ЕКСКЛУЗИВНО Собственикът на Savana Paints сменя собственика
Последен час
20:35 - Людовик Орбан, последна минута среща с лекари от Румъния! Това, което премиерът обеща
20:25 - ДОКУМЕНТ. Решението на момента относно парламентарните избори на 6 декември! Това, което правителството реши
20:15 - Безпрецедентен проект: Електрическата кола от отпадъци. Каква е максималната ФОТО скорост
20:05 - Орбан: Не затворихме пазарите, спряхме дейността им за 30 дни!
19:55 - Предупреждението на Рафила: Румъния, в критичен момент! Какво правим?
19:45 - Безпрецедентни спускания на DIICOT! Задържани са 83 души, а огромни суми пари и наркотици са конфискувани
19:35 - Безпрецедентна промяна в Pro TV! Кой ще представи новината с Космин Стан
19:25 - DIICOT, откровен в Отопени: Важен дилър, задържан за високорисков и високорисков трафик на наркотици
„Напоследък ни посещават чуждестранни бизнесмени, които се интересуват много от подробности за потоците на производство и дистрибуция“, разкрива служител на фабриката Fabryo, разположена в Попешти-Леордени, на няколко километра южно от Букурещ. Тук и в другия блок, също разположен в Илфов, в Тунари, се произвеждат, наред с други, лакове, бои, декоративни лепилни мазилки или полистирол под марките Savana, Innenweiss, Rost или Apla. „На пазара има слухове, че Fabryo се продава. Но засега не знаем кой може да бъде купувачът или каква цена се обсъжда ", потвърждава директорът на конкурентна компания.
Понастоящем Fabryo Corporation е изцяло собственост на кипърска компания Fabryo Holdings Limited. От своя страна той се контролира, според нашите източници, от инвестиционния фонд Oresa (със 75%) и от група гръцки бизнесмени (сред тях Джон Ситинас, Николаос Ситинас и Николас Стамбулис), от 25%. . Гръцките инвеститори са собственик на производителя на строителни материали Atlas, който се слива с Fabryo през 2014 г. Тъй като Ореза придоби първия дял във Fabryo през 2006 г. от основателя Даниел Гузу, той стана единствен акционер през 2009 г. излизането би било възможно най-нормално.
Потенциални купувачи
За момента представителите на Oresa Румъния не искат да коментират възможна продажба. Инвестиционният фонд е известен като този, който държи дълго време в портфолиото компаниите, в които купува акции, опитвайки се да ги развие и да максимизира печалбите си. Например във Fabryo се смята, че първоначалната инвестиция (оценена на 20 милиона евро по това време) вече е амортизирана от получените дивиденти. Освен това изглежда, че всички модернизации и придобивания, след като Ореза влезе в дялово участие, са направени от собствените средства на Fabryo. С други думи, защо да бързате да продавате кокошката, която прави златни яйца?
„Офертите, които получавате, също имат значение. Някои може да са неотразими. В момента секторът за производство на строителни материали в Румъния е много фрагментиран и много по-подходящи играчи чувстват необходимостта от консолидация. От моя гледна точка потенциалните купувачи на Fabryo са холандците от AkzoNobel или американците от PPG. Някои казват, че словенците от Хелиос също имат сериозни намерения ", каза известен бизнес консултант.
Цена със седем нули
Каква може да бъде сумата, събрана в случай на потенциална продажба? Fabryo завърши 2017 г. с оборот от почти 216 милиона леи, с нетна печалба от почти 16 милиона леи, но също и с активи от 175 милиона леи срещу дългове от 116 милиона. В допълнение, компанията е имала среден EBIDTA (печалба преди изплащане на лихви, дългове, данъци и амортизация) през последните години от 15% от оборота (т.е. около 32-33 милиона леи миналата година). Като се вземе предвид всичко по-горе, както и начинът за оценка на фирмите в областта (кратно на EBIDTA от около 10), може да се изчисли, че Fabryo по това време би струвал някъде на 330 милиона леи (или 70 милиона евро).
Разбира се, има много особености и подробности, които се вземат предвид, плюс това, че по време на преговорите можете да достигнете големи ценови разлики в зависимост от това колко решени са страните да продават или купуват. Настоящите дългове на Fabryo от около 25 милиона евро също не могат да бъдат пренебрегнати. За сравнение, през 2016 г. конкурентите от Deutek (които имаха оборот от 153 милиона леи) бяха закупени от PPG за приблизителна сума от 50 милиона евро.
Това, което е сигурно е, че ако Fabryo бъде придобит от играч, който вече присъства в Румъния, неговата водеща позиция ще стане още по-трудна за оспорване и сделката ще допринесе за консолидацията, която е много необходима на местния пазар, поне както казват експертите в областта. Нещата ще бъдат малко по-сложни, ако новият собственик ще бъде в областта на строителните материали, но нов за пазара (по-директно, без необходимия опит), или би бил класически инвестиционен фонд. Еволюцията на бизнеса на Fabryo при такива условия ще бъде трудно да се оцени.
Тази статия е публикувана в брой 19 на списание "Капитал", достъпна на будките в седмицата от 14 до 20 май 2018 г.
Ако харесвате публикуваните материали, каним ви да ни следвате на нашата страница във Facebook