Транзакционни разходи
Пазарът се състои от тенденции с различни размери. Обичайното разделение на пазара на тенденции и странично, възприето в техническия анализ, опростява ситуацията за удобство при работа в избрания мащаб. Движенията с достатъчна амплитуда се наричат тенденции, а останалите малки многопосочни движения, които не образуват някаква определена тенденция, се наричат странични. Ако вземем по-малък мащаб, тогава това, което беше тенденциите, се разделя на по-малки тенденции, прекъснати странично и това, което беше странично, може да се превърне в съвсем приемлив набор от добри движения на тенденции за работа. Основната последица от прехода към по-малък мащаб обаче ще бъде увеличаване на броя на тенденциите и като цяло увеличаване на ситуации, приемливи за работа с която и да е стратегия, освен ако, разбира се, по някаква логична причина не е обвързан с конкретна скала.
И така, нека вземем някаква стратегия, следваща тенденцията, да настроим комисионната на нула и постепенно да намалим нейния мащаб. За повечето прости стратегии печалбите ще се увеличават с намаляващ мащаб поради увеличаването на проследимите движения. Например, движение с 5% нагоре в по-малък мащаб може да се състои от 4% нагоре, 2% надолу, 3% нагоре, за общо 9% използваеми движения! Мащабирането до данните за отметки може да доведе до лудо увеличение на рентабилността.
По този начин печелим от използването на възможностите за търговия. Но тези възможности имат своя цена. Всяка транзакция не е безплатна, а си струва. Тези транзакционни разходи се състоят от следното:
Комисионна за брокер и борса. Това е ясно плащане за възможността за извършване на транзакция, то е съвсем ясно определено във вашето споразумение.
Приплъзване на силата на звука. Ликвидността на пазара има своите граници. Желанието ви да купувате или продавате на определена цена може да се натъкне на липсата на достатъчно търсене или предлагане. В този случай ще трябва да поемете допълнителни разходи под една или друга форма.
Приплъзване в движение. Това се случва, когато се задейства заповед за спиране на пазара. Стоп поръчката се активира от движението на пазара и от момента, в който цената е преминала нивото на стоп поръчката до момента, в който поръчката отиде за изпълнение, цената може да отиде още по-далеч. Получаваме, че поръчката се изпълнява средно на малко по-ниска цена от нивото на стоп поръчката. В допълнение, в този случай ефектът на приплъзване върху силата на звука може да бъде подобрен, тъй като например движение нагоре може да бъде причинено от липса на доставка.
Разпространение. Разликата между най-добрата налична покупна цена и най-добрата налична продажна цена. Ако се опитате да купите и след това да продадете веднага, получавате загуба в размер на спреда.
По този начин ние понасяме определена загуба за всяка транзакция. С намаляването на мащаба броят на транзакциите в системата се увеличава и загубите от транзакционните разходи се увеличават съответно. И най-важното е, че малките разходи растат по-бързо от печалбите. Това не е изненадващо, защото в противен случай би било възможно да се създаде супер печеливша система, но пазарът като саморегулираща се система не си позволява такива неща. Това може да се обясни с факта, че в малки мащаби движението на цените е по-шумно, по-хаотично, тук влиянието на непредсказуемите аварии е по-голямо.
За дълги периоди от месеци въздействието на транзакционните разходи е малко. Всъщност, когато има само няколко транзакции годишно и средната печалба на транзакция се изчислява като процент или дори десетки проценти, цената на транзакцията, дори ако тя е около 0,3%, практически не се забелязва. С намаляване на мащаба печалбата от стратегията расте, но разходите започват да оказват значително влияние. И накрая, в определен мащаб, плащането на увеличения брой сделки ще убие цялата печалба.
Като цяло има определен оптимален мащаб, при който стратегията за търговия ще покаже най-добри резултати. Очевидно този мащаб силно зависи от размера на транзакционните разходи. Колкото по-евтино ще ни струва сделката, толкова по-нататък можем да проникнем в малък мащаб и да получим по-ефективна стратегия.
Следователно цената на транзакцията влияе върху ефективността на търговията повече, отколкото може да изглежда на пръв поглед. Намаляването на транзакционните разходи наполовина може да доведе до съпоставимо увеличение на съотношението печалба/риск, ако се възползвате от възможността и приспособите системата към по-малки движения. Най-малкото тази система може да бъде добавена към набора от вече търгувани системи и да получи по-гладка справедливост поради факта, че различните системи ще се справят с волатилността на пазара в различен мащаб.