Нова QE в еврозоната какво следва - Vesti Ekonomika

какво

През май цените леко паднаха в сравнение със същия месец преди година (целта на инфлацията на ЕЦБ е малко под 2%). Действията на регулатора вече помогнаха за съживяването на европейския пазар на корпоративни облигации. За постигане на същия ефект, но за икономиката - задачата е много по-трудна.

Покупката е част от мащабната програма на ЕЦБ за количествено облекчаване (QE), съгласно която тя закупува 80 млрд. Евро (91 млрд. Долара) месечни облигации от публичния сектор, ипотечни облигации и обезпечени с активи ценни книжа.

Придобиването на публичен дълг (за който ЕЦБ е отпуснала над 800 милиарда евро) е основната цел на програмата. За да се съобразят с QE, корпоративните облигации трябва да са с инвестиционен клас и да се издават от компании (а не банки) в еврозоната, отбелязва британското списание The Economist.

Според Bloomberg в първия ден от плана са закупени облигации, издадени от най-големия производител на бира в света Anheuser-Busch InBev, италианския застраховател Generali, германския индустриален гигант Siemens и испанската телекомуникационна компания Telefónica.

ЕЦБ вероятно ще се превърне в основен купувач. Той може да закупи облигации както на основния, така и на вторичния пазар и да стане собственик на до 70% от емисията. Някои анализатори прогнозират, че департаментът на Марио Драги ще харчи за закупуването на тези ценни книжа от 5 до 10 милиарда евро на месец.

Други експерти обаче смятат, че това е надценена цифра. Дори ако ЕЦБ закупи една четвърт от всички ценни книжа, емитирани тази година, прогнозира Sookie Mann от CreditMarketDaily.com, общата сума няма да надвиши 4 милиарда евро на месец.

Доходността рязко спадна на фона на очакванията за пристигането на ЕЦБ. Доходността от облигации с инвестиционен клас е спаднала под 1%, най-ниската за една година, според Bank of America Merrill Lynch, а облигациите с висока доходност (боклуци) се сринаха.

Това означава, че ЕЦБ се доближава до целта си: намаляване на финансовите разходи на компаниите. Ако обаче регулаторът купи по-малко, отколкото пазарът прогнозира, ралито може да се обърне в обратна посока.

ЕЦБ също ще изпрати пари в банки възможно най-бързо, надявайки се по този начин да стимулира кредитирането. Но проблемът е, че това, което задържа Европа, не е липсата на средства, а липсата на търсене.