Безработица и инфлация, но къде е кривата на Филипс ”

"Когато американската икономика работи с пълни обороти и безработицата е много ниска, за американските компании е трудно да повишат цените си, предвид натиска от евтиния внос от страни като Китай."

Докато равнището на безработица в Съединените щати е достигнало най-ниското си ниво от 18 години (3,9% през юли 2018 г.) и инфлацията се е ускорила рязко (2,9%), не можем да не помислим за крива, която е на видно място във всички учебници по икономика за половин век: „кривата на Филипс“. Тази известна крива заявява, че съществува обратна връзка между безработицата и инфлацията: когато безработицата падне, инфлацията се ускорява и обратно. Голяма част от тази връзка е чрез преговори за заплати: когато безработицата падне, работниците могат да получат увеличение на заплатите, което компаниите бързо ще предадат в цената на своите продукти.

Тази емпирична връзка е работила добре през 50-те и 60-те години на миналия век и дори е послужила като основа за така наречените политики „спиране и тръгване“ в страните от ОИСР. Накратко, когато икономиката беше лоша, дейността се съживи с бюджетен дефицит и по-ниски лихвени проценти: безработицата спадна с цената на връщане на инфлацията. И обратно, когато икономиката прегряваше, затегнахме винтовете за публичните разходи и повишихме нивата: безработицата нарасна, но инфлацията спадна. Дори си помислихме, че сме намерили Граала чрез магически индикатор: „NAIRU“ (Неускоряваща инфлация на безработицата), който се отнася до равнището на безработица, осигуряващо ценова стабилност. Изчислено е в САЩ на около 5% през годините 1950-1960.

---