Гигантските железни руди разширяват капацитета си въпреки спадащите цени - WSJ

Водещите световни минни компании разчитат на своята икономия от мащаба. Тук на снимката мината „Западен Анджела“ в австралийския регион Пилбара.

Въпреки че цените на желязната руда рязко падат и търсенето отслабва, минните компании добиват все повече и повече суровини, необходими за производството на стомана.

Rio Tinto и BHP Billiton в Австралия и Vale в Южна Америка - трите най-големи производители на желязна руда в света - увеличават производствения си капацитет. Те залагат, че могат да се възползват от икономии от мащаба и да спечелят със суровината, въпреки че в момента цените са само наполовина по-високи от преди четири години. Корпорациите се надяват също, че ниските цени ще изтласкат конкурентите, които се борят с по-високи разходи, от пазара. Това от своя страна ще им даде по-голяма ценова сила.

Състезателят Cliffs Natural Resources вече се отказа. Компанията е наела банки да продават мините си в Австралия. „Голямата тройка контролира и не можете много да направите това“, каза шефът на компанията Лоренко Гонкалвес в интервю.

Производителите на стомана в Китай, Южна Корея и Япония, трите най-големи страни вносителки на желязна руда, следят отблизо развитието. Ако големите миньорски гиганти, които представляват 60 процента от търговията с желязна руда, свързана с морето, увеличат достъпа си до пазара, те биха могли да упражнят по-голям натиск в преговорите за цените.

Китай определя темпото

Говорител на Японската асоциация за желязо и стомана заяви, че асоциацията от години се тревожи за добива на олигопол. „Ситуацията не се е променила“, казва Takefumi Nagamine.

По време на стоковия бум през последното десетилетие имаше достатъчно глобално търсене, което миннодобивните компании извличаха възможно най-много, докато сме сигурни, че инфраструктурните инвестиции в развиващите се пазари ще увеличат предлагането. Но дори когато растежът на тези пазари и търсенето на стомана утихнаха, производството на желязна руда продължи да нараства.

Повече за суровините

„Китай няма да продължи да харчи толкова за инфраструктурата си, колкото някога", каза в интервю англо-американският бос Марк Кутифани. „Все още има много свободни сгради."

И това, което Китай прави или не, е от жизненоважно значение за минните компании. Страната внася две трети от цялата търгувана желязна руда. Следователно китайското търсене определя цените. Anglo American също разширява капацитета си с нова мина в Бразилия, но Кутифани обяви, че ще действа с чувство за пропорция. Трите големи производители на желязна руда трябваше да покажат дисциплина, или „те плащат цената“, каза той.

Шефът на Glencore Иван Глазенберг също настоява за предпазливост. Той каза, че една четвърт от желязната руда в света идва от ново производство и че тенденцията ще продължи през следващите четири години. "Хвърляме на пазара повече, отколкото му е необходимо", каза той пред анализатори. Glencore не е голям производител на желязна руда, но търгува със суровини.

Цени при петгодишни минимуми

Очаква се световната продукция на петте най-големи производители - Vale, BHP, Rio Tinto, Anglo American и Fortescue Metals Group - да се увеличи с 40% до над 1,5 милиона тона до 2017 г., докато търсенето ще се увеличи само с 10 до 15%. Това предполага Чарлз Брадфорд, управител на компания за проучване на пазара на суровини. Резултатът "ще бъде катастрофа", каза той.

Шефът на BHP Андрю Макензи призна в интервю, че минните компании в някои страни ще страдат от ситуацията, но други, в страни като Австралия, ще просперират. "Ще има победители и губещи", каза той.

Тежкият живот на незаконните ловци на злато в Южна Африка

Всъщност, когато цените спаднат до минимума от пет години под $ 85 на тон, много малки и средни доставчици са подложени на натиск. През лятото Labrador Iron Mines Holdings спря всички операции с желязна руда в Канада с аргумента, че цените са твърде ниски, за да покрият разходите. „Много средни и по-малки доставчици ще се оттеглят от пазара и ще намалят производството“, заяви търговецът на желязна руда Уинстън Юе в Шанхай.

Въпреки че цените на желязната руда са паднали до по-малко от половината от върховете си през 2011 г., когато цената е била около 190 долара за тон, те все още са пет пъти по-високи от тези през 2004 г. Цената на добива е около 50 долара за тон най-ефективните компании достигат до около $ 30. Това дава възможност за огромни маржове на печалба. В BHP желязната руда допринася повече от половината за печалбите на групата, а в Rio Tinto и Vale тя е над 90 процента.

Австралия е в центъра на бума

Анализаторът от Бърнстейн Пол Гайт прогнозира, че цените ще се повишат до 105 долара за тон. Това е по-високо от прогнозите на индустрията, които варират от 80 до 100 долара на тон за следващите няколко години. Gait обосновава прогнозата си с това, че Rio Tinto, BHP и другите големи доставчици ще имат достатъчно капацитет да диктуват цените.

Ето защо минните компании разширяват капацитета си. В Бразилия Anglo American ще започне да доставя желязна руда от огромния си рудник тази година, след като години на забавяне добавиха 6 милиарда долара разходи.

Междувременно най-големият производител на стомана в света ArcelorMittal увеличава инвестициите си в добива на желязна руда от своите мини в Западна Африка и Северна Канада. Vale увеличи производството с 13% до 79,4 милиона тона през второто тримесечие.

В центъра на новия бум на желязна руда е Австралия, най-големият износител на суровини в света. По-специално желязната руда идва от слабо населения район Пилбара в щата Западна Австралия. BHP и Рио са осигурили масивни находища там и са инвестирали много пари в камиони без шофьори, ефективни методи за взривяване и масивни железопътни системи за транспортиране на желязната руда в големи количества до пристанището и до Китай.

BHP е инвестирала 24 млрд. Долара през последното десетилетие в изграждането на своята мрежа от мини, железопътни линии и пристанищни съоръжения в Пилбара, където има достъп до над 20 милиарда тона желязна руда.

Rio Tinto има най-ниска цена

За финансовата година, приключила през юни 2014 г., производството на желязна руда на компанията се е увеличило с 20% на годишна база до 225 милиона тона в Западна Австралия. Маркетинг шефът Майк Хенри заяви, че е наясно с падането на цените в лицето на нарастващото предлагане и забавянето на темповете на растеж в Китай, както обясни по време на обиколката на съоръженията на групата в Порт Хедланд през юли.

Въпреки всичко това, BHP вярва, че затварянето на нерентабилни мини в останалата част на света ще балансира пазара, преди той да падне твърде бързо. BHP изчислява, че до 40% от 350-те милиона тона, произвеждани годишно в Китай, са много скъпи за добива. Много е важно доставчиците на високи разходи да затворят мините разумно, докато предлагането на доставчиците на ниски цени се увеличава, каза Хенри.

Rio Tinto има най-ниските разходи за производство на желязна руда под 50 долара на тон. Компанията ги продава на стоманолеярни и дилъри в Китай, Япония и Южна Корея.

Има планове за разширяване на присъствието си в региона Пилбара, където групата управлява 15 мини и най-голямата частна железопътна линия в Австралия. Rio Tinto очаква нейната инфраструктура да бъде проектирана до средата на 2015 г., за да увеличи производството до 360 милиона тона от сегашните 290 милиона тона.

Други също разширяват своите предложения. Минният предприемач Джина Райнхарт, най-богатата австралийка, изгражда нова мина с годишен капацитет от 55 милиона тона за 10 милиарда долара. През последните години AcelorMittal инвестира сериозно в желязна руда, за да намали зависимостта си от другите за доставки на суровини. Изпълнителният директор Лакшми Митал заяви, че се придържа към целта за увеличаване на капацитета с 20 процента до 84 милиона тона през следващата година, въпреки че наскоро групата намали прогнозата си за тази година на 105 от 120 долара на тон. Причината: Миннодобивната индустрия допринася със 7% за продажбите на Групата, но с 20% за печалбата.