Неуловим процент, както се вижда от "тайната" прогноза на Фед, Становища

Всяка седмица само най-важното и интересното.

Неуловим процент: какво казва „тайната“ прогноза на Фед

Нерешителността на Фед отразява дилемата на настоящото състояние на американската икономика. От една страна, равнището на безработица на практика е спаднало до „естественото“ си ниво и броят на създадените работни места непрекъснато нараства. С намаляването на безработицата рисковете от нарастващата инфлация се увеличават. Вярно е, че от втората половина на миналата година тези рискове са компенсирани от спад в цените на петрола, но този фактор ще се изчерпи през втората половина на 2015 г. Фед оценява дългосрочната естествена безработица на 5,0-5,2%. Текущата стойност (5,3%) вече е много близка до тези оценки.

Индикатор, че вече е „време“ да се повишат лихвите, са цените на недвижимите имоти, които се върнаха на предкризисния връх от 2007 г.

От друга страна, има сериозни опасения, че преждевременното повишаване на лихвения процент може да се отрази негативно на икономиката. Ръстът на БВП през второто тримесечие (+ 2.3% на годишна база) е по-лош от очакваното. След спад през първото тримесечие нямаше скок в активността. Продължаващото "количествено облекчаване" в Япония и еврозоната вече принуди американските власти да коригират плановете си за затягане на паричната политика. Това обаче не попречи на долара да се укрепва стабилно - в условията на нарастваща глобална несигурност доларът е традиционно безопасно небе. Динамиката на САЩ, която не е лоша спрямо останалите развити икономики, се превърна в допълнителен фактор, подкрепящ долара.

---