Легендарният анализатор Нуриел Рубини "Слабостта на руската икономика се крие зад" златната завеса "
Нуриел Рубини е звездата на световната икономика. Колкото по-сериозни са проблемите на големите сили, толкова по-внимателно инвеститорите се вслушват в думите на бившия съветник на Белия дом в САЩ. В крайна сметка именно той предсказа икономическия срив през 2008 г.! А настоящите гигантски публични дългове на САЩ и големите европейски държави не добавят стабилност към световните финанси. Трябва ли да се страхуваме от нова вълна от икономически проблеми? Решихме да намерим отговора на този въпрос в последната книга на Нуриел Рубини „Как предсказах кризата“ (ще бъде публикувана онзи ден от издателство EKSMO). Там научихме и какви проблеми очакват икономиката и страната ни. Публикуваме най-интересните, според нас, откъси.
КИТАЙ има страхотни проблеми.
Сред развиващите се икономики се откроява т. Нар. Група BRIC - Бразилия, Русия, Индия и Китай. Китай е безспорен лидер тук. Но тази страна е изправена пред сериозни предизвикателства. Свръхефективният отговор, въпреки че позволи на страната да се справи с кризата достойно, може да създаде проблеми в средносрочен план.
Например държавните банки бяха наредени да предоставят много значителни кредити на държавните предприятия, за да ги стимулират да създават нови работни места, да увеличат обема на производството и да разширят производствения капацитет. Сега във всяка провинция в Китай банките отпускат безразсъдно огромни заеми на държавни предприятия за увеличаване на производството на стомана, цимент, алуминий, автомобили и други тежки промишлени продукти. Но Китай вече има излишък на индустриален потенциал в тези индустрии.
Благодарение на бум на публични и частни инвестиции, Китай сега разполага с инфраструктура, която изпреварва нивото на развитие на страната, с голям брой празни нови летища и магистрали, построени по които се движат малко автомобили. Зашеметяващ растеж се наблюдава в строителната индустрия, което неизбежно ще доведе до пренасищане на пазара на търговски и жилищни недвижими имоти.
През 2010 г. Китай се оказа в парадоксална ситуация. Докато програмите за стимулиране, приети през предходната година, върнаха темпа на растеж до диапазона от 9%, икономиката на страната все още остава фокусирана върху износа, а не върху частното потребление. Нивото на вътрешното потребление в Китай упорито не иска да се издигне над 36% от брутния вътрешен продукт, докато в САЩ тази цифра е 70% от БВП. И досега Китай практически не е направил нищо, за да приближи този показател до своята златна среда.
НИЕ СМЕ ИЗМАМНИЦИ?
Неотдавнашната икономическа криза накара един от членовете на групата от БРИК - Русия - да бъде заподозрян в икономическа измама. Слабостта на руската икономика, по-специално високата тежест на външния дълг на банките и корпорациите, беше скрита зад „златната завеса“, създадена от необузданото покачване на цените на петрола и газа. След като руската икономика нарасна с 8% през 2008 г., се очакваше да повтори този резултат през следващата година.
Всъщност цялата руска икономика се състои от един повече или по-малко здравословен сектор - петролният и газовият сектор, състоянието на който се променя заедно с цената на съответните стокови пазари. Тя се нуждае от диверсификация, която ще изисква приватизация на държавни предприятия, либерализация на вътрешните пазари, премахване на бюрократичните препятствия за създаване на нови компании и сериозна борба с корупцията, която прониква в частния сектор.
Либерализацията трябва да се разшири и върху енергийния сектор на икономиката на страната. За съжаление чуждестранните инвеститори все още отказват да инвестират в активи, които в крайна сметка могат да бъдат конфискувани или национализирани.
Русия има и голям брой други проблеми: разпадаща се инфраструктура и неефективна, корумпирана система на управление.
РЕФЕРЕНЦИЯ "КП"
ПРОГНОЗА
Светът погледна в бездната
По време на глобалната финансова криза от 2007-2008 г. светът погледна в бездната. През четвъртото тримесечие на 2008 г. и първото тримесечие на 2009 г. световната икономика се сви толкова рязко, колкото и преди само в началото на Голямата депресия.
Само бързата и радикална намеса на правителствата на много страни направи възможно спирането на тежкото кървене. Въпреки че не винаги е съгласуван или предпазлив, този колективен отговор е предотвратил нова депресия и е спрял свободното падане на икономиките по света.
Но въпреки това възстановяване, има рискове уязвимостта на световната икономика да се прелее в нови кризи през следващите години. Един правдоподобен сценарий е, че взривът на фискален дефицит може да принуди някои държави да не изпълнят задълженията си или да включат печатарската преса, което несъмнено ще доведе до вида на ускорението на инфлацията, за последно наблюдавано през 70-те години.
Могат да възникнат други проблеми. Изключително разхлабената парична политика и количественото облекчаване - съчетано с интензивни краткосрочни спекулации на валутния пазар - могат да създадат още по-голям спекулативен балон от този, който наскоро избухна. Ако това се случи внезапно, стойността на рисковите активи и глобалният капитал ще се срине, създавайки опасност от повторение на глобалната рецесия.
Има и други опасения. Европейският валутен съюз може да рухне. Япония може да премине в дефлация и да изпадне в състояние преди депресия, предизвиквайки сериозна дългова криза. Дори Китай е уязвим към икономически рискове: възстановяването, основано на инвестиции в тази страна, може да загуби скорост, което може да доведе до увеличаване на отказите на заеми и в крайна сметка банкова криза. Всичко това създава заплаха за процесите на глобализация.