Фалшиви недостатъци на подписването на фискалния договор от Румъния Сътрудници

Ще отида директно в темата. Изглежда, че светът е склонен да се отнася скептично към фискалния договор, предложен от Европейския съюз, вместо да вижда предимствата му. Ето някои от фалшивите недостатъци според мен по отношение на Фискалния договор.

Фискалният договор предизвиква процикличност. Фалшив. Напротив. И това имам предвид, когато казвам това. Целият набор от фискални правила в еврозоната се основава на идеята за най-ефективното функциониране на автоматичните фискални стабилизатори. По този начин се счита, че стабилизиращата функция на националната фискална политика (при ограничения на паричния съюз) е ефективна, когато дискреционният компонент (изразен чрез промени в структурното бюджетно салдо) е нула или е възможно най-близо до нулата.

Как работи механизмът. Ако структурният баланс е нула, тогава общият бюджетен баланс е равен на цикличния баланс. С други думи, положителният цикличен компонент на фазата на разширяване предлага сигурността, че в такъв период се натрупва бюджетен излишък, като по този начин фискалната политика става антициклична. Процикличността възниква (точно), ако няма такова ограничение на структурния баланс. Как Възползвайки се от разширяването, структурният баланс се увеличава (безполезни разходи, преценка) и излишъкът се превръща в дефицит. Това не прави нищо друго, освен да прегрее разрастващата се икономика и да я принуди да бъде проциклична и в рецесия. Очевидно е, че ако имате големи дефицити, когато е трябвало да се натрупате, вече не можете да увеличавате дефицита, когато имате нужда, т.е. в рецесия.

Как да продължите във фазата на рецесия. Това е дилемата, нали? Нищо по-лесно. Използвайте ресурсите, натрупани във фазата на разширяване. Това е и идеята за работата на автоматичните фискални стабилизатори. Но натрупването във фазата на разширяване означава налагане на ограничения върху вашия структурен баланс. Без такива граници структурният баланс елиминира потенциалните експанзионни излишъци и допринася за увеличаване на общия дефицит във фазата на рецесия. Или точно това се опитваме да избегнем - експлозия на дефицити, след това по веригата увеличаване на дълговете и т.н. с всички негативни външни ефекти, които ще имат ефекта на заразяване в целия паричен съюз.

Най-добрият пример за процикличност, предизвикана от голям структурен дефицит, е Румъния. В периода 2005-2008 г., ако имахме ограничение на структурния дефицит, можехме да имаме излишък от 2,5% от БВП през 2007 г. или 3,2% от БВП през 2008 г. (по официални данни). Излишък, който би могъл да се използва сега за излизане от рецесията. Румъния трябваше да направи фискалната корекция, която всички ние понасяме днес, именно защото структурното салдо не беше ограничено, което предотврати натрупването.

В заключение, Румъния не трябва да се „подчинява“ на Европейския съюз, защото няма избор, а защото е в неин интерес. Защото предложените правила са добри. И да, имаме нужда от ясни ограничения. Защо? Защото, за съжаление, икономиката е подвластна на политиката.