Тежките дългове пречат на Распадская да разпери криле

Акциите на Raspadskaya могат да се превърнат в интересна инвестиционна идея само в случай на успешно изкупуване на еврооблигации над 400 милиона долара през 2017 г.

От изявленията на Распадская за МСФО за 2015 г. стана известно за намаляване на нетната загуба с почти 2,5 пъти, както и трикратно намаляване на оперативната печалба на фона на спада в доларовите приходи.

Миналата година Raspadskaya отново демонстрира ниво на производство от над 10 милиона тона, както през предходната година. Компанията успя да произведе 10,4 милиона тона въглища, което е малко по-високо от резултата от 2014 г., дори въпреки спирането на мина MUK-96 и принудителната пауза в мината Raspadskaya-Koksovaya, където клас KO добиват се въглища, които се използват за производство на металургичен кокс. В същото време заслужава да се отбележи заслугата на мината „Распадская“, която през 2015 г. постигна оперативен резултат от 5,5 милиона тона, максимален за Русия.

пречат

В същото време приходите на компанията, деноминирани в щатски долари (отчетната валута), поради спада на световните цени на въглищните продукти с повече от 10%, намаляват с 5,5%, до 419 млн. Долара, докато обемите на продажбите се увеличават с 6%, до 7, 44 милиона тона. В същото време девалвацията на рублата позволи на Raspadskaya да намали цената на продажбите на продукти от 400 на 295 милиона долара, а цената на един тон концентрат намаля от 39 на 28,5 долара на тон. На този фон оперативните разходи на компанията спаднаха с почти 20% до 427 милиона долара.

Финансовите отчети не са направили сериозни корекции в него, поради което нетната загуба на Raspadskaya за годината е намаляла 2,4 пъти - от 306 млн. На 126 млн. Долара. На свой ред EBITDA поради спад на разходите и увеличение на обема на производството в същия 2.4 пъти се е увеличил, достигайки $ 106 млн. Рентабилността по този показател се е увеличила от 9.9% на 25.3%.