Привлечете инвеститор, без да губите мощност - L Express L Entreprise
Основателите на компании често се нуждаят от инвеститори, за да разработят своите проекти. В замяна те трябва да се откажат от част от силата си. Как да установим равни условия с тези нови партньори ?
За радост, че са намерили финансов партньор, много от основателите на компании забравят да се грижат за брачния договор. И вижте всички последствия.
Инвеститорът, редовно заобиколен от адвокати, им представя документи, където „всичко, което трябва да направите, е да подпишете“. И много ръководители инициализират със затворени очи, обсебени от сумата на чека, която компанията им ще може да осребри, и тласъка, който това ще донесе по отношение на паричния поток, потенциал за растеж. Но лошо сглобената асоциация често завършва в ущърб на шефа. Бъдете бдителни !
Как да обвържете вашата асоциация
Много предприемачи се страхуват, че ще обезсърчат финансистите, които обмислят да "привлекат", ако са твърде подозрителни към закона. Но няма друго решение за отхвърляне на призрака на лишаване от власт, ако не и на професионално наследство, освен да се обърне на юридическите преговори вниманието, което заслужава. Особено, тъй като няма предварително установено правило: всичко е въпрос на договор и зависи от баланса на силите между предприемач и инвеститор.
1. Оценете силата на договаряне
За какво можете да преговаряте и докъде е най-добре да "натиснете щепсела", в зависимост от вашата ситуация? Едва след оценка на тези параметри ще разберете точно дали имате средства да откажете желанието на вашия инвеститор.
Факторът на времето, стратегически елемент.
Всичко, което може да допринесе за поставянето на основателя във финансова извънредна ситуация, директно накланя баланса на силите в полза на инвеститора. Правилото се прилага в случаите, когато предприемачът е хванат за гърлото от непосредствено спиране на плащанията, но също така и когато е наложително да се направи инвестиция, жизненоважна за устойчивостта на компанията или нейното развитие. Ако не успеем да възпрепятстваме влизането на инвеститорите, е важно да играем здраво. Ако доставчиците на капитал усетят нетърпението ви, те ще се възползват от възможността да ви накарат да приемете договорености, които ще бъдат твърде благоприятни за тях.
Ако сте основател на стартираща компания.
В такъв случай инвеститорът е от съществено значение за започване на бизнес и понякога той става мнозинство. Обикновено профилът на основателите е този на екип от приятели, изследователи или инженери, без управленски или маркетингови умения. Всеки от тях е в малцинството, дори ако се стреми да контролира мнозинството чрез кумулиране на своите притежания. Не бъдете прекалено взискателни по отношение на клаузите за "заключване": инвеститорът поема реален риск, който се опитва да намали колкото е възможно повече. Един от опасенията му е вашата неопитност, той е законно да се стреми да контролира управлението ви. За да протичат гладко преговорите, приемете тази подкрепа като принос, а не като изключително задължителен надзор.
Ако управлявате зрял бизнес.
Вашата позиция е много по-добра: благодарение на жизнеспособността на компанията, нейната рентабилност, ако е необходимо, но и защото вие сами сте се доказали като мениджър. Трябва да се опитате да останете в мнозинството. Когато е в малцинството, инвеститорът иска понякога прекомерни права, за да се защити. Вашата цел е да давате възможно най-малко.
С какъв тип инвеститор имате работа ?
Веднага щом се обърнете към бизнес ангел, като целта е да се възползвате от техния опит, би било абсурдно да се стремите да ги отстраните от властта. Освен това тези бизнес „ангели“, инвестирайки личните си пари, искат да ви наблюдават много внимателно. Трябва обаче да бъдем бдителни и по-специално да внимаваме да не им даваме твърде много информация за ноу-хауто на компанията. Традиционните фирми за рисков капитал са по-склонни да оставят мениджъра да поеме юздите, особено ако той се е доказал. Но в борбата за власт финансовият инвеститор може да бъде и "по-скоро съюзник на лидера, твърди Пиер-Луи Перен, адвокат, специализиран в областта на търговското право в King & Wood Mallesons SJ Berwin. Особено ако индустриалецът присъства и в капитал, тъй като финансистът ще се страхува, че този съдружник ще похапне малко от опита на компанията. Следователно той ще гарантира, че индустриалецът не притежава повече от една трета от капитала. По този начин компанията ще остане привлекателна за нов купувач, който априори ще иска поне квалифицираното мнозинство ".
2. Капитал: как да запазите възможно най-голям контрол
Ако имате нужда от инвеститор, не можете да финансирате развитието на вашия бизнес. Но все пак можете да поддържате известен контрол върху капитала на вашата компания.
Емитира облигации, конвертируеми в акции.
За да съблазните инвеститор, който е подозрителен към вашето управление, вместо да им предоставите право на контрол върху вашите дела, може да е по-разумно да им предложите облигации, конвертируеми или изкупими в акции. „Трансформацията ще се осъществи, когато вашият проект е напреднал, компанията се е укрепила и следователно финансистът ще има по-голямо доверие във вашето управление“, обяснява Жан-Клод Лаборд, адвокат и основател на Forum Consultant. Запомнете принципа: инвеститорът поема по-малко риск, а основателят запазва контрола върху капитала.
Но ако финансистът никога не пожелае да влезе в капитала, облигациите представляват дълг, който ще трябва да бъде изплатен. "Следователно трябва да се погрижим за договора за заем, предупреждава Пиер-Луи Перен. Същото важи и за текущите сметки на партньори или" мостови заеми ", които са заеми, предназначени да бъдат трансформирани в капитал."
Създавайте действия от различни класове.
Идеалното е инвеститорът да придобие акции без право на глас. В замяна тези единици обикновено предлагат приоритетен дивидент. Друг инструмент: инвестиционни сертификати. „Те предоставят паричните права, свързани с акциите, и позволяват на притежателя им да упражни правото си на информация“, уточнява Жан-Клод Лаборд.
Доста често, напротив, инвеститорът претендира за специфични права, особено ако е малцинство. "Той обикновено иска да принадлежи към категория акционери, ползващи се от специфични права, предупреждава Пиер-Луи Перен: тази за получаване на такъв или такъв тип информация, на заседание в борда, на право на вето върху определени решения."
Заявете опционен план.
Колкото повече вашата личност и вашият опит са от съществено значение за успеха на компанията, толкова повече инвеститорът ще се съгласи да затвърди позицията ви начело на компанията, като ви предостави щедър опционен план, независимо дали е BSPCE (варанти за създателите на бизнес), BSA (поръчки за абонамент за акции) или опции за акции.
Във всеки случай това ще ви позволи да придобиете акции на преференциална цена няколко години по-късно, за да си възвърнете теглото в капитала. Недостатък: „Дори ако варантите или опциите са разпределени от самото начало, инвеститорът ще изисква бенефициентите да могат да вдигат своите ценни книжа само постепенно, за да ги запазят поне три години или дори пет години“, предупреждава Пиер-Луи Перин. Но ако сте в малцинството, трябва да се опитате да откажете тези срокове. Всъщност рискувате да се окажете удавен, ако вашият инвеститор гласува за увеличение на капитала. „С опциите, които могат да бъдат упражнени по всяко време, основателят увеличава шансовете си да успее да проследи увеличението, тъй като след това ще купи новите акции на намалена цена“, посочва Жан-Клод Трудър.