Структуриран продукт за себе си "Finam" - Инвестиция в структурирани бележки
Продължаваме темата за структурираните продукти, която започнахме в предишната публикация. Припомнете си, че разгледахме предложението на Finam и след внимателно изчисляване на всичко стигнахме до заключението, че то не е много изгодно, тъй като делът на инвеститора в успеха на продукта е малък и компанията взема значителна част от печалбата, за да плати за своите услуги.
Възниква въпросът: можете ли да се справите без услугите на Finam, BCS и други посредници, след като сте направили свой собствен безрисков структуриран продукт? Да, възможно е. Освен това в повечето случаи не е особено трудно. Достатъчно е да можете да преброите малко на нивото на четири основни действия и да разберете какво и защо правите.
Нека разгледаме подробно технологията за създаване на структуриран продукт със собствените си ръце и се уверете, че рентабилността от него е много по-висока от тази на продукта, предлаган ни от "професионалисти".
Математика
Какво ще стане, ако създадете свой собствен структуриран продукт със същите условия (депозит + Роснефт)? Нека преброим. Когато инвестирате пари в депозит в банка за 3 месеца, сега можете лесно да получите доходност от 9-9,5% годишно. Или съответно около 2,4% за 3 месеца. Оказва се, че за депозита ще бъдат похарчени 976 500 рубли. Ще останат 23 500 рубли, за които ще закупим 100 акции на Роснефт (добавете малко или изчакайте момента, когато цената леко спадне). До края на срока, с 25% увеличение на цената на акциите и 13% данък върху нетния доход, ще възстановим 25 556 рубли минус разходите за посредничество. Като се има предвид, че депозитът (включително лихвите) ще ни донесе точно 1 милион рубли, общата ни крайна сума ще бъде приблизително 1,025 000 нето. Или 2,5% печалба. Или 10,4% годишно. Оказва се по-лошо от Финам.
Но това не е всичко. Факт е, че запасите, които купуваме, са почти гарантирани, че няма да паднат в цената до нула. Освен това можем съвсем точно да определим нивото на риск за себе си, като направим поръчка за поправяне на загуба, когато цената падне до определено ниво. Да приемем, че до 80% от покупната цена. В този случай знаем, че от всеки 10 хиляди рубли, инвестирани в акции, определено ще получим най-малко 8 хиляди рубли на изхода. Това означава, че частта "депозит" може да бъде направена много по-малко.
Възниква въпросът: как да се изчисли делът на капитала, който може да се инвестира в акции? За целта използвайте формулата:
х - делът на капитала за инвестиране в акции;
S - общ капитал;
г - делът на дохода от "пасивната" част от капитала (лихва върху депозита);
m - делът на очакваната максимална загуба в цената на акцията.
х = 1 000 000 * 0,024/(0,2 + 0,024) = 107143 рубли. Следователно трябва да бъдат депозирани само 892 857 рубли.
Ако акциите, закупени с тези пари, поскъпнат с 25%, тогава инвеститорът ще получи:
- 914286 рубли от депозита (с лихва);
- 133929 рубли от акции;
- минус 3482 рубли данък.
Общо 1 044 733 рубли. Или 4,4% за три месеца (малко пари ще бъдат похарчени за обслужване на брокера). Или около 18% годишно. Срещу 12,5% годишно при закупуване на продукт на Finam.
Моля, обърнете внимание: инвестирайки по този начин, гарантирано няма да загубим нищо. Рискът, свързан с покупката на акции, е ограничен от стоп загуба при 80% от покупната цена, а максимално възможната загуба (20% от покупната цена на акциите) се компенсира от лихвата по депозита. Тоест условията всъщност са същите като тези на Финам.
За всеки случай, нека изчислим какво ще се случи, ако цената на акцията не се повиши. Инвеститорът ще получи:
- 914286 рубли от депозита (с лихва);
- 107 143 рубли от акции;
- минус 0 руб. данък.
Общо 1021 429 рубли. Или 2.1% печалба за три месеца. Или повече от 8% годишно, което е съпоставимо с банковите лихви. В същия сценарий, от Finam, инвеститорът ще получи само собствения си капитал, т.е. 0% печалба.