Какво може да срине пазарите и да предизвика нова финансова криза
Джим Мууни, ръководител на публичните инвестиции в Baupost Group, предупреждава, че високият ливъридж или заеми и ниската волатилност могат да доведат до следващата финансова криза.
Той насочва вниманието ни към стотици милиарди долари инвестиции, свързани с променливост. Ако се повиши, тези средства ще започнат активна продажба, увеличавайки колапса на всички пазари.
Baupost Group, хедж фонд на стойност 30 милиарда долара, изготви пътна карта за предстоящия пазарен хаос.
Във второ частно тримесечно писмо, прегледано от Business Insider, Baupost отбелязва, че проблемът се крие в ниската волатилност на текущия пазар.
И такава ниска волатилност може да бъде предвестник на криза!
Това е така, защото когато волатилността е ниска за дълго време, инвеститорите са склонни да поемат повече ливъридж, като заемат пари, за да увеличат своите инвестиции, което може допълнително да провокира огромни проблеми.
"Въпреки че раменете са пряко отговорни за всяка финансова катастрофа, тя обикновено може да бъде намерена близо до местопрестъплението", казва Джим Муни в писмо. „Колкото по-ниска е волатилността, толкова повече рискове инвеститорите са готови да поемат и в някои случаи трябва да понесат“, каза той.
„Структурният лост, свързан с ниска реализирана нестабилност, може да се превърне в дестабилизатор и ускорител или поне в катализатор за следващата финансова криза“, добави мениджър на Baupost.
Той изчислява, че активите, чиито резултати са свързани с нестабилността, са огромни, може би стотици милиарди долари. Тези фондове, наред с други неща, принадлежат към фондове, които извършват операции на базата на компютърни модели, както и на така наречените рискови паритетни фондове, насочени към определено ниво на риск.
И когато волатилността скочи нагоре, увеличавайки нивото на риск, това може да предизвика огромни продажби от тези фондове. Тогава ще започне процес на самоукрепване: увеличаването на нестабилността води до продажби, което води до още по-голямо увеличение на нестабилността, което води до още повече продажби.