Финансова интеграция и паричен режим по l; златен стандарт - Персей

Aglietta Michel. Финансова интеграция и паричен режим по златния стандарт. В: Преглед на финансовата икономика, n ° 14, 1990. Финансиране на световната икономика: Историческият опит, под редакцията на Патрик Артус, Антон Брендър и Жан-Мари Тиво. стр. 25-51.

златен

и паричен режим

Мишел Аглиета, научен съветник, CEPII

Изучаването на функционирането на международната парична политика преди Първата световна война представлява съвременен интерес. Belle Époque ни се струва всъщност като време, посветено на глобалната финансова експанзия. В днешно време този процес причинява много безпорядък и причинява много притеснения на паричните власти. Изглежда интересно да се търсят уроци в епоха, която изглежда е овладяла явлението по-добре от нашата. Това упражнение обаче е опасно. Ако искаме 25

за да научим полезни уроци от миналото, не бива да се ограничаваме до разпръснати наблюдения за предполагаемата икономическа стабилност от онова време. Не трябва да попадаме и в капана, който често се повтаря на автоматизмите на златния стандарт. Ако има един урок, който се откроява, това е, че паричният режим от това време е избегнал дилемата срещу правилата срещу дискрецията, която бушува толкова много през последните години в теоретичната литература. Международната парична система се управляваше активно, но под егидата на правилата за конвертируемост, определящи това, което тогава се наричаше паричен ред. Правилата и преценките не са на едно и също логическо ниво: някои определят категоричен императив, паричният ред, който е в основата на либералната икономика; другата се отнася до управлението на краткосрочното парично напрежение.