Brexit предизвикателствата на режима на еквивалентност - Bank Review

С Брекзит банковите и финансовите институции претърпяват края на паспортирането. За да продължат да продават на клиенти със седалище в Европейския съюз (ЕС), обектите в Обединеното кралство (Великобритания) могат да обмислят различни решения. Този, който се състои в разчитането на режим на еквивалентност между ЕС и Обединеното кралство, не е най-сигурният към днешна дата.

brexit

Автор

  • Директор за финансови услуги и референт за Brexit
    PwC

Преглед на статията

Европа: Въздействието на Brexit върху финансовите центрове

След дълги месеци на дискусии и преговори, Обединеното кралство (Обединеното кралство) официално напусна ЕС на 31 януари 2020 г. Тази дата отбелязва и откриването на преходен период, който ще продължи до 31 декември 2020 г. и през който всички разпоредби на ЕС ще продължат да се прилага през Ламанша, докато условията за бъдещите икономически отношения се договарят. Обединеното кралство вече не е член на ЕС, но трябва да прилага своите правила. Той може също така да договаря, подписва и ратифицира международни споразумения, които не могат да влязат в сила до 2021 г.

Конкретно, до края на 2020 г. нищо няма да се промени за компаниите или частните лица, но този преходен период дава на всички време да се подготвят за новите споразумения, които ще оформят отношенията след 2020 г.

От гледна точка на финансовите услуги този преходен период не е неутрален. Всъщност обявеното изчезване на европейския паспорт или „паспортиране“ и установяването (или не) на режим на еквивалентност представляват основен проблем за бъдещето на сектора.

Паспортиране, инструмент за улесняване на финансовите потоци

Паспортирането позволява на всяка финансова институция, установена в ЕС, да работи във всички свои страни членки без допълнително разрешение. Тъй като предприятия, базирани извън ЕС, вече не се възползват от паспортирането, те трябва да получат разрешение от всяка държава, в която желаят да работят.

Брекзит означава фактически край на паспортирането за много финансови институции, установени във Великобритания и работещи на територията на ЕС. Следователно те се оказват задължени да променят оперативния си модел, като преместят европейското си седалище или създадат дъщерно дружество в рамките на ЕС. Следователно въздействието на загубата на това право е значително и редица участници вече са предвидили това, като прехвърлят цялата или част от дейността си в ЕС. Това е по-специално случаят с тежки тежести в банковия сектор като Bank of America, който прехвърли част от работната си сила в Париж, но също така и на FinTechs като Bankable, които, за да продължат да се възползват от известния сусам, наскоро преместиха офисите си в Брюксел.

Бизнес трансферите обаче не са единственото решение за загубата на паспорти.

Към режим на еквивалентност ?

Всъщност установяването на режим на еквивалентност би позволило да се отговори на това ограничение. Този режим, договорен между две държави (или икономически зони), материализира взаимното признаване на тяхната регулаторна рамка и позволява поддържането на достъп до съответните им пазари. В контекста на Брекзит само взаимно споразумение между ЕС и Обединеното кралство относно режим на еквивалентност би попречило на двата пазара да прекъснат търговските си дейности в края на преходния период. Всъщност компаниите, базирани в момента в Обединеното кралство, биха могли чрез това споразумение да запазят достъпа си до европейския пазар, без да се налага да преместват дейностите си в друга държава от ЕС.

За финансовите услуги залогът се измерва в милиарди евро. Като илюстрация Лондон сега обработва три четвърти от европейски деривати чрез своите клирингови къщи, или над 927 милиарда евро на ден. Тази дейност генерира над 83 000 работни места за града [1]. Ако обаче регламентът EMIR [2] не бъде спазен, ЕС може да реши да не признава повече клиринговите къщи в Лондон. Следователно тази клирингова дейност е един от предметите в основата на предизвикателствата, поставени от Brexit за финансовите услуги, и следователно се ползва от режим на временна еквивалентност за периода на преходния период. В края на този период обезщетението трябва, както всяка друга дейност, да бъде предмет на потвърждение за еквивалентност, в противен случай не може да продължи при същите условия.