Какво получаваме от отчета за всеобхватния доход или

Повечето от вас вероятно вече са запознати с трите основни компонента на консолидирания финансов отчет или годишния финансов отчет: отчета за приходите и разходите, баланса и отчета за паричните потоци. В допълнение към отчета за другия всеобхватен доход (на английски език Отчет за другия всеобхватен доход) съгласно МСФО или US-GAAP има и друга официална фактура, която може да съдържа информация, която е от голямо значение за оценката на нашата компания или оценката на компаниите. Това важи особено за компании от финансовия сектор като банки и застрахователни компании.

В тази статия бих искал да разгледам „другия резултат“ или „друг всеобхватен доход“, определен в контекста на отчета за всеобхватния доход, както и да илюстрирам връзките между отчета за доходите и баланса, като използвам няколко примера.

Основа на отчета за всеобхватния доход

Както вече беше казано, отчетът за всеобхватния доход според отчета за доходите, баланса и отчета за паричните потоци вече е четвъртият основен компонент на годишните финансови отчети съгласно МСФО/US-GAAP. В допълнение към нетната печалба, получена в отчета за приходите и разходите, отчетът за всеобхватния доход включва допълнителни приходи, разходи, печалби и загуби, които според МСФО не са част от отчета за приходите и разходите, а вместо това се осчетоводяват директно в собствения капитал.

Отчетът за всеобхватния доход по този начин помага на инвеститорите ни да разберем по-добре ефектите върху собствения капитал, които не са включени в отчета за доходите. Като ограничение обаче трябва да се добави, че не всички ефекти, които имат пряко въздействие върху собствения капитал, са непременно видими в отчета за всеобхватния доход (за това ви насочвам към примера на Bayer AG малко по-долу).

Общият резултат (или общият успех) се определя като сбор от нетна печалба и друг резултат:

Общ резултат = нетна печалба + друг резултат

Другият резултат означава сумата от промените в стойността, признати директно в собствения капитал, или сумата от всички резултати, признати в Други всеобхватни доходи (OCI).

В допълнение към обобщението на останалите резултати на отделна страница на годишния финансов отчет, индивидуалните вноски за печалбата са изброени и в края на отчета за доходите.

Какво обикновено се записва като „друг всеобхватен доход“ или „друг всеобхватен доход“?

По принцип само тези резултати първоначално се осчетоводяват в „Друг всеобхватен доход“ (OCI), които все още не са реализирани.

Въвеждането на отчета за всеобхватния доход или отчета за другия всеобхватен доход е тясно свързано с отчитането на базата на справедливи стойности (малко тромав израз за текущата пазарна цена или справедливата стойност на актив), тъй като все повече се използва в МСФО и US GAAP е закотвен.

Според МСФО компаниите имат право на избор в много случаи. Т.е. Можете да отчитате определени активи или на базата на историческа цена, или на базата на справедливата стойност. Германският търговски закон според HGB е много по-консервативен или рестриктивен. Основният въпрос, който ние като инвеститори трябва да си зададем в този контекст, следователно логично се отнася до вътрешната стойност на активите.

Така че, ако разгледаме някои отчети за всеобхватния доход, ще открием, че се появяват особено онези категории резултати, които са свързани с оценки на справедливата стойност на инвестициите и финансовите активи (или пасиви):

Без по-късно прекласифициране в отчета за доходите
- Преоценки на имоти, машини и съоръжения или промени в печалбата от преоценката или в резерва за преоценка (МСС 16)
- Преоценка на нетните задължения от пенсионни планове (дефинирани доходи) (МСС 19)
- Резултат от инвестиции, отчетени по метода на собствения капитал (инвестиции в асоциирани дружества) (МСФО 9)
Вероятно. по-късно прекласифициране в отчета за доходите
- Резултат от хеджиране на парични потоци (МСС 39 или МСФО 9)
- Промени в справедливата стойност на финансовите активи, налични за продажба (МСФО 5, МСФО 9)
- Разлики във валутния превод (МСС 21)
- Валутни разлики от последващото отчитане на резултатите от инвестиции, отчетени по метода на собствения капитал (МСФО 9)
- Промени в справедливата стойност, които се дължат на промени в кредитния риск на пасива (за пасиви, оценени по справедлива стойност в печалбата или загубата) (МСФО 9)

Между другото, в скоби винаги можете да видите съответните стандарти по МСФО.

Прекласификацията означава, че резултатът след приключване на транзакцията (т.е., например, ако инвестицията на разположение за продажба е действително продадена) се признава като реализирана печалба или загуба в отчета за доходите и балансът трябва да бъде коригиран съответно. Общият собствен капитал остава постоянен, но приносът към печалбата се измества от натрупания друг всеобхватен доход (AOCI) към резултата от консолидирания баланс (неразпределена печалба) в зависимост от начина, по който е представен ... при което не всички компании отчитат натрупания друг всеобхватен доход отделно.

Има две възможности за отчитане на данъчните ефекти:

Ефектите върху доходите могат да бъдат посочени директно, като се вземат предвид данъците
Данъците са показани отделно (индивидуално или общо)

Кои ефекти не откриваме нито в отчета за доходите, нито в друг всеобхватен доход?

Както вече беше посочено, за съжаление не можем непременно да обясним всички промени в собствения капитал с нетна печалба и други печалби.

Особено когато дадено дружество извършва редовни сделки за сливания и придобивания, т.е. поема други компании (частично или изцяло), продава ги или прехвърля части от дружества на други компании, може да има значителни влияния върху собствения капитал, които не са видими в ПИО или в друг всеобхватен доход са.

Как общият резултат е свързан с отчета за доходите и баланса?

Другият резултат, подобно на нетния резултат, се показва от страната на пасивите на баланса в блока на собствения капитал. В допълнение към акционерния капитал (емитиран капитал) и капиталовия резерв обикновено има още три елемента:

резултата от консолидирания баланс (неразпределена печалба)
натрупаният друг всеобхватен доход (AOCI)
неконтролиращите интереси (миноритарен дял)

Както можете да видите от следващите два примера, има няколко начина, по които други всеобхватни доходи могат да бъдат взети предвид в баланса. В допълнение, както казах, може да има няколко други променливи, които влияят върху собствения капитал.

Пример Freenet Group

Във Freenet можем да установим връзките доста лесно, тъй като Freenet показва отделни позиции в собствения капитал за резултата от консолидирания баланс, както и за натрупания друг резултат (AOCI):

Връзка между отчета за доходите, отчета за всеобхватния доход и баланса на групата Freenet; Източник: годишни доклади

Развитието на неразпределената печалба, тоест печалбите, натрупани с течение на времето и пренесени „по нова сметка“, също може лесно да бъде проследено. Увеличението на неразпределената печалба през 2017 г. съответства на 1 до 1 на постигнатата нетна печалба, намалена с изплатения дивидент за 2016 финансова година през 2017 финансова година.

Другият резултат от отчета за всеобхватния доход се влива в натрупания друг резултат. При други всеобхватни доходи Freenet отчита предимно валутни ефекти от последващото отчитане на своите капиталови инвестиции (главно Sunrise Communications) и промени в пенсионните задължения.

Промяната в неконтролиращите дялове може да се обясни с (тук отрицателната) част от печалбата на миноритарните акционери.

Пример Bayer AG

Bayer, от друга страна, няма отделен ред в баланса, който да отчита OCI. Вместо това частта, приписвана на акционерите на Bayer, се показва като част от резултата от консолидирания баланс или неразпределената печалба:

Връзка между отчета за доходите, отчета за всеобхватния доход и баланса на Bayer AG; Източник: годишни доклади

Миноритарният дял, който не се дължи на акционерите на Bayer, съответно се взема предвид при неконтролиращите участия в баланса.

Както можете също да видите, разликата в собствения капитал между 2016 и 2017 г. в този случай не отговаря пряко на сумата от нетна печалба и друг резултат (т.е. общата печалба):

Общият успех = 7 336 - 1 358 = 5 978 не е равен на промяната в неразпределената печалба = 25 026 - 18 558 = 6 468

В допълнение към изплащането на дивидент (аналогично на примера на Freenet), деконсолидирането на Covestro дава второто обяснение за тази разлика. През фискалната 2017 г. Bayer намали дела си в Covestro от над 60% на под 25%. Това означава, че в бъдеще акцията ще се показва само като капиталова инвестиция в отчета за доходите и баланса и вече няма да бъде консолидирана.

Това оказва влияние върху редица балансови позиции. Продажбите, разходите, запасите, вземанията, пасивите и т.н. бяха съответно намалени от дела на Covestro. В същото време има два ефекта, които имат пряк ефект върху собствения капитал:

Продажбата на акциите позволи на Bayer да отчете печалба (надхвърляща активите в счетоводните си книги) от 2,7 милиарда евро
В същото време дялът на Covestro в неконтролиращите дялове беше премахнат от баланса (ако дружеството вече не е напълно консолидирано, интересите на миноритарните акционери също не трябва да бъдат изброявани)

И така, за какво да внимавате?

От една страна, разбира се бихме могли да твърдим, че ефектите върху собствения капитал, които не са отчетени в отчета за доходите (независимо дали са показани в отчета за всеобхватния доход или не) съществуват само на хартия, могат да се разглеждат като неповтарящи се или не се класифицират като оперативни.

Ако напр. съответните финансови инвестиции, предназначени за продажба, първоначално само са се увеличили в стойност, но тази стойност все още не е реализирана, тогава можем да вземем предвид напр. при изчисляване на счетоводната стойност ... особено когато стойността на инвестицията е достигнала прекалено оптимистично ниво.

От друга страна, разглеждането на отчета за всеобхватния доход също ни дава по-добро разбиране за качеството на собствения капитал. Това важи особено за:

Фирми със значителни финансови активи, напр. банки и застрахователни компании
Компании със значителен бизнес или участия в други валутни зони
Фирми с по-големи пенсионни задължения
Компании, които често извършват сделки за сливания и придобивания

Възможни въпроси

В този контекст можем да си зададем следните въпроси (и, ако е необходимо, да им отговорим с помощта на отчета за всеобхватния доход или промените в собствения капитал извън отчета за доходите):

Каква част от активите са свързани с нереализирано поскъпване или амортизация? Ще има ли по-голям положителен или отрицателен ефект върху отчетената печалба, ако има такава, през следващите тримесечия (ако печалбата или загубата бъде реализирана)?
Какъв ефект всъщност имат конвертирането на валути върху печалбите на дъщерните дружества? Колко значително ще се отразят бъдещите валутни колебания на резултата?
Под каква форма се използват деривати като инструменти за хеджиране и какъв е ефектът от това?
Колко голям е ефектът от непокритите пенсионни задължения? Ако дефицитът се увеличи с времето?
Колко консервативно е управлението по отношение на оценката на активите?
И т.н.

Като цяло, другият всеобхватен доход може да не е основният двигател за оценката на нашата компания (поне не, ако анализираната компания не е банка или застрахователна компания). В повечето случаи обаче анализът на отчета за всеобхватния доход вече ни дава известна представа за това как работи компанията и ни дава прозрачност относно определени рискове за оценка в баланса.

Долен ред

Отчетът за всеобхватния доход или друг всеобхватен доход включва резултати, които оказват влияние върху собствения капитал, които не са част от отчета за доходите. По същество това са нереализирани печалби или загуби от участия, финансови инвестиции или деривати, промени в пенсионните задължения и валутни ефекти. Ефектите от собствения капитал от консолидацията и деконсолидацията на дружества или части от компании обикновено не са включени в други всеобхватни доходи.

Поради тази причина другият всеобхватен доход е особено важен при анализ на финансови компании като банки или застрахователни компании. За компании с редовни сделки за сливания и придобивания, ние дори трябва да отидем още една стъпка напред и да разберем ефектите, които имат пряко въздействие върху собствения капитал.