Ловът за доходност по облигации завършва със загуба
Инвестиционна стратегия Защо експертите по облигации разчитат на облигационни фондове въпреки загубите
Инвестирането с облигации стана трудно.
Франкфурт Много облигации спряха да плащат лихва за дълго време. И от короналния шок най-късно стана ясно: Това ще остане така в продължение на много години, защото лихвените проценти трябва да останат ниски поради сриващата се икономика и бързо нарастващия дълг.
Инвеститорите могат да се запитат дали инвестициите с фиксиран доход са излишни за тях - или дори постоянни носители на загуби. Въпросът има тежест, тъй като пазарите на облигации по света са по-големи по обем от фондовите пазари. Само в Германия частните инвеститори могат да закупят около 1100 облигационни фонда с капитал от 640 милиарда евро.
Управителите на тези фондове не смятат, че задачата им се съмнява. „Облигациите не са излишни“, казва Йорн Васмунд, ръководител на отдела за облигации в DWS, например. В някои случаи, например, инструментите са полезни като заместител на ликвидността и като буфер за риск в сметка на ценни книжа.
„Доходността ще бъде по-ниска в бъдеще, отколкото през последното десетилетие, но облигациите също ще бъдат на разположение в бъдеще“, казва Джон Бек, експерт по облигации в мениджъра на активите Франклин Темпълтън Инвестмънтс в Лондон.
Той прави сравнение: Пшеницата се съхранява в големи силози. Няма значение дали няколко мишки се наслаждават всеки ден. „Има известно свиване, но все пак съхраняваме житото по този начин“, казва експертът. Ето защо той не презира облигациите въпреки отрицателните им лихвени проценти: „Ние държим облигации в някои специални стратегии и наскоро дори направихме допълнителни покупки - като буфер за риск“, казва той.
Въпреки нарастващия национален дълг с оглед на исторически уникалните спасителни програми след икономическия спад, Бек не вижда непосредствена опасност за облигациите. Това може да възникне само в случай на по-висока девалвация на валутата.
Но Бек също е спокоен по въпроса, макар че като роден германец е наясно с хиперинфлацията от Ваймарския период; тя винаги е била тема на разговор в семейството.
Прочетете сега
Получете достъп до тази и всяка друга статия в
Мрежата и в нашето приложение за 4 седмици безплатно.
Вече сте регистриран? Влез Сега
Прочетете сега
Получете достъп до тази и всяка друга статия в
Мрежата и в нашето приложение за 4 седмици безплатно.
Вече сте регистриран? Влез Сега