Нетна настояща стойност (кумулативен ефект)
Кумулативният ефект е сумата от разликата между резултатите от разходите и инвестициите за изчислителния период, намалена до една (обикновено началната) година.
Нетната настояща стойност се изчислява по формулата:
t - инвестиционна година, t = 4;
Rt - печалба за целия период;
Kt - капиталови инвестиции;
kd- коефициент на отстъпка
.
r - лихвен процент (банкова ставка 12%).
Изчисляване на стойностите на дисконтирани парични потоци PV
Обяснение на изчисленията на стойностите на дисконтирани парични потоци на всяка стъпка на изчисление:
* 25613 = 21 387/(1 + 0,12)
** 28434 = 25 746/(1 + 0,12) 2
*** 31535 = 26 021/(1 + 0,12) 3
**** 34135 = 28 847/(1 + 0,12) 4
Норма на възвръщаемост (вътрешна норма на възвръщаемост).
Нормата на възвращаемост е процентът на дисконтиране, при който натрупаният размер на печалбата за избрания инвестиционен период е равен на натрупания размер на капиталовите инвестиции за същия период.
БНД се намира чрез решаване на уравненията
Изчисляване на стойността на NPV
NPV =87630-676289=176736
Нетни парични приходи - данни от отчета за паричните потоци
Инвестиции - 676289 РУБ
Отстъпка - 12% годишно за всички периоди
стъпка за изчисление - една година
Индекс на дисконтирана рентабилност:
DPI - индекс на дисконтирана рентабилност, дялове на дялове;
CFt - паричен приток в период t;
Това е сумата на инвестициите (разходите) през t-тия период;
r - бариерен процент (дисконтов процент), част от единиците;
n е общият брой периоди (интервали, стъпки) t = 0, 1, 2,. н.
Инвестиционна сума -802 000.
Приходи от инвестиции през първата година: 17 138;
през втората година: 23 613;
през третата година: 24 451;
през четвъртата година: 26 775
Размерът на бариерата - 12%
Нека преизчислим паричните потоци под формата на текущи стойности:
PV1 = 25724/(1 + 0,12) = 15301,79
PV2 = 28545/(1 + 0,12) 2 = 18 824,14
PV3 = 31646/(1 + 0,12) 3 = 17 404,09
PV4 = 34246/(1 + 0,12) 4 = 17 016,21
DPI = (15 301,79 + 18 824,14 + 17 404,09 + 17 016,21)/80 000 = 1,0567167
индексът на намалена доходност е 1,057
DPI> 1 и от това следва, че проектът ще бъде ефективен
Период на изплащане с отстъпка
Дисконтирането всъщност характеризира промяната в покупателната способност на парите, т.е. тяхната стойност, с течение на времето. На негова основа се прави сравнение на текущите цени и цените за следващите години.
Дисконтираният период на изплащане се разбира разумно като периодът, през който инвестицията в разглеждания проект ще даде същия размер на паричните потоци, даден от фактора на времето (дисконтиран) към настоящия момент, който за същия период може да бъде получен от алтернатива за закупуване на инвестиционен актив.
Определете периода на изплащане с отстъпка на инвестиционния проект.
Нека преизчислим паричните потоци под формата на текущи стойности:
PV1 = 25724/(1 + 0,092) = 15743 хиляди рубли
PV2 = 28545/(1 + 0,092) 2 = 18213 хиляди рубли
PV3 = 31646/(1 + 0,092) 3 = 21984 хиляди рубли
Определете периода, след който инвестицията се изплаща.
Размерът на дисконтирания доход за 1 и 2 години: 15743 + 18213 = 33956 хиляди рубли, което е по-малко от размера на инвестициите (инвестициите) - 67 532 хиляди рубли. Размерът на дисконтирания доход за 1, 2 и 3 години: 59453 хиляди рубли, което е повече от сумата на първоначалната инвестиция.
Ако приемем, че паричният поток пристига равномерно през целия период (по подразбиране се приема, че паричните потоци навлизат в края на периода), тогава можете да изчислите салдото от четвъртата година.
Остатък = (1 - (67532 -59453)/21984) = 0,79 години
Тоест, дисконтираният период на изплащане е 2,77 години.
Тоест, намаленият период на изплащане е 2,12 години.
4. Индекс на възвръщаемост на инвестициите
Индексът на възвръщаемост на инвестициите е равен на съотношението на натрупаната сума
разликата между печалбата и разходите за всички години до стойността на капиталовите инвестиции за тях
,
където е доходът от проекта за конкретна година,
- срок на проекта в години,
- общ паричен поток от проекта,
- размера на първоначалната инвестиция,
- бариерна ставка (дисконтов процент).
За разлика от нетната настояща стойност, този показател е относителен, поради което е удобно да се използва при избора на инвестиционен проект от редица алтернативни. Затова съставяме таблица за оценка и избираме най-подходящата опция (пример за изчисляване на индекса на рентабилност за избраната опция е даден по-горе).