Фипеко - Лист
Франсоа ЕКАЛ
Съветът за ориентиране към пенсиониране (COR) току-що публикува своя годишен доклад, който представя перспективите за пенсионните схеми до 2070 г. Тази публикация ви кани да актуализирате досието за пенсионна възраст във Франция, което е предмет на настоящата бележка.
А) Финансовите перспективи на пенсионните схеми
В една пенсионна схема за плащане, приходите, които се събират всяка година, или по-скоро средно за един икономически цикъл, трябва да са равни на общите изплатени пенсии. Постъпленията са равни на произведението на броя на вносителите, умножено по средния доход на вносителите и процента на вноските. Масата на пенсиите е равна на произведението на броя на пенсионерите, умножено по средната пенсия на пенсионер.
При тези условия финансовото равновесие на схемата за плащане при отсъствие изисква спазване на следното равенство, където степента на зависимост е съотношението между броя на пенсионерите и осигурителите и където средната норма на заместване е съотношението между средната пенсия на пенсионер и среден доход на вносител (виж листа по този въпрос):
Условието за равновесие на пенсионната схема „плати като отидеш“
През 2019 г. финансовият баланс на всички пенсионни схеми (включително фондовете за солидарност на възраст) беше почти нулев.
Степента на тяхната зависимост се очаква да нарасне от 58% през 2019 г. до 80% през 2070 г., което е увеличение от 38%. За да се запази финансовото им равновесие, без да се увеличава размерът на вноските и да се намали броят на работните места, средният процент на заместване също трябва да бъде намален с 38%.
Въпреки това, с непроменено законодателство, средният процент на заместване намалява тенденциозно. Всъщност средният трудов доход, особено средната заплата, обикновено се увеличава по-бързо от инфлацията, докато растежът на средната пенсия се определя главно от нивото на инфлация. Това се използва за коригиране на заплатите през последните години, за да се изчисли средната стойност на 25-те най-добри години в общата схема, както и за преоценка на пенсиите след тяхната ликвидация. Колкото по-висок е растежът на производителността на труда, толкова повече растежът на спечелените доходи надвишава инфлацията и толкова повече средният доход на осигурителите се отклонява от средната пенсия на пенсионерите.
Следователно растежът на производителността на труда е основното предположение, което разграничава икономическите сценарии на COR. Това запазва темповете на растеж от 1,0%, 1,3%, 1,5% и 1,8% годишно след 2032 г. (то поема прогнозите на правителството до 2025 г. и предполага прогресивен преход към тези крейсерски темпове през 2026-2032 г.). Тук не се запазва сценарият с ръст от 1,8%, защото изглежда твърде оптимистичен.
Средният процент на заместване ще спадне от 51% през 2019 г. [1] на 37% при сценария с повишаване на производителността от 1,0% и до 35 и 34% при другите два сценария, т.е. намаления, които почти компенсират коефициента на увеличение на зависимостта.
Пенсионните схеми обаче не се финансират само с вноски, както се предполага от предишната теоретична формула. Те също се финансират от целеви данъци и налози, както и от държавни балансиращи субсидии за някои специални режими. Освен това размерите на вноските се различават при различните планове и средният размер може да варира при постоянното законодателство, тъй като доходите на техните филиали се развиват по различен начин. Следователно тази формула е приблизителна на практика, но ни позволява да разберем, че пенсионните системи не трябва да се отдалечават твърде много от равновесието през 2070 г., тъй като рязкото нарастване на коефициента на зависимост може да бъде повече или по-малко компенсирано от рязкото намаляване на средния процент на заместване. Този спад в процента на заместване все още трябва да бъде социално приет, което не е очевидно.
Прогнозите за финансовия баланс на схемите зависят от предположенията, свързани с развитието на ресурсите, които държавата внася в специалните схеми, по-специално нейните „вноски на работодателя“ в пенсионната схема на нейните държавни служители, които могат да бъдат, за в голяма степен се счита за балансираща субсидия. Най-простата конвенция, приета от COR, е да се замразят тези ресурси като процент от БВП (при прогнози от 2,2% от БВП).
При тези условия финансовият баланс на пенсионните планове ще бъде леко в излишък през 2070 г., с 0,2 процентни пункта от БВП в сценария с повишаване на производителността от 1,0% и с 1,3 пункта в сценария с печалби от 1,5% (0,8 пункта в сценария с печалби от 1,3%).
Източник: COR, доклад от ноември 2020 г .; ръст на производителността от 1,3% годишно; Държавните вноски за финансирането на специални режими се стабилизират на 2,2% от БВП; FIPECO.
Приложената графика, която съответства на сценария с повишаване на производителността от 1,3%, обаче също така показва, че освен ефектите от кризата 2020-2021 г., пенсионните системи ще регистрират нарастващ дефицит до около 2030 г., където той ще достигне около 0,4% от БВП. Всъщност увеличението на коефициента на зависимост ще остане много бързо през следващите години поради пенсионирането на поколенията бебешки бум.
Като цяло много дългосрочните финансови перспективи за пенсионните планове не изискват коригиращи действия, ако спадът в процента на заместване се счита за достоверен. От друга страна, такива мерки са оправдани, ако придадем по-голяма тежест на следващите десет години, особено след като кризата 2020-2021 г. ще доведе до висока задлъжнялост на режимите и/или изчезване на техните резерви. В допълнение, тези финансови баланси, предвидени от COR, предполагат, че държавата ще поддържа годишния си принос за финансирането на специални режими на 2,2% от БВП, което може да изглежда прекомерно и би могло да оправдае мерките за възстановяване, насочени към особеностите на тези режими.
Б) Въздействието на по-ниската пенсионна възраст върху заетостта и безработицата
Намаляването на пенсионната възраст води до увеличаване на работната сила и често се твърди, че това непременно води до по-висока безработица. Това е вярно в краткосрочен или средносрочен план, като търсенето, адресирано до компаниите, е едновременно решаващо и непроменено в този хоризонт, но тази гледна точка на Малтусиан, която може да доведе до желание да се премахнат много категории от населението от пазара на труда, е погрешна в дългосрочен план.