Dow Jones 4 неща, които трябва да знаете преди да тръгнете; инвестирам

Dow Jones е един от най-известните фондови индекси в света. Той проследява най-големите акции на американския фондов пазар и е един от най-старите фондови индекси в света.

трябва

Това е може би най-известният индекс на фондовия пазар от французите след CAC 40 и е еталон както за индивидуални инвеститори, така и за финансови специалисти.

В този индекс обаче често се пренебрегват някои много важни неща, например:

  • Всъщност тя не е много представителна за американския фондов пазар.
  • Методът му на изчисление е най-малкото изненадващ !
  • През последните 40 години той надмина S&P 500. Но знаете ли защо ?

Какво е Dow Jones ?

Определението на Dow Jones

Индустриалната средна стойност на Dow Jones (Dow) е индекс на фондовия пазар след 30 основни американски акции. Изчислява се на базата на цената на акциите. Компаниите в секторите на транспорта и обществените услуги (управление на водите, електричество) са изключени.

Това е официалната дефиниция на Dow Jones, преведена (и адаптирана, за да бъде разбираема в нашия контекст) от документите на S&P Dow Jones Indices, издател на този индекс.

Английската версия е както следва:

Индустриалният среден показател на Dow Jones (The Dow) е претеглена мярка за 30 американски компании за сини чипове. Индексът обхваща всички отрасли с изключение на транспорта и комуналните услуги.

Индекси на S&P Dow Jones

Индустриалната средна стойност на Dow Jones е създадена от Wall Street Journal и Charles Dow

Dow Jones се нарича „Dow Jones“ във Франция и по-скоро „Dow“ в САЩ. Истинското му име обаче е „Dow Jones Industrial Average“. Създаден е от The Wall Street Journal и Чарлз Дау, съосновател на "Dow Jones and Company".

Индексът проследява 30 компании, не само в индустриалния сектор

Този индекс проследява 30 много големи американски компании, котирани на борсата. Въпреки че в името на индекса има наименованието „индустриален“, този индекс не проследява само индустриалните компании. Той обхваща всички отрасли с изключение на транспорта и комуналните услуги (газ, електричество и др.)

Например има 20% от компаниите с нови технологии и 15% от банковия сектор.

Пазарна капитализация от 7,5 трилиона долара, или ¼ от щатския пазар на акции

Това представлява пазарна капитализация от 7,5 трилиона долара. Това е 6 пъти повече от CAC 40 и 3 пъти повече от Eurostoxx 50. От друга страна, това е 3 пъти по-малко от капитализацията на индекса S&P 500 и на практика 4 пъти по-малко от сумата от капитализациите на 4400 компании, котирани на различните американски фондови борси (NYSE, NASDAQ и др.).

Освен това, знаете ли, че в света има повече от 40 000 регистрирани компании ?

Как се изчислява Dow Jones Industrial, DJI? Изненадващо !

Dow Jones се изчислява въз основа на цената на акциите, а не на пазарната капитализация на компаниите

Много индекси се изчисляват въз основа на пазарната капитализация на компаниите в индекса. Компанията, която тежи 30 милиарда евро на фондовия пазар (цената на акциите, умножена по броя на акциите), ще тежи 3 пъти повече в индекса от компания, която тежи 10 милиарда евро. Не е Dow Jones.

Претеглянето между запасите се изчислява въз основа на цената на запасите. Ако дадена компания е издала 10 милиона акции на стойност $ 1000 (пазарна капитализация от $ 10 милиарда), тя ще тежи толкова в индекса, колкото компания, която е издала 1 милион акции на стойност $ 1000 (пазарна капитализация от $ 1 милиард) . Невероятно е, но е добре така.

Трябва да се каже, че Dow Jones е изчислен за първи път през 1896 г. и е много по-лесно да се изчисли индекс въз основа на цената, а не на пазарната капитализация. Удивителното е, че това не се е променило откакто преминахме към компютърната ера.

В крайна сметка ето списъкът на акциите, последван от индекса и особено тяхното тегло, най-малкото изненадващо.

Apple има пазарна капитализация от около 1 трилион долара и тежи малко под 6% от индекса. Home Depot тежи приблизително същото тегло в индекса и има пазарна капитализация от 250 милиарда долара. От друга страна, цената на техния дял е много близка ...

Така че спадът на акциите с по-висока цена има по-голямо въздействие от акциите с по-ниски цени, дори ако това е по-малка компания. !

Това не са 30-те най-големи американски ограничения

Процесът за избор на 30 стойности не е много прозрачен.

Издателят на индекса вече е S&P Dow Jones Indices. Ето какво казва той за това:

Въпреки че подборът на акции не се управлява от количествени правила, запасът обикновено се добавя само ако компанията има отлична репутация, показва устойчив растеж и представлява интерес за голям брой инвеститори.

Индекси на S&P Dow Jones

Седалищата на компаниите трябва да са в САЩ. Освен това е от съществено значение да се поддържа адекватно секторно представяне в индекса.

Промените в индексите са според нуждите, а не според зададения график. Промените обикновено се обявяват един до пет дни преди датата на влизане в сила.

В резултат на това списъкът с компании може да се промени доста драстично.

Джереми Сийгъл разказва в отличната си книга „Дългосрочните запаси на Джереми Сийгъл“ (тук в английската версия) малка история за индекса „Дау Джоунс“.

При стартирането на индекса бяха проследени следните компании:

  • Американско памучно масло
  • Американска захар
  • Американски тютюн
  • Чикаго газ
  • Дестилация и хранене на говеда
  • General Electric
  • Laclede газ
  • Национален лидер
  • Северноамерикански
  • Тенеси въглища и желязо
  • US Leather Pfd.
  • Американски каучук

За щастие обаче имаше някои промени. Всъщност много малко са оцелели: оцелели са само 6 (но след сливане, промяна на името и т.н.) и днес само General Electric е призната. General Electric излезе от Dow Jones през 2018 г., за да бъде заменен от Walgreens Boots Alliance, верига магазини. И все пак General Electric има много по-голяма пазарна капитализация от новия участник.

Ето обясненията на издателя по въпроса за изхода на General Electric