Човекът, който пряко влияе върху цената на златото
Автор: Раду Казан/Дата на публикуване: 31-08-2016 00:08
В своя седмичен анализ на стоките Saxo Bank разглежда "ефекта на Йелен" върху златото, петрола и щатския долар след най-очакваното лятно събитие - срещата на централните банкери в Джаксън Хоул, Уайоминг, САЩ.
Стоките се търгуваха в продължение на една седмица, като през това време почти цялото внимание беше съсредоточено върху речта на председателя на Фед Джанет Йелен на 26 август. Годишният икономически симпозиум в Джаксън Хоул - този истински Давос за централните банкери - е използван в миналото за сигнализиране на важни инициативи на Федералния резерв.
Пазарната реакция на речта първоначално беше отрицателна, но скоро се обърна, тъй като не бяха наблюдавани нови инициативи или насоки. Доларът е в отбрана от юни, докато по-рисковите валути, заедно с акции и облигации, са търсени сред стената на пари от централните банки, изобилстваща от финансовите пазари.
Накрая г-жа Йелен изнесе реч, в която иска да насърчи по-голяма възможност за по-нататъшни лихвени проценти. Той каза, че американската икономика се приближава до целите за инфлация и заетост, засилвайки аргументите за повишаване на лихвените проценти. Въпреки това, дългосрочните сигнали бяха по-малко агресивни, доста предпазливи, докато Йелен каза, че способността на Фед да предсказва пътя към повишаване на лихвените проценти е ограничена. Пазарът отговори с повишаване на благородни метали и запаси, докато доларът беше почти непроменен.
Благородни и смесени промишлени метали
Благородните метали преминаха седмица преди защитната реч, а хедж фондовете преминаха в шестата седмица на ниски продажби. От друга страна, инвеститорите, използващи продукти, търгувани със злато, са били купувачи с малък обем. След речта златото се върна към константа през цялата седмица, докато среброто възстанови предишните загуби.
Промишлените метали бяха смесени, като цинкът увеличи едногодишния си ръст с 48%. Това задълбочи опасенията, че намаляващото добивно производство и голямото търсене могат да доведат до дефицит. Напротив, в случая на мед, производството се увеличава, а нарастващите запаси и продължаващото забавяне на вноса в Китай доближават цената близо до критичните нива.
Природният газ продължи да се възстановява, тъй като топлото време в САЩ предизвика рекордно търсене на електроцентрали. Това нарастващо търсене е намалило ежеседмичното инжектиране на свръхпроизводство в подземни съоръжения, допълнително намалявайки риска от октомври да засегне капацитета. Това е месецът, който сигнализира за края на инжекционния сезон преди началото на годишното извличане, преди и по време на зимните месеци.
Златото е по ограничен път
Златото падна, докато среброто и платината бяха ударени още по-силно преди речта на Йелън. През последните две седмици става все по-ясно, че пазарът на благородни метали изчерпва енергията си. За златото обаче засега загубите са ограничени. Както през май (когато златото беше коригирано за последно), хедж фондовете са нетни продавачи през последните седмици, докато инвеститорите, използващи търгувани продукти, купуват през периода на отслабване.
След вълната след Брекзит златото се стабилизира в относително ограничен диапазон, като пазарът се движи около 1340 долара/унция. Тъй като имплицитната основна подкрепа на световните намаления на лихвените проценти продължава, пазарът започна да търси все повече и повече за потвърждение, че тазгодишната силна мобилизация може да бъде запазена.
Що се отнася до посоката на долара - важен определящ фактор за златото - търговците съобщават за все по-голяма несигурност относно подкрепата. Това доведе до десетдневен период, в който EURUSD беше ограничен до € 1,1250 - € 1,1350. През този период златото като цяло падаше повече поради укрепването на долара, отколкото да расте поради общо отслабване и това беше основният признак, който илюстрира настоящата умора при покупки.
След речта на Джанет Йелън в Джаксън Хоул, златото се върна на $ 1340, след като подкрепи тенденцията от $ 1320 и ключовата зона за подкрепа между $ 1315 и $ 1300.
Петролът се успокоява след драмата на внезапните спадове и увеличавания
Петролът се успокои след няколко драматични седмици, в които цената на барел петрол спадна с повече от 20% при къси продажби, преди да нарасне още по-бързо с 24% в още по-агресивен кръг на краткосрочно покритие. Ежедневното вдъхновение за търговия е осигурено от настоящата решителна битка между краткосрочните предизвикателни принципи и членовете на ОПЕК, които мислят как да подкрепят пазара.
Няколко членове на ОПЕК, включително Саудитска Арабия, изразиха интерес към среща на Международния енергиен форум в Алжир на 26-28 септември. Този форум обединява министри, бизнес мениджъри, международни организации като Opec и IEA и експерти от 73 държави.
Остава въпросът дали може да се сключи сделка, като се има предвид, че ключови играчи като Иран все още си запазват правото да продължат да увеличават производството. Ако бъде постигнато споразумение, то първоначално би било възприето като положително нещо, тъй като първият знак, че членовете на Opec всъщност са в състояние да подкрепят цената с повече от устна намеса.
Възвръщането на суровия петрол Brent до 50 долара/барел доведе до увеличаване на хеджиращата активност от производителите на петрол. Това, в комбинация с продължаващия растеж на броя на петролните платформи в САЩ през последните три месеца, както и продължаващия излишък от резерви, вероятно ще продължи да ограничава потенциала за растеж до 50 и малко през следващите месеци.
Суровият петрол се стабилизира след краткосрочната вълна на покритие, генерирана от коментарите за замразяване в Саудитска Арабия. Стойност, надхвърляща $ 50, вероятно ще бъде ограничена до септември, месецът, през който през последните пет години са наблюдавани загуби.