Коронавирус „Време е ЕЦБ да купува акции“ - Le Point
ИНТЕРВЮ. Изправен пред безпрецедентна криза, директорът на икономическите изследвания на Ieseg смята, че централните банки трябва да се притекат на помощ на пазарите.
Трябва ли да затворим фондовите пазари, които в момента губят позиции поради пандемията ?
Ерик Дор, директор на икономическите изследвания в Ieseg, бизнес училище със седалище в Париж и Лил, дешифрира икономическите последици от коронавирусната криза. Изправен пред безпрецедентната ситуация, създадена от пандемията и колапса на фондовите пазари, той призовава ЕЦБ и другите големи централни банки да се намесят, за да спрат колапса на пазарите и да избегнат финансова криза. Според него най-задлъжнелите държави никога няма да изплатят дълга си. Интервю.
Le Point: Как анализирате колапса на финансовите пазари, на който CAC 40, наред с други, губи над 35% от стойността си от началото на януари ?
Кристин Лагард, нейният нов президент, обаче не отразява известното „каквото е необходимо” на Марио Драги ...
Програмата за обратно изкупуване на публичния дълг на ЕЦБ е ограничена от три ограничения. Централната банка не може да изкупи повече от 25 до 33% от всяка облигационна линия. Освен това не може да побере 33% от дълга на страната. Също така е необходимо да се спазва пропорционалността на дяловото участие спрямо капитала, който всяка държава притежава в капитала на ЕЦБ. Всъщност Кристин Лагард не се освободи от тези правила, които ЕЦБ си наложи. Преди всичко тя комуникира много зле по време на пресконференцията си в четвъртък, 12 март. Като заяви за ужас на всички, че ЕЦБ не е там, за да ограничи „спредовете“, т.е. диференциалите в лихвените проценти, изисквани от пазарите от различните страни от еврозоната за финансиране на дълга им, тя дори изпрати топка за разбиване защитна стена, измислена от Драги през 2012 г., за да спаси еврозоната ...
Как тълкувате точно това твърдение? Дали това беше проста грешка ?
Сложно е. Това всъщност не отразява официалната позиция на ЕЦБ, тъй като половин час по-късно самата Кристин Лагард коригира своите забележки пред американска телевизия, като прие аргументацията на Драги, според която разликите в лихвените проценти по публичните дългове компрометираха правилното предаване на паричните средства на ЕЦБ политика. На следващия ден Филип Лейн, главният икономист на ЕЦБ, публикува дълго обяснение на мерките, обявени в четвъртък, 12 март. По този повод той увери, че ЕЦБ ще използва цялата си гъвкавост, за да се бори срещу нарастването на разликите в лихвените проценти. Той дори предположи, че тя може временно да се отклони от правилата, уреждащи обратно изкупуването на публичния дълг.