ДИВИДЕНДИ И ЛИХВИ ПО ЦЕННИ ЦЕННИ КНИЖА
ДОХОДНОСТ НА ОПЕРАЦИИТЕ НА ЦЕННИ КНИЖА
Инвестициите на паричен капитал в различни видове ценни книжа (дялово участие в предприятия, заеми на други предприятия срещу менителници или други дългови задължения) е съществен елемент от развиващата се пазарна икономика. Целта на финансовите инвестиции е да генерират доход и/или да запазят капитала от амортизация в контекста на инфлацията. Следователно е необходимо да можете правилно да оцените реалния доход за различни ценни книжа. Нека първо разгледаме видовете съществуващи в момента ценни книжа и определим разликата в начисляването на лихви и възможностите за получаване на доход върху тях.
В зависимост от формата на осигуряване на капитал и начина на изплащане на доходите ценните книжа се делят на дълг и собствен капитал.
Дългови ценни книжа (купонни облигации, сертификати, банкноти) обикновено имат фиксиран лихвен процент са задължението да платите пълния размер на дълга с лихва на определена дата в бъдеще; при дисконтирани облигации доходът е отстъпка от номинала.
Капиталови ценни книжа (акции) представляват непосредствен дял. Притежателят е в реална собственост и осигурява получаването на дивидент за неограничен период от време.
Всички други видове ценни книжа са деривати на дългови или капиталови ценни книжа и осигуряват правото на собственика да купува или продава акции и дългови задължения. Това са опции, фючърсни договори, приватизационни чекове.
Изчисляването на дохода за различни видове ценни книжа се основава на формулите, получени в предходните параграфи. Ето няколко примера.
ПРИМЕР 29
Решение
За точни проценти получаваме от формули (1.2) и (1.3)
I = 0,18 200 000 208/365 = 20 515 (търкане)
Използвайки формулата (1.4), изчисляваме размера на изплащането на задължението:
S = 200 000 + 20 515 = 202 515 (търкане)
За случая с обикновена лихва са възможни няколко метода за изчисляване:
а) ∂ = 208, K = 360. Тогава
I = 0,18 200 000 208/360 = 20 800 (рубли)
S = 200 000 + 20 800 + 220 800 (търкане).
б) ∂ = 205, K = 365. Тогава
I = 0,18 200 000 205/365 = 20 219 (търкане)
S = 200 000 + 20 219 = 220 219 (търкане)
в) ∂ = 205, K = 360. Тогава
I = 0,18 200 000 205/360 = 20 500 (търкане)
S = 200 000 + 20 500 = 220 500 (руб.)
ПРИМЕР 30