Изследването на Euler Hermes във фармацевтичната област Euler Hermes

Euler Hermes, глобалният лидер в застраховането на търговски кредити и признат специалист по обезпечения и събиране на дългове, представя проучване за развитието на фармацевтичния сектор, което има стойност от 1,3 трилиона долара в световен мащаб и представлява среден риск.

След като световният фармацевтичен пазар премина през най-новия период, в който изтичането на патентите повлия отрицателно върху продажбите на лекарства, преди три години той възобнови своята устойчива тенденция на растеж, световният пазар на лекарства с рецепта нарасна с 5,2 % до 830 милиарда щатски долара през 2018 г. спрямо 2017 г. Това завидно увеличение е подхранвано от 9% нарастване на броя на новите лекарства, лансирани миналата година на американския пазар, особено в иновативната област на онкологията. Тъй като иновативните лекарства са най-скъпи, лекарите често ги предписват на пациенти. Това допринася за увеличаване на стойността на фармацевтичния пазар.

По целия свят, дори в региони, където изглежда, че лекарствата са трудно достъпни, търсенето нараства. Като най-големият пазар на наркотици, с глобален пазарен дял от 35% в стойност, САЩ със сигурност има предимство пред всички останали, особено след като цените на лекарствата в САЩ са най-високите средно на в световен мащаб. Търсенето в Азия стана сравнимо с това в Европа, подхранвано от растежа на застаряващото население. Допълнителните обеми позволяват на производителите на лекарства да намалят своите фиксирани производствени разходи, въпреки по-ниските цени, когато става въпрос за продажба на генерични продукти. Последните спомагат за облекчаване на финансовата тежест на схемите за обществено здраве, но в ущърб на по-ниските нива на марж за лаборатории като най-големия производител на генерични лекарства в света, TEVA, който не успя да се върне в полза на миналата година, през 2018г.

Всички производители на лекарства трябва да се изправят пред по-строг контрол на разходите от правителствата, когато става въпрос за регулиране на цените на лекарствата. Това важи особено за съвременните американски лаборатории, които се стремят да преодолеят политическите пречки по отношение на намаляването на цените на лекарствата. Поради по-ниската гъвкавост в стабилността, големите производители вече не се чувстват комфортно при високи разходи за изследвания и разработка или при закупуване на скъпи биотехнологични компании. Експертите на Euler Hermes обаче очакват продажбите на лекарства с рецепта да се увеличат между тях
+ 3% и + 5% през 2019 г. в световен мащаб.

Положението в Румъния

„С годишен обем от почти 4 милиарда евро и годишен ръст от около 19% през септември 2019 г., запазването на пропорциите на румънския пазар изглежда доста добре отговаря на тенденциите, проявяващи се в световен мащаб.

Наблюдаваме подобна склонност към свръхрегулиране на цените на възстановените лекарства, натискът върху намаляването на цените към крайния потребител, добавящ към високото ниво на данъка за връщане на данъци (над 25%) върху производителите. Очевидният ефект като отговор от страна на предлагането вече се проявява от постоянния спад в наличността на по-евтини лекарства (особено сред компенсираните, но не само).

Също така от спектъра на мерките за намаляване на социалната тежест чрез прехвърляне към компании от сектора, виждаме постоянството на значително по-дългите срокове на плащане от Националната здравна къща. Често срещаме срокове от над 90 до 110 или дори 120 дни в сравнение с периода преди 2018 г., когато плащанията са извършени дори по-рано от 60 дни.

Също така забелязваме продължаването на тенденцията за консолидация на пазара, започнала преди няколко години, видима на нивото на цялата верига производител-дистрибутор-аптека чрез поемане на съществуващите играчи. Ако на нивото на производителите усвояването на други компании не е имало непременно увеличаване на местния пазарен дял, но особено улавянето на някои възможности за износ, мотивациите се различават на нивото на подсекторите надолу по веригата. Върхът на основните дистрибутори става по-компактен, било чрез придобиване на топ играчи от добре познати европейски фармацевтични групи (като придобиването на Mediplus лидер и аптечната верига Sensiblu-Punkt от чешкия конгломерат Penta или придобиването на Farmexim дистрибутор и аптечна верига). филиал HelpNet от германската група Phoenix), или чрез поемане на по-малки аптечни вериги, или в крайна сметка в несигурно финансово състояние. По този начин, ако включим дистрибутора на групата с най-гъстата мрежа от аптеки - Catena, първите 4 дистрибутора се концентрират значително над две трети от пазара за дистрибуция.

Разширяването на местния фармацевтичен пазар на дребно беше насочено повече от получаване на дял в нарастващ пазар, но особено консолидирането на национално присъствие, което би позволило най-изгодната мащабируемост на бизнеса. Самото регионално присъствие, дори и да е солидно, става недостатъчно на пазар с намаляващи маржове, с убедителни примери и на външно ниво (в случая фармацевтичната верига Rite Aid в САЩ).

В тази връзка очакваме тенденцията на консолидация на пазара поне по отношение на дистрибуцията и търговията на дребно да продължи и през следващия период.

Връщайки се към постоянния двуцифрен ръст на пазара през последните години, не трябва да пренебрегваме съществения принос, който те са имали за увеличаване на обема, главно в периода 2016-2018 г. програми за обем на разходи като Interferon, субсидиран от производителите, от една страна, и държавата, от друга страна, което води до някои незначителни маржове на печалба. Без приноса на тези програми увеличението би било много по-ниско и понякога дори много близо до нула.

Също така, въпреки че нивото и развитието на несъстоятелността в сектора се забави през последните две години и бюджетът на Министерството на здравеопазването е изграден върху двуцифрено увеличение, не трябва да пренебрегваме, че поглъщанията на аптеки и дистрибуторския бизнес през последните години са маскирани в някои случаи. или предотврати повторната поява на големи несъстоятелности.

Не на последно място, намаляващите маржове и разширяването на условията за събиране предизвикват допълнителни рискове за устойчивостта на бизнеса по цялата фармацевтична верига ”, казва Михай Александру Чипирлиу, CFA - ръководител на анализа на риска, отдел за риска, Euler Hermes Румъния.

Какво да търсите?

Ниво на сливания и придобивания, насочени към укрепване на позициите на производителите на лекарства като по-ефективна алтернатива на вътрешните разходи за научноизследователска и развойна дейност.
Конкуренция на генерични и биоподобни лекарства, които поемат от пазарните дялове на патентованите лекарства.
Годишен брой нови пускания на наркотици в САЩ.
Отрицателното въздействие на регулирането на цените на лекарствата върху най-големия фармацевтичен пазар.

подраздел

Лекарства с рецепта: изтичането на срока на патентите застрашава част от продажбите на притежателите на патенти, тъй като конкурентите могат да произвеждат лекарства на по-ниски разходи.
генерици: потенциал за пазарен растеж, произтичащ от изтичането на патентите с търговска марка. Паралелен ръст на продажбите на биоподобни лекарства .
OTC: Лекарства без рецепта, чийто темп на растеж изостава от другите видове.