Защо правителството и централната банка се бият - Le Temps
Откакто Японската банка стана независима, напрежението в Министерството на финансите нарасна.
Не е необичайно присъединяването на централната банка към независимост да бъде придружено от напрежение с бившия й настойник. В Япония този феномен достига своя връх. Независима от 1998 г., Японската централна банка (BoJ) е изправена пред натиск от страна на правителството, особено на Министерството на финансите. Издаващият институт му плаща. Два основни фактора обясняват тази ситуация: неспособността на страната да излезе от депресията и личността на губернатора Масару Хаями.
Икономическа депресия
След няколко месеца, през които се забелязваха признаци на възстановяване, различните части от дейността на архипелага сега са най-ниските. Въпреки че Масару Хаями отказва да говори за рецесия, тази дума идва в устата на голям брой наблюдатели. Последната публикувана статистика - безработицата най-висока от десет години, индексът Nikkei 225 с най-ниската си стойност за петнадесет години, индустриалното производство и жилищата започва в свободно падане - показва съжаляващото състояние на японската икономика. По-лошото е, че нито едно средство за защита, застъпено нито от централната банка, нито от правителството, не носи трайно облекчение. Подобна обстановка може само да засили напрежението между правителството и Съюза на ЕС. По аналогия виждаме, че паричната политика на Алън Грийнспан беше оценена, докато американската икономика се справяше добре и че тя беше отворена за критика от началото на забавянето.
Тъй като изкушението е страхотно да се възложи отговорността за забавянето на дейността на централната банка, която чрез лихвените проценти може да подчертае началото на депресия или дори да доведе до възстановяване. Това е упрекът, който някои анализатори отправят към Масару Хаями. Миналия август последният реши, за гняв на правителството, да се откаже от политиката на нулевия лихвен процент, въведена седемнадесет месеца по-рано. Сега обаче, когато Япония се рецидивира, ние насочваме пръста си към управителя на централната банка. До точката, че последната се върна миналата седмица, като намали основните си ключови ставки.