План Маршал вместо вторник; т

Само в петък поредната негативна седмица на фондовия пазар беше частично избегната. Докато Dow Jones постигна приемлив резултат, индексът S&P 500 показа само слаб седмичен плюс. От друга страна пазарът без рецепта (NASDAQ) продължи своята седемседмична тенденция на спад, която беше прекъсната само веднъж през втората седмица на май с пределен плюс от 0,03%. В този смисъл Уолстрийт не е видял истински обрат тази седмица. По-различно беше в Германия, където Dax се подобри значително след нестабилна седмица (зелена стрелка) с надеждата за компромис в преговорите за дълг с Гърция. Ако обаче не бъде постигнат напредък през уикенда, в световен мащаб може да се очаква подновен натиск върху продажбите. Политическите борси изискват нерви.

Слабостта в търговията на дребно през май (червена стрелка) се дължи единствено на автомобилния сектор в резултат на земетресението в Япония, което доведе до забавяне на доставките. След рецесията през 2008 г. (няколко месеца розови нюанси) продажбите на дребно се подобряват стабилно за повече от две години (зелени нюанси), с няколко изключения (три нюанса на розово). В сравнение с предходната година продажбите на дребно са се увеличили с почти 8% (синя стрелка). Преди две години те все още бяха с четири процента под нивото от предходната година (лилава маркировка и стрелка). Отрицателните продажби на дребно ще бъдат по-скоро изключение, отколкото правило в САЩ тази година.

Обаче негативната тенденция в месечното проучване на Федералния резерв на Филаделфия е причина за безпокойство. От април се наблюдава най-големият тримесечен спад в 43-годишната история на това проучване сред 250 индустриални компании (зелена и червена стрелка). Само част от него засегна последиците от земетресението в Япония. Цената на петрола, която доскоро нарасна рязко, може да е друга причина. От края на април обаче цената на петрола е спаднала с 19% и следователно вече не трябва да представлява значителна тежест. Тази седмица петролът загуби в първата таблица (червена стрелка) с минус от над 6%. От рецесията (червено засенчване) възстановяването в индустриалния сектор не е много силно изразено (синьо засенчване). Ако тук няма непосредствено подобрение, очакванията за растеж ще трябва да бъдат значително намалени. Понастоящем американската икономика не се бори с оценката от 3%; оценката от 2% вече представлява пречка.

Темата за инфлацията се завръща в заглавията с най-новите данни. Индексът на потребителските цени през май беше доста над 3% (червена стрелка) в сравнение с предходната година. Преди почти две години развитието на цените беше отрицателно и достигна минус от два процента (лилава стрелка), което предизвика тревоги за дефлация, които не споделих. По-важно от общата ставка е така наречената основна ставка, която не отчита нестабилните разходи за храна и цените на петрола. Тук текущото увеличение от 1,5% все още е в коридора от 1% до 2% (светло зелено засенчване). Следователно централната банка все още не е принудена да действа, особено след като цената на петрола, която току-що падна, намали ценовия натиск и е само малко под два процента над нивото в началото на годината.

Среброто се бори с $ 35 за тройунция (син кръг) от май. Развитието на цените през март (зелен кръг) служи като техническа справка, въпреки че беше краткотрайно. Много по-широката подкрепа е между $ 25 и $ 30 (черен кръг), което е моята прогноза. Така че поставям на задържане покупките на сребърни рудници, докато достигне границата от $ 30. За запасите от злато, Newmont Mining се върна на нивото ми на покупка от $ 45 до $ 52, което го направи покупка.

Един от най-зрелищните акции беше Apple. От месеци обаче предупреждавам срещу твърде висок процент, който сега е потвърден. Досега нивото от $ 325 (сини кръгове) се счита за солидна подкрепа, това беше игнорирано в петък. Ако няма следващо покачване над това ниво през следващата седмица, нивото от $ 300 може да бъде пробито, преди да бъде намерена нова база от $ 280. Това потвърждава, че дърветата на фондовия пазар не растат в небето.

Повече оценки и препоръки за горещата линия, която ще отбележи 25 години оценки след няколко седмици, което я прави най-старата гореща линия на фондовата борса в цялата немскоговоряща зона. Следващият блог ще се появи в понеделник, 27 юни.