Собствено поколение в нюанси
Нашите собствени изчисления показват, че вътрешните норми на възвръщаемост на IRR за реални проекти, използващи генериране на природен газ, са 27 - 35% (простият период на изплащане е 5 - 7 години), а за проекти, използващи производство на електроенергия от производствени отпадъци (свързани, доменна пещ, кокс газове от фурната и др.) тази цифра достига 42% с прост период на изплащане до пет години. Периодът на изплащане е силно повлиян от разходите за изграждане на мини-ТЕЦ, както и от тарифите за електричество и топлина. С тарифа за електроенергия от 6,5 рубли за 1 kW и 6 рубли за 1 m³, енергийният център, построен в GPU на Deutz с постоянен товар, може да се изплати за 1,5 години.
Също така, проучването на енергийния център „Сколково“ не дава отговор на въпроса за въздействието на проектите за самостоятелно генериране върху финансовите отчети на компанията на инициатора.
Нека да разгледаме от тази гледна точка максимално допустимия период на възвръщаемост за проекти от спомагателно производство (на тях принадлежи собственото поколение). За повечето руски компании това е не повече от 3-4 години с IRR от поне 50%. Във връзка с това изпълнението на проект от собствено поколение в баланса на компанията на инициатора води до влошаване на съотношението дълг/EBITDA и формално е неефективна инвестиция в чист вид.
В резултат на това можем да имаме високоефективен проект в сравнение с други проекти в производството на електроенергия, но изключително неефективен за самото предприятие.
Как може да се избегне това противоречие? Ако анализираме подобни проекти в Европа и САЩ, те се изпълняват по три начина: