Печеливш капитализъм без растеж задържането на стойност
А натискът върху най-малко квалифицираните работни места, изложени на международна конкуренция, разширява неравенствата. И всичко това допринася за бавността на обектите, инфлацията и инвестициите в капацитет. В резултат на това първоначалното прекъсване между лихвените проценти и корпоративната рентабилност се превръща в машина за създаване на стойност за акционерите чрез използване на ефекта на ливъридж и по-общо за финансово подобряване на целия набор от реални активи, включително възвръщаемостта. акции или недвижими имоти, които не са включени в списъка. Храни предимно външния канал за растеж. На пазари с бавни търговски обекти е по-интересно за компаниите да присвоят човешки и технологичен капитал и пазарните дялове на конкуренцията или да се включат в научноизследователската и развойна дейност на стартиращи предприятия, отколкото да се впуснат в процес, скъп и рисков органичен растеж. Всичко това допринесе за концентрацията на компании в продължение на 20 години, които се събират във фона на суперзвездите в сектора, най-продуктивните и най-печелившите. А концентрацията на капиталовите печалби върху най-големите притежатели на богатство утежнява неравенствата.
Същата тази динамика допринася за ерозията на пазарите, инфлацията и инвестициите и допринася за низходящото движение на лихвените проценти. Два елемента го усилват: 1/изобилието от парични средства и ресурси за самофинансиране от страна на бизнеса, свързани с високото ниво на рентабилност; и 2/намесата на централните банки, които осигуряват финансова верига с ликвидност, за да забавят риска от общ срив в цените на активите. Всяко покачване на лихвените проценти създава, както знаем, основен риск от срив на всички цени на активите, което застрашава финансовата платежоспособност.