Gábor Bojár Тази криза може да е по-тежка от тази през 2008 г.
Днес щеше да бъде обявеният търг за собствена програма за закупуване на акции. Той беше взривен с позоваване на епидемията. Междувременно цената на акциите е спаднала значително, би било по-изгодно за компанията да купува на по-ниска цена. Защо обаче беше взривен?
Все повече компании по света избират да не плащат дивиденти от приходите от миналата година, позовавайки се на коронавируса. Това е разбираема стъпка?
Разбираемо и аз съм съгласен с него. В настоящата ситуация трябва да се създаде по-голям от обичайния резерв в подготовка за очакваната тежка икономическа криза и това може да бъде покрито от удържането на иначе нормални дивиденти. Ние правим същото. В допълнение към планираната програма за изкупуване на собствени акции, ние планирахме да предложим на Общото събрание дивидент от близо 4,5 милиона евро, съответстващ на 90% от печалбата за миналата година, в съответствие с разпоредбите за SIT. Към това идват 33 милиона за закупуване на собствени акции, които сега можем да изплащаме само като дивиденти, за общо 37,5 милиона. Вместо това ние предложихме 30 милиона, така че създаваме допълнителен резерв от 7,5 милиона, много над обичайния дивидент.
Бих искал да подчертая, че извънредният дивидент не е резултат от миналата година, така че предложеното ограничение не е свързано с това. Тази печалба идва от преоценката на някои имоти в продължение на много години, която сега осъзнахме. Част от духа на SIT е да споделя ползите не само от оперативния резултат, но и от преоценката на недвижими имоти с акционерите. Разбира се, това обикновено не се покрива с пари в брой, но тъй като нашата задлъжнялост беше ниска, успяхме да създадем необходимите пари с нов заем. САЩ също трябва да изплащат дивиденти за ползите от преоценката на „REITs“, чийто унгарски аналог е SIT. Ако не е в брой, вземете фирмен заем или продайте недвижим имот. Следователно с тази транзакция не правим нищо друго, освен да следваме първоначалния дух на SIT.
В кризисна ситуация като настоящата, изплащането или неплащането на дивиденти означава създаване на стойност на акционерите?
Най-важната стойност за акционерите е да се осигури дългосрочната успешна работа на компанията дори в кризисна ситуация. В настоящата ситуация това може да бъде изпълнено дори от ограничаването на обичайния дивидент, което може да се види от ръководството, и ще направи предложение за дивидент на общото събрание, което трябва да вземе решение само за него.
Не само ръководството може да реши да не изплаща дивиденти тази година, но все повече правителства оказват натиск върху компаниите и ги молят да оттеглят обещанията си за дивиденти. Какво мислиш за това?
Държавата обикновено не трябва да се намесва в бизнес решенията на частни компании, но сега считам за оправдано да насочим вниманието им към по-консервативна бизнес политика. В интерес е не само на компанията, но и на всички нас компаниите да оцелеят. Но е много важно това да е само предупреждение, а не инструкция, може би разпоредба. Ситуацията на отделните компании може да бъде много различна, общата забрана за дивиденти на много места може да причини повече вреда на икономиката като цяло, отколкото ползи. Може да има и случай, когато дадено дружество разполага с незаменими резерви, които не би могло да използва в обозримо бъдеще, докато собственикът може да инвестира дивидента в друг бизнес, където е по-необходим. Следователно такова решение трябва да бъде оставено на ръководството и собствениците, които са добре запознати със ситуацията на компанията.