Спекулантите поставят оръдията на еврото

»Гърция отново е бурето на Европа, този път заради твърде много дългове. В краткосрочен план силните държави се изкушават да го спасят. В дългосрочен план спасяването може да доведе до разпадане на еврозоната.

Lucian Davidescu 0 коментара

Еврото падна до около 1,37 долара, най-ниското ниво от осем месеца, след като пазарите санкционираха рисковете, свързани с Гърция, но също и Испания и Португалия.
Трите държави са част от групата PIGS, която включва и Ирландия, група, характеризираща се с много високо ниво на бюджетен дефицит (от порядъка на 10% от БВП) и публичен дълг (от порядъка на 100% от БВП). За сравнение, Румъния има дефицит от 7% и публичен дълг под 30%.
Първата вълна на паника накара инвестиционните банки и хедж фондовете да залагат на обезценяването на еврото, на спада на европейските фондови пазари, но и на увеличението на рисковите премии, плащани от свръхзадлъжнели правителства. В същото време европейските вестници започнаха да предлагат конспиративни сценарии за авторите: британците и американците завиждат на успеха на еврото.

„Спекулантите тестват силата на еврозоната, като удрят най-слабите й връзки“, пише френският вестник „La Tribune“, докато испанците от „El Pais“ коментират, че „нищо не се случва, включително пророчествата за апокалипсиса в някои чуждестранни вестници, не е случайно, но обслужва специални интереси ".

Реакция на пазара
Но пазарите не взеха предвид тези обвинения и индексът Dow Jones на американския фондов пазар падна под психологическия праг от 10 000 пункта именно поради страха от финансовите проблеми на Европа. Освен това отслабването на еврото спрямо лирата стерлинги би означавало повишаване на конкурентоспособността за европейския износ. Вместо това новината, че ръководителят на Европейската централна банка Жан Клод Трише ще лети до Европа за среща на държавните глави на еврозоната, бързо внесе ентусиазъм на пазарите, пише "Файненшъл таймс". Дори когато се разбра, че това е само логистичен полет, пазарите остават оптимисти, че Европа все пак ще скочи на помощ на Гърция.

Дилемата на Трише
Официално Договорът от Маастрихт, нещо като конституция на еврото, не позволява на Европейската централна банка да помага поотделно на която и да е държава членка. Причината е, че никоя държава членка не трябва да "изневерява" и да харчи извън възможностите, причинявайки инфлация, понесена от всички останали. От друга страна, Гърция успя да игнорира 35-годишния бюджетен дефицит, заложен в договора от години. Той или игнорира предупрежденията, или напълно фалшифицира статистиката.
Сега европейските служители са принудени или да приемат прекратяването на плащанията на Гърция със сериозни странични ефекти за цялата еврозона, или да спасят Гърция и да признаят, че Договорът от Маастрихт е нефункционален, посочва Wall Street Journal. Предложеното решение е "доброволна" помощ за Гърция, предоставяна директно от правителства, които все още разполагат с ресурси за подкрепа на стабилността на еврозоната. Но дори финансовите усилия да са поносими в случая с Гърция, подобно решение ще отвори кутията на Пандора, насърчавайки всички правителства да игнорират бюджетната дисциплина.

Ефекти в Румъния
Обезценяването на еврото спрямо долара прави румънския износ извън Европейския съюз по-конкурентоспособен, но също така може да насърчи тенденция на поскъпване на леята. От друга страна, вносът на нефт и газ става по-скъп, а рискът, свързан с Румъния, е по-висок.