Положението на динара и неговите перспективи El Watan
Рисковете, пред които е изправена икономиката на страната ни в резултат на спада на цената на петрола, основателно пораждат безпокойство относно съдбата на динара. Този принос е участие в обмена на мнения, който се проведе в последно време по този въпрос. В него ще бъдат разгледани вариациите, през които е претърпяла стойността на динара, и тези, които е вероятно да се появят поради настоящото развитие, което ще засегне националната икономика.
Когато динарът е създаден през 1964 г., стойността му е определена на златно тегло от 180 милиграма. В същото време беше изяснено, че стойността му е еквивалентна на тогавашния френски франк и че един долар струва 4,93 динара. Впоследствие препратката към златото отпада, тъй като златото вече не се използва като стандарт за валутите.
В сравнение с основните валути, стойността на динара се е променила много предвид развитието на нашата икономика. Трябва да се отбележи, че стойността на динара не се гарантира от златния запас, който е на нивото на Централната банка, нито от валутните активи (валутни резерви), които тя притежава. Стойността му зависи по принцип от състоянието на икономиката и начина на нейното функциониране.
Динарът е силен, ако икономиката е силна, просперираща и добре управлявана; слабо е, ако икономиката е в застой, срива се и се управлява лошо. Всъщност различни фактори, някои от които са сложни, влияят върху стойността на парите. Централната банка, на която е възложено емитиране на пари, чрез делегиране от държавата, има основната задача да "осигури ценова стабилност като цел на паричната политика". Следователно неговата роля е да гарантира чрез ценова стабилност стабилността на стойността на динара, както вътрешно, така и външно.
За тази цел Банката на Алжир гарантира, че емитирането и обращението на пари отговарят повече или по-малко на нуждите на икономиката, без излишък или дефицит, чрез използване на различни инструменти. Обикновено кредитите на икономиката са до голяма степен отговорни за създаването на пари. В този случай Централната банка по принцип е оборудвана да модулира издаването на пари. Държавните кредити участват в по-малка степен в това създаване. Разпределението им се извършва в граници, но които не винаги са били спазвани.
Делът на покупката на чуждестранна валута от централната банка при създаването на пари винаги е бил незначителен в миналото; ситуацията се промени от 2002 г. След покачването на цената на петрола валутните печалби се увеличиха значително, закупуването им от Централната банка постепенно се превърна в основен източник на парични емисии. Тъй като Централната банка не може нито да откаже, нито да ограничи това придобиване, тя до голяма степен е загубила контрол над създаването на пари. Оттук и излишната ликвидност, характеризираща националната икономика през целия този период. Този излишък е още по-смущаващ, тъй като е представен в голяма част от валутното обращение, тоест от банкноти и метални монети.
Масата на банкнотите и металните монети се е увеличила от 577 млрд. Динара през 2001 г. на 3503 млрд. В края на юни 2014 г. През 2013 г. тя съответства на 26,8% от паричното предлагане, което е много високо в сравнение с това съотношение в Тунис (14%) и в развитите страни (по-малко от 5%) на същата дата. Търсенето и срочните депозити на ниво търговски банки от своя страна се увеличиха значително.
От 1790 милиарда динара през 2001 г. те възлизат на 7869 милиарда в края на юни 2014 г. Значителна част от тези депозити не се използват за разпределяне на заеми. Тази излишна ликвидност, представена от неизползвани депозити от визи и срочни депозити, оказва постоянен натиск върху цените и следователно върху стойността на динара. За да видим как тази стойност се развива както вътрешно, така и външно, трябва да разгледаме, в допълнение към ефекта на емисията и обращението на парите върху тази еволюция, и на другите фактори, които се намесват във въпроса.
Вътрешна еволюция на динара
Общият индекс на потребителските цени показва скоростта на нарастване на цените. Въз основа на 100 през 2001 г. националният индекс на потребителските цени достига 171,5 или средна годишна инфлация от 4,15% към декември 2013 г. Индексът на Голям Алжир нараства на същата дата на 169,3, т.е. средна годишна инфлация от 3,26% спрямо същия период.
Най-високият средногодишен процент е този за 2012 г .: през декември националният индекс се е повишил до 9,7%, а този на Голям Алжир до 8,9%. Това е общият индекс, но ако вземем предвид, че на някои продукти, например този на пресни селскостопански продукти, той се е увеличил с 21,4% през декември 2012 г., а този на червеното месо с 30,3%, като участва 50,7% в нарастването на индекса на пресни хранителни продукти и 25,8% от общата инфлация. Като цяло тези индекси не отразяват реалността, преживяна от населението.
Не са му необходими никакви улики, за да се види, че цените понякога варират неравномерно, но като цяло се увеличават постоянно. Цените на някои продукти и услуги стават непосилни, като червени меса, риба, наеми на жилища, самолетни билети и т.н. Тези увеличения очевидно водят до рязък спад в покупателната способност на гражданите, които осъзнават колко динарът се обезценява вътрешно.
Причините за тази амортизация са многобройни. Първо, има непрекъснат растеж на паричното предлагане и произтичащата от това излишна ликвидност. Централната банка по някакъв начин е обезоръжена, както вече беше посочено, в лицето на това увеличение на паричното предлагане, което в резултат от 2002 г. се дължи главно на закупуването на чуждестранна валута, главно от износа на въглеводороди. Отчасти това е така и по отношение на излишната ликвидност, която е причинена от високи държавни разходи, като разходите често са слабо контролирани.
Ликвидната част на икономиката, състояща се в обращение на банкноти и метални монети, избягва всякакъв контрол поради липсата на приложение на текстове, изискващи използването на чекове, преводи и банкови карти от прага на плащане. Освен бягството на капитали и укриването на данъци, високото ниво на валутно обръщение показва развитието на неформални дейности и спекулации, които имат вредно въздействие върху цените. Що се отнася до излишната ликвидност на банката, Банката на Алжир се намесва, за да ограничи натиска си върху цените, като абсорбира част от тези депозити на паричния пазар.
Освен влиянието на паричното предлагане върху стойността на динара, върху него влияят и други фактори.
Когато фискалната политика води до значително увеличение на заплатите, при пряко или непряко приписване на доход или при излишък на доход без аналог по отношение на производството, противоречи на действието на Централната банка и води до увеличаване на инфлацията.
Това се случи през 2012 г. Намаляването на валутните приходи в резултат на спада на цената на петрола ще намали техния дял в паричното обращение и следователно по принцип ще намали нарастването на паричното предлагане и излишната ликвидност. В резултат на това недостигът на ресурси за държавата ще я накара да взема заеми от банки и задължителния пазар, според обявеното. Ако липсата на ресурси продължи, в крайна сметка тя ще прибегне до заеми от Централната банка. Съществуват законоустановени ограничения за контрол на разпределението на тези кредити.