Развитие на операции на търговски банки с деривативни ценни книжа в акции и финансови
Развитие на операции на търговски банки с деривативни ценни книжа на фондовите и финансовите пазари на УкрайнаСтранична лента: 3
Роздил: Банковска вдясно
Пазарът на деривати е млад и динамично развиващ се сегмент от пазарната икономика. За да бъдем по-точни, произходът му датира от историческото минало на човешката предприемаческа дейност. Появата на организирана фючърсна търговия може да се отдаде на появата през 1752 г. на Нюйоркската хранителна борса [27]. Първата борса с деривати - Чикагският борд за търговия (CBT) - е създадена през 1848 г. за търговия с фючърсни договори за селскостопански продукти. Пазарът на деривати обаче получи наистина бързо развитие едва през 70-90-те. нашия век. Една от основните причини за това е повишената нестабилност на-
нощна икономика в краткосрочен план. Беше през 70-те. Западните страни преминаха към плаващи обменни курсове. Ако до края на 60-те години. лихвените проценти бяха относително ниски и стабилни от началото на 70-те години. те откриха както възходяща тенденция, така и нарастваща волатилност. Само във Великобритания между 1979 и 1989г. лихвените проценти са се променили повече от 80 пъти. Тъй като развитието на бизнеса в съвременния свят до голяма степен се основава на привличане на привлечен капитал и разширяване на външноикономическите връзки, горепосочените процеси не биха могли да не повлияят на нарастването на нестабилността на цените на други пазари. Беше през 70-80-те. фючърсните борси започнаха да се формират активно. И така, през 1972 г. се формира Международният валутен пазар (IMM), който е подразделение на Чикагската търговска борса (CME). През 1973 г. започва търговия с опции на борсата за опции на борда в Чикаго (CBOE). Търгуемият пазар на опции в Лондон (LTOM) е създаден през 1978 г. под управлението на Лондонската международна фондова борса. През 1979 г. е създадена Нюйоркската фючърсна борса (NYFE). През 1982 г. е основана Лондонската международна борса за финансови фючърси (LIFFE). През същата година започна търговия с договори за деривати на фондовата борса във Филаделфия (FHLX). През 1985 г. във Франция се формира борсата за финансови фючърсни договори (MATIF). В Япония първите форуърдни сделки започват да се сключват през 1985 г. През 80-те години. се появи нов сегмент на пазара на деривати - суаповият пазар.
Съвременният пазар на деривати е мащабен пазар по отношение на обема на извършваните сделки върху него. В началото на 1995 г. общата стойност, считана по номинал, на дериватите, търгувани върху нея, достига 56,4 трилиона. долара. Пазарът на деривати има добре функционираща организационна инфраструктура. По-голямата част от търговията с деривати е съсредоточена в големите световни финансови центрове, по-специално на водещите световни борси, и също се извършва с помощта на международни телекомуникационни системи. Клирингът за сделки с деривати се извършва в съвместните клирингови центрове.
Инфраструктурата на пазара на деривати е представена не само от борси и електронни системи, които се продават без рецепта, но и от широк кръг от организации, изпълняващи както брокерски, така и дилърски функции. Дейностите на професионалните участници на пазара на деривати подлежат на лицензиране.