Член DJE Kapital AG
Увеличение - растежът на пазара на затлъстяване и диабет
Лекарите говорят за „цунами на диабет: глобалните общи заболявания диабетът и затлъстяването са сред най-важните медицински предизвикателства в настоящето и оформят сектора на здравеопазването - инвестиционен фокус на DJE - Европа.
От Максимилиан-Бенедикт Кьон, анализатор в сектора на здравеопазването в DJE Kapital AG и управител на фондове в DJE - Европа
Затлъстяването и диабетът са сред най-важните медицински предизвикателства на нашето време в международен план. Диабетолозите говорят за „цунами от диабет“, което ще засегне почти всички страни: Според сегашните оценки 425 милиона възрастни на възраст между 20 и 79 години страдат от диабет. До 2045 г. броят на засегнатите се очаква да нарасне до над 629 милиона. Повече от 50 процента от диабетиците по света все още не са диагностицирани - и само 6 процента от всички диабетици в момента се лекуват в съответствие с указанията или са в рамките на целевия диапазон с нивата на кръвната захар.
Докато над половината от европейското население вече е с наднормено тегло, в Северна Америка това е вече 74 процента от населението. Разликата в теглото е особено висока в млада възраст: В САЩ средно 20-39-годишният тежи 89 кг - в Германия обаче само 83 кг. Немските мъже са средно с 2 см по-високи от мъжете в САЩ. Днес общо затлъстяват около 650 милиона души. Опитът показва, че промяната в начина на живот, като промяна в диетата и физическата активност, в много малко случаи може да доведе до трайно, стабилно намаляване на теглото (така наречения йо-йо ефект).
Повече търсене на лекарства и дигитализирани продукти
Поради тази причина, стратегии за лечение на наркотици са били разработвани отново и отново, някои от които са били успешни, но често са били прекратени или дори изведени от пазара поради страничните им ефекти. Напоследък обаче има ефективни лекарства, някои от които са известни от диабетологията от години. Те включват например лекарства от Novo Nordisk, които са интегрирани в придружаваща онлайн програма за обучение.
В момента само около 13 милиона души, т.е. само 2 процента от всички хора с наднормено тегло, се лекуват с лекарства. Въпреки че СЗО официално е признала затлъстяването като хронично заболяване, а операцията за затлъстяване също е обществена здравна услуга, като цяло лекарствата не се възстановяват. Това е още по-сериозно, тъй като трябва да се предполага продължително лечение. За да влоши нещата, възрастните със затлъстяване харчат с 42% повече за преки здравни разходи, отколкото възрастните с нормално тегло. Разходите за здраве на глава от населението за възрастни с тежко или патологично затлъстяване са с 81% по-високи от тези за възрастни с нормално тегло.
Приносителите на разходи за медицински лечения се държат амбивалентно: От една страна, ранните и ефективни лечения за затлъстяване и/или диабет предотвратяват вторични заболявания, които често са свързани с по-нататъшни, често високи разходи за лечение. От друга страна, значителното нарастване на хората, които се нуждаят от лечение, води до финансова тежест за носителите на разходи, която трябва да бъде намалена чрез увеличаване на (ценовия) натиск върху научноизследователската фармацевтична индустрия и регулациите.
Пазарът на дигитализирани диабетни продукти също е обект на големи промени. Контролираните от приложението непрекъснати измервания на глюкозата (CGM) не само позволяват по-добри настройки и намаляване на болничния престой поради хипогликемия, но също така означават по-голяма гъвкавост и независимост за съответния пациент. Компании като Abbott Laboratories, но също така наскоро и Apple, откриха пазар за себе си с адаптивен глюкомер, който се оценява на 31 милиарда щатски долара през 2022 г.
Последствията от диабета и затлъстяването са огромни
Около 850 милиона души по света страдат от бъбречни заболявания - два пъти повече от диабетиците. От своя страна диабетът е отговорен за 20 до 30 процента от всички хронични бъбречни заболявания в световен мащаб. Често само бъбречна трансплантация или диализа ще помогнат. Очаква се броят на пациентите на диализа в световен мащаб да нарасне до 5 милиона през 2025 година. Понастоящем над половин милион американци са зависими от диализа. 90 процента от американските пациенти се лекуват в бъбречни центрове, от които малко под 50 процента са разходи за персонал. Medicare, само публичната здравноосигурителна компания, харчи около 35 милиарда щатски долара годишно за това.
Пазарът на диализа на практика е дуопол - споделен между германската компания Fresenius Medical Care и американския конкурент DaVita. С завършеното придобиване на NxStage, Fresenius Medical Care може да предефинира пазара на домашна диализа и не само ще създаде добавена стойност за пациентите, но и ще намали разходите. Американският президент Тръмп споделя тази оценка и би желал до 2025 г. 80% от пациентите на диализа да бъдат лекувани с домашна диализа или бъбречна трансплантация.
Много пациенти с увредено от алкохола увреждане на черния дроб (NASH) също имат затлъстяване, диабет тип 2, нарушения на метаболизма на липидите и/или метаболитен синдром, наред с други неща. Най-често NASH се диагностицира при пациенти на възраст между 40 и 60 години. Понастоящем няма одобрени фармакологични лечения от NASH. За съжаление, последните клинични проучвания са разочароващи. Пазарът все още е оспорван както по отношение на потенциални нови регистрации, така и по отношение на кандидатите за поглъщане. Novo Nordisk, Intercept, Marginal Pharmaceutical и Genfit са вълнуващи кандидати за потенциални одобрения.
Според френската биотехнологична компания Genfit 70 процента от пациентите с диабет и затлъстяване на възраст над 50 години страдат от NASH, основната причина за чернодробни заболявания в развитите страни. Засега NASH може да бъде диагностицирана само с чернодробна биопсия, т.е.инвазивна мярка. Genfit също е подал заявление за техния бърз тест на NASH. С помощта на биомаркери в кръвта, NASH заболяването може да бъде диагностицирано. GlobalData прогнозира, че пазарът на NASH в САЩ и най-големите европейски държави може да достигне стойност от 18,3 милиарда щатски долара до 2026 г. при среден годишен темп на растеж от 63 процента. Настоящата статистика за САЩ предполага, че свързаните с NASH разходи за здравеопазване са около 5 милиарда долара. Това предлага атрактивен пазар за фармацевтични и биотехнологични компании, както и за потенциални инвеститори.
Заключение: Предвид иновативни компании, специализирани в вторични заболявания
За инвеститорите класическите фармацевтични компании с висок фокус върху диабета са най-очевидният избор за инвестиране на нарастващия пазар на диабет. Тук акцентът трябва да бъде върху компаниите, които едновременно имат препарати за диабет с положителни сърдечно-съдови изследвания. Тъй като в момента службите за регистрация изброяват това като критерий за по-лесно възстановяване на разходите. Особено иновативни компании за медицински технологии също могат да бъдат привлекателни инвестиции, тъй като комбинацията от по-добър контрол на заболяванията и по-голяма независимост и гъвкавост е от значение както за носителите на разходи, така и за засегнатите пациенти. Биотехнологичните компании с фокус върху вторичните заболявания определено са интересни за по-рисковите инвеститори.