Черно злато; - за петрола на отрицателни цени - историята се пише! SSIF GOLDRING SA
Миналата седмица беше историческа за петролните пазари, след понеделник цената на фючърсните договори на Западен Тексас (WTI) с доставка през май за първи път прекоси отрицателна територия, достигайки минимум от -37,63/барел в края на сесията, което означава, че инвеститорите и производителите имат са били принудени да плащат, за да излязат от позициите за покупка по петролните договори, позиции, които биха поели на падежа влизането във владение на петрола, закупен чрез тези договори. От всички непредсказуеми икономически развития на финансовите пазари, настъпили от началото на глобалната пандемия, колапсът на цените на петрола е може би най-зрелищният.
Но какво причини този спад?
Комбинация от COVID криза, глобален дисбаланс на търсенето и предлагането, неадекватно споразумение на ОПЕК, недостиг на хранилища в САЩ и спекуланти, желаейки да продадат договорите си през май, създадоха перфектните условия за значителната амортизация на WTI. Глобалният бенчмарк на Brent, който затвори деня с 8 процента на ниво от 25,95 долара за барел, не споделя уязвимостта на WTI по отношение на проблемите със съхранението и е спестен на пълна катастрофа. Това е така, защото петролът, продаван по индекса Brent, може лесно да се поставя на кораби и да се изпраща в райони с по-голямо търсене, докато резервоарите за съхранение в Кушинг, Оклахома и Тексас и Луизиана ще бъдат попълвани от Може. Това е най-голямата десинхронизация в историята на двата еталона.
Причините бяха многобройни и се разпространяваха във верига. Избухването на пандемията COVID-19 принуди най-големите икономики в света да обявят извънредно положение и карантинни мерки, така че някои индустрии забавиха производството или дори бяха принудени да направят почивка, авиокомпаниите значително намалиха активността и обичайното потребление на населението е намаляло поради мерки за самоизолация.
Потреблението на петрол е достигнало най-ниското си ниво от 30 години насам през април и доведе до значителен дисбаланс между търсенето и предлагането, тъй като производството през февруари-март достигна рекордни стойности и нарастващото напрежение между Русия и Саудитска Арабия предотврати навременното намаляване на производството. Държавите-членки на ОПЕК + най-накрая постигнаха споразумение за намаляване на производството с 10 милиона барела на ден, което анализаторите смятат за недостатъчно, тъй като оценяват спад в търсенето от 30-35 милиона барела на ден.
Точките за доставка на петрол WTI се намират в Кушинг, Оклахома. С изпаряването на търсенето запасите на Кушинг се увеличиха. През март и април те се повишиха с 60% до почти 60 милиона барела от общ капацитет от 76 милиона, като останалото пространство беше запазено за текущи доставки.
Така че в понеделник, решаващия ден и предпоследния ден на търговия с договора за WTI през май, имаше малко търговци, които са в състояние или желаят да закупят физически доставки, което доведе до голяма разлика между продавачите и купувачите на тези договори, като търговията дори беше спряна за един час поради липсата на поръчки за покупка на пазара. Всичко това доведе до срив на цената до рекордно ниско ниво от минус 40 долара за барел, преди внимателно да се затвори отново. По този начин инвеститорите бяха принудени да платят, за да излязат от притежанието на договорите за изкупуване на петрол, което генерира нова вълна от продажби във вторник, договорът за WTI през юни, с 68%, до ниво от само 6.50 долара, а фючърсите на Brent са паднали до 20-годишно дъно от $ 15,98.
Краят на седмицата обаче доведе до поскъпване на петролните продукти, контрактът на WTI от юни, затварящ седмицата на цена от 17 долара за барел, докато Brent поскъпна до цената от 21,44 долара за барел. Увеличаването на котировките обаче може да бъде резултат само от активността на спекулантите, предупреждава анализаторите, че основната петролна ситуация остава деликатна. Тъй като повечето държави все още са в извънредно положение, потреблението на петрол все още е на много ниско ниво, а пространството за съхранение намалява, така че преминаването към отрицателни котировки на договор WTI през юни все още е възможно.