GEO 114 отчита смъртта на милиарди в икономиката

Ефектът на Covid върху работните места в ЕС: Румъния сред най-малко засегнатите държави през Q2 2020

През второто тримесечие на 2020 г. Румъния беше сред най-малко засегнатите държави-членки на ЕС по отношение на временни съкращения, намален график на работа или загуба ... | Повече ▼>

-6,36% от БВП бюджетен дефицит преди Q4: Ключови бележки

Дефицитът на консолидирания общ бюджет за първите девет месеца на 2020 г. се е увеличил с над 40 милиарда леи в сравнение със същия период на миналата година ... | Повече ▼>

10 най-важни закона, които се изготвят от Европейската комисия

Миналата седмица Европейската комисия прие своята работна програма за 2021 г., която включва, наред с други неща, нови законодателни инициативи, ограничени до посочените шест дирекции ... | Повече ▼>

Данни на Евростат: Румъния се справяше зле с лоши периоди, но се представяше, когато ножът удари костта

През второто тримесечие на 2020 г. Румъния имаше четвъртото най-ниско увеличение на публичния дълг спрямо БВП сред страните-членки на ЕС ... | Повече ▼>

GEO 114 - така наречен от създателите му Дарий Вълков и Евген Теодорович, „Наредба за алчността“ - произвежда прогнозни преки загуби (засега) до около два милиарда леи в икономиката, както и намаляващи държавни приходи. Това дори след измененията, направени от GEO 19/2019, според докладите на засегнатите компании и оценки на анализаторите.

Ефектите се разпространяват в цялата икономика и засилват вътрешните и външните дисбаланси.

Преките загуби на приходи на енергийните компании са близо 1,5 милиарда леи. Добавят се стотици милиони леи банкови загуби, въпреки че размерът на данъка върху активите е намален около пет пъти с измененията на GEO.

Изчисленията не отчитат загубите на много милиарди в частната пенсионна система и тези в телекомуникациите, области, до които властите все още не са достигнали с корекцията на отклонения в GEO 114/2018.

Енергийните компании измерват своите загуби

Основните причини за загуба на енергия са:

20-кратно увеличение на данъка върху оборота, наложен в полза на енергийния орган (ANRE),
ограничаване на продажната цена на газа за населението и
ограничаване на печалбите за производители и оператори на пазара на електроенергия.

Така:

Само загубите за 2019 г. от Хидроелектрика бяха оценени на един милиард леи от Fondul Proprietatea, който притежава 20% от акциите на компанията.
Най-скорошната оценка на OMV Petrom ( ) води до около 190 милиона леи (40 милиона евро) отрицателното въздействие за 2019 г. на наредбите върху баланса на компанията.
Загубите на печалба от около 100 милиона леи се добавят само за първата половина на годината, отчетени от контролираните от държавата енергийни компании (Трансгаз - TGN и Транселектрика - ЦЕЛ, според техните доклади).
Дори доставчици на електричество в краен случай (виртуални бенефициенти на GEO 114) изчисляват своите загуби на 150 милиона леи за периода април - декември 2019 г.

Перверзните ефекти на наредбите за алчността са насочени към изкривяване на енергийния пазар, който:

оказа влияние върху цените на газа и електроенергията и
доведе до увеличен внос на енергия.

Увеличаване на цените на газа и увеличаване на вноса

Тенденцията на цените на газа доведе до удвояване на цената на сегмента на свободния пазар.

Среднопретеглената котировка на транзакциите е била 106,8 леи/MWh на румънската стокова борса (RCE) през август, в сравнение с 56,2 леи/MWh на регионалния пазар във Виена, което е ориентир за изчисленията на ANRE.

(Прочетете също: „Цената на газа на румънския пазар е достигнала два пъти цената на Виена“)

Вносът на газ се е увеличил около 360 пъти през летните месеци на 2019 г. в сравнение със същия период на миналата година.

А вносът на газ идва от Русия, макар и през Унгария, с максимален трансферен капацитет.

Румъния купува най-скъпия природен газ в Русия, и вътрешните цени са най-високи в сравнение с пазарите в региона, според докладите на Генералната дирекция за енергетика на Европейската комисия (ГД „Енергия“).

Операторите предпочитат да съхраняват газ от местно производство (който ще се продава под себестойността на ограничената цена), докато цените на вноса са станали по-ниски от тези на свободния пазар в Румъния.

Повишаването на цените на електроенергията и дилемата на вноса

Изкривяванията, произведени от GEO 114, доведоха до исторически записи на цената на електроенергията от един ден на следващия и до внос с максимален капацитет на междусистемните връзки.

(Прочетете също: „Внос на енергия с пълен капацитет по линията Унгария - Цената на електроенергията на фондовата борса, отново на най-високо ниво“)

Само миналия месец историческият рекорд от 750 леи (158 евро)/MW е достигнат два пъти, до 3 пъти по-високи от цените на пазарите, с които е свързана Румъния.

Като вносът на електроенергия се е увеличил с повече от 45% през първите 7 месеца, според последните официални статистически данни, докато производството е намаляло с 5%, под държавни ограничения.

Румъния беше нетен вносител на електроенергия от Унгария през август поради намаляването на производството на водна, ядрена и вятърна енергия.

Проблемът е, че вносът също може да е недостатъчен.

Опасност от дестабилизиране на националната енергийна система

Transelectrica, чрез проучване на адекватността на енергийната система, повдига въпроса: дори при максимален капацитет за пренос импортът може да не е достатъчен в пиковите часове, ако трудностите на ЕО Oltenia не бъдат разрешени.

Изкривявания на пазара на електроенергия вече са излагали Румъния два пъти на опасността от общо спиране на тока на национално ниво (затъмнение).

Достатъчно беше един от ядрените реактори на Чернавода да спре поради повреда в контекста на спирането на газовия завод OMV Petrom в Бразилия.

(Прочетете също: „Румъния, два пъти в опасност от общо прекъсване на електрозахранването - Франк Нийл, президент на борда за петрол и газ“)

За да се подобри дисбалансът между потреблението и производството, бяха използвани остарели производствени мощности за въглища, по-точно в CE Oltenia.

Компанията покрива над 20% от потреблението, но има опасност от фалит, поради високите разходи за зелени сертификати, на които е длъжна поради замърсяване.

(Прочетете също: „EC Oltenia може да бъде подкрепена от всички потребители на енергия, но държавната помощ трябва да бъде одобрена от Брюксел“)

Без механизъм за подкрепа на ЕО Олтения, той може да бъде спрян през 2022 г. и по този начин да стане възможен чрез стабилизиране на националната система., според цитираното проучване.

Неизчислими косвени загуби

По-трудно може да се оцени непреки загуби поради увеличена корпоративна задлъжнялост, например само за плащане на таксата за ANRE, или неявните, в дългосрочен план, поради нереализиране на инвестиции, които причиняват трудно изчислими щети на Румъния.

Например, Romgaz ( SNG ) похарчени по-малко за инвестиции от над 400 милиона на леи в семестър 1/2019, в сравнение със същия период на 2018 г. Сумата е двойна в сравнение с допълнителната печалба (193 милиона леи) за първите 6 месеца.

Между другото, в началото на годината Romgaz изчисли по-ниска печалба с 420 милиона леи през 2019 г., колкото е намалила от инвестициите през първата половина.

Ромгаз ( SNG ) по този начин имитира бюджетната политика на държавата, която жертва инвестициите . Нетната печалба на SNG би била по-ниска с над 25% и не по-висока, както се изчислява.

От друга страна, Транселектрика ( ЦЕЛ ) напр, трябваше да заеме 134 милиона леи повече в краткосрочен план (+ 252%), включително да плати данъка ANRE.

Неблагоприятни ефекти в банковата система

Преди пролетното изменение на GEO 114, Националната банка изчисли, че регламентът ще доведе до загуби в банковата система от 1,2 млрд. Леи през 2019 и 2020 г.

Въпреки че данъкът върху активите спада средно около 5 пъти след март 2019 г. и банките отчитат печалби през първата половина, все още загуби от над 200 милиона леи остават да бъдат покрити.

Освен това Румъния е загубила доверието на своите инвеститори, факт, разкрит от съобщението на Райфайзен Банк Интернешънъл, че ще преоцени присъствието си в Румъния, предпочитайки по-скоро експанзията в Русия.

Дори ако австрийските банкери по-късно нюансират съобщението и след това намалят данъка върху активите, доверието в Румъния ще бъде много по-трудно да се възстанови.

Всъщност Capital Economics отбелязва, че въпреки намаляването на данъка върху банковите активи, уязвимостта на румънската банкова система се е увеличила.

(Прочетете също: „Икономика на капитала: Уязвимостта на румънската банкова система се увеличи, въпреки изменението на GEO 114“)

Също така си струва да се спомене епизодът на избягване на последната инстанция на негативната перспектива за рейтинга Standard & Poor, чрез обещанието на правителството да измени GEO 114.

Засилване на дисбалансите

Тогава S&P предупреди, че все още може да понижи рейтинга си, "ако очакваната промяна в политиката е недостатъчна, за да се избегне рязко забавяне на икономиката, което от своя страна би довело до по-ниски данъчни приходи".

Или Признаците за намаляване на данъчните приходи вече са настъпили, ако вземем предвид само по-ниските данъци върху печалбата, платени от Transelectrica и Transgaz.

По-лошото е, че вносът на енергия влошава външния дефицит на Румъния. За повече от две години дефицитът по текущата сметка на Румъния е най-големият в източния ЕС, но след като тазгодишното увеличение може да достигне, както и разходите за държавни заеми, 3 -5 пъти по-високи.

Deloitte изчисли по-рано тази година, че общите преки загуби на държавата, дължащи се на ограничението на цената на природния газ, възлизат на 2,26 млрд. леи през 2019 г., включително намаляването на отстъпките, постъпленията от ДДС и дивидентите .