествения си ход. В сравнение с закупуването на акции, купувачът на опция рискува само около 5% от сумата, която купувачът на акции е похарчил. Ако делът падне повече от 5%, тогава купувачът на акциите определено е загубил повече от купувача на опция. Запасите могат да паднат повече от 5%?

3. Повторно влизане

Ами ако запасът падне с 15% и след това се повиши отново. Да предположим, че купувачът на акции е определил стоп загуба на 10% загуба и е спрян. Той загуби $ 320 и сега трябва да обмисли дали да влезе отново или не. Какво ще стане, ако акциите паднат отново след повторно навлизане на пазара? Купувачът на опцията има 6 месеца, за да реши дали да купи акцията за $ 32 на брой или не. Независимо дали запасът пада рязко или рязко се покачва, независимо дали това се случва веднъж или няколко пъти, като купува опцията, той има всички налични опции. Истински „вариант“ по отношение на свободата на избор. И всичко това за 164 USD.

Този малък пример показва, че опциите позволяват много по-евтина търговия и по този начин е възможно и собствениците на по-малки акаунти да участват успешно в „играта на игри“. Освен това купувачите на опции имат много по-голяма свобода при структурирането на сделките и могат да издържат на краткосрочни (и често много скъпи) колебания на борсите много по-добре от купувачите на акции или фючърси.