Стратегия и тактика за управление на портфейла
rtsb 2011.doc
Федерална агенция за образование
Новосибирски държавен университет по икономика и управление
Департамент по ценни книжа
Стратегия и тактика за управление на портфейла.
Име на специалността: Счетоводство, анализ и одит
Студент: Иванов Петър Федорович
Стратегия и тактика на управление на портфейла от ценни книжа …………………. 4
Ангажирайки се с инвестиции, е необходимо да се разработи специфична политика, тактика и стратегия на техните действия, както и да се определят основните инвестиционни цели (стратегически или портфейлен характер), съставът на инвестиционния портфейл, приемливият брой ценни книжа, вероятно и неизбежни рискове, качество на ценни книжа, диверсификация на портфейла и др. d.
Тази работа е посветена на спешен проблем за нашата икономика - проблемът за формирането и управлението на портфейл от ценни книжа. Целта на работата е да идентифицира най-естествените процеси на управление и формиране на портфейл от ценни книжа.
За да се формира оптимален портфейл от ценни книжа, е необходимо да се разработи инвестиционна стратегия, която се основава на анализа на възвръщаемостта на инвестициите, инвестиционното време и анализ на рисковете, произтичащи от това. Колкото по-високи са рисковете на пазара на ценни книжа, толкова повече изисквания се налагат за качеството на управлението на портфейла. Процесът на управление е насочен към поддържане на основното инвестиционно качество на портфейла и тези имоти, които съответстват на интересите на притежателя му.
Колкото по-високи са рисковете на пазара на ценни книжа, толкова повече изисквания се налагат на мениджъра на портфейла за качеството на управлението на портфейла. Този проблем е особено важен, ако пазарът на ценни книжа е променлив.
С други думи, процесът на управление е насочен към запазване на основното инвестиционно качество на портфейла и тези имоти, които биха съответствали на интересите на притежателя му.
Следователно за успешното притежание и управление е необходима непрекъсната текуща корекция на структурата на портфейла въз основа на мониторинг на фактори, които могат да доведат до промени в компонентите на портфейла, всички тези фактори ще бъдат разгледани в тази работа.
Стратегия и тактика за управление на портфейла.
В опит да получат висока възвръщаемост, инвеститорите най-често формират променлив (управляем) портфейл от ценни книжа, които управляват в съответствие с инвестиционните си намерения.
Управлението на портфейла трябва да се разбира като изкуството да се формира и управлява набор от различни ценни книжа по такъв начин, че те да запазят стойността си и да носят осезаем доход, независимо от конкретния риск.
Стратегията за управление на портфейла е търсене (избор) на обобщаващи параметри и ограничения на инвестиционните решения по отношение на цялата инвестиционна политика (приоритети, основни параметри) 1 .
Тактики - директно определяне на обема на инвестициите в определен вид ценни книжа, създаване на баланс на портфейла от ценни книжа, въз основа на резултатите от инвентаризацията (корекция, адаптация).
Основни принципи на формиране на инвестиционния портфейл:
Основните компоненти на инвестиционния процес за портфейлни инвестиции са: определяне на инвестиционна стратегия, анализ и подбор на финансови активи, формиране и управление на портфейл от ценни книжа, оценка на ефективността на управлението на портфейла.
Инвестиционната стратегия предвижда определяне на основните цели и ограничения на дейността, установяване на прогнозния хоризонт, ограниченията върху състава и структурата на портфейла, прогнозирането на инвестиционните качества на финансовите активи и перспективите на най- важни сегменти на финансовия пазар.
Целта на създаването и моделът на управление на портфейл от ценни книжа зависят от вида на инвеститора. Някои искат високи доходи под формата на дивиденти и лихви, други - увеличение на капитала, трети - ниски, но стабилни, гарантирани доходи с минимален риск. Такива цели се считат за основни за повечето инвестиционни програми.
Желаната цел на управлението на портфейла обикновено е възвръщаемост и капиталови печалби. Това не означава, че инвеститорът се стреми да насочи средствата към ценни книжа, емитирани от компании, които растат. Необходимо е да се предвиди възможността за увеличаване на пазарната цена на финансовите активи, за привличане на инструменти, подценени от пазара. Това ще послужи като предпоставка за запазване и нарастване на покупателната им способност и ще определи гъвкавостта на управлението на портфейла.
Трябва да се обърне внимание на безопасността на капитала - поддържане на неговия размер за генериране на бъдещи доходи. По време на формирането на портфейла инвеститорът трябва да се стреми да постигне стабилност на доходите. Доходът, получен днес под формата на дивиденти и лихви, е по-ценен от обещаното в бъдеще. Стабилността на доходите дава възможност на портфейлния инвеститор да осигури реинвестиране или определени разходи.