2) Дейности на инвестиционни компании на първичния пазар
Инвестиционните компании играят важна роля при пласирането на нови емисии ценни книжа. Има шест основни функции на такива компании на първичния пазар на ценни книжа: 6.1.
формиране на емисията ценни книжа; 6.2.
създаване на синдикат; 6.4.
разпределение на ценни книжа; 6.5.
стабилизиране на цените на разпределените финансови активи; 6.6.
изготвяне на условия за последващи сделки с разпределени ценни книжа на вторичния пазар.
Нека се спрем на работата на инвестиционните компании. 6.1.1.
Формиране на емисията ценни книжа. Служителите на инвестиционни компании наблюдават ситуацията на финансовите пазари и са специалисти в своята област. Ето защо много преди реалното издаване на ценни книжа е препоръчително потенциалният емитент да се свърже с няколко инвестиционни компании. След анализ на получената информация, издаващото дружество трябва да избере инвестиционно дружество, на което ще повери допълнителни грижи относно организирането на работа със своите ценни книжа.
На този етап се решават два основни въпроса:
а) колко капитал е необходим на издаващата компания?
б) какъв тип ценни книжа е препоръчително да се издават?
След като предостави цялата необходима информация, компанията, планираща емисията на ценни книжа, получава съвет от инвестиционните посредници за най-добрия вид ценни книжа, за състоянието на финансовите пазари и най-благоприятния момент на емисията, относно условията, необходими за продажба на емисията, на приблизителните цени на всеки вид ценни книжа към момента на освобождаване.
След анализ на получените оценки, издаващата фирма трябва да избере инвестиционно дружество, на което ще повери допълнителни грижи относно организирането на работа със своите ценни книжа. На етапа на формиране съвместните дейности вече започват да подготвят бъдещи документи за регистрация. 6.1.2.
Подписването (в първоначалния смисъл на този термин) означава, че инвестиционното дружество изкупува целия обем ценни книжа от емитента и след това самият ги разпределя чрез системата за борса и извънборсовата търговия. Понастоящем обаче всички условия се определят от вида на подписания договор за подписване. Например можете да подпишете споразумение, че инвестиционна компания изкупува цялата сума на средства на цена, малко по-ниска от очакваната цена на предлагане. В този случай инвестиционното дружество поема целия риск, свързан с разпределението на изкупените ценни книжа.
Всяка от страните по такова споразумение има своите предимства и недостатъци. Емитентът веднага получава цялата желана сума и се освобождава от риска от загуби поради евентуално забавяне на разпределението на емисията и намаляване на цената на емитираните средства. От друга страна, тя губи част от парите, защото продава целия обем на емисията на инвестиционното дружество на цена под очакваната пазарна цена. Инвестиционното дружество се възползва от брутния спред - разликата между покупната цена (от издаващата фирма) и продажната цена (на свободния пазар). Но тя прехвърля цялата отговорност за разпространението и риска от възможни загуби върху себе си. И трябва да се очакват загуби, тъй като ситуацията на фондовите борси може да се промени и цената на разпределените средства да падне. В тази връзка инвестиционните компании се съгласяват да подпишат такова споразумение само ако са уверени в много бърза (не повече от няколко часа) продажба на всички ценни книжа.
Друг вид споразумение за подписване може да бъде споразумението „дайте всичко от себе си“. Съгласно това споразумение инвестиционното дружество действа като обикновен брокер, опитвайки се да направи "всичко възможно", за да продаде ценни книжа при най-изгодните условия. В този случай ценните книжа се съхраняват от самата емитираща компания. Тя поема риска. 6.1.3.