НАМАЛЕНИ РИСКОВЕ; Бум на фондовия пазар, генериран от мерки на централната банка -
• Инвеститорите вече не реагират на слаби икономически данни
• Според анализаторите евентуално затягане на паричната политика ще доведе до спад на фондовите пазари
Пролетта на тази година донесе значителен напредък на международните фондови борси, но според експерти увеличението не е главно резултат от положителна икономическа информация, а от факта, че рисковете изглежда намаляха.
Експертите показват, че макар и обикновено фондовите пазари се повишават, когато икономическата информация е добра, толкова благоприятна за компаниите, акциите могат да следват възходяща тенденция и когато новините не са толкова добри, колкото би трябвало да бъдат. стартират нови мерки за придобиване на активи (количествено облекчаване), което води до оптимизъм сред инвеститорите.
Припомнете си, че въпреки че Английската централна банка реши да не разширява програмата си за изкупуване на облигации, други централни банки се занимават с такива нестандартни дейности. Федералният резерв на САЩ купува активи на стойност 85 млрд. Долара на месец, а Японската централна банка извършва месечни покупки на стойност 79 млрд. Долара. В еврозоната този месец Европейската централна банка намали референтния лихвен процент до рекордно ниско ниво от 0,5%.
При тези условия, въпреки че официалните данни показват, че икономиката на Европейския съюз е била в рецесия през първите три месеца на 2013 г. (-0,1%), а тази на еврозоната е паднала за шесто поредно тримесечие (-0, 2%), фондовите пазари продължиха да се покачват.
Дейвид Смит, икономист от Economics UK, казва: "Въпреки че еврозоната все още е в беда, страхът от предстоящ колапс отшумя. Банките в региона не са решили проблемите си, а се придвижват към нещо, приличащо на нормалност. Инвеститорите премина от "рисково" поведение към "рисковано" поведение.
От своя страна Иън Харууд, икономист от Redburn Partners, казва, че няма глобални данни, които да предполагат, че напредъкът на световната икономика сериозно отслабва, особено че има някои признаци, че глобалната търговия се възстановява.
През последните дни индексът на фондовия пазар в САЩ Dow Jones Industrial Average надхвърли за първи път 15 000 пункта, DAX на германския пазар достигна рекордни нива, а MSCI World записа най-високото ниво от 2008 г. Дори FTSE 100 на Лондонската фондова борса се покачи над 6500 пункта, макар и не за първи път (индексът отчете най-високото историческо ниво през декември 1999 г .: 6 930 пункта).
Вчера японският индекс Nikkei 225 се повиши с 15 000 пункта за първи път от 2007 г. насам, когато йената достигна минимум от четири години и половина спрямо долара. Японската валута се обезцени с 18% спрямо САЩ тази година, тъй като централната банка в Токио стартира безпрецедентни мерки за парично облекчаване и американската икономика показа признаци на възстановяване.
„Винаги, когато йената падне под праг, индексът Nikkei се издига над прага, тъй като обезценяването на валутата е благоприятно за износителите“, каза Масару Хамасаки, главен стратег в Sumitomo Mitsui Asset Management Co. от Токио. Според него "акциите трябва да продължат да нарастват, като инвеститорите потвърждават въздействието на държавната политика".
Но експертите посочват, че рисковете все още съществуват на пазарите, защото са ги поели преди реалната икономическа дейност. Фактът, че пазарите се движат главно от паричната политика, авансът е неустойчив. По този начин, при всякакви признаци, че централните банки ще започнат затягането на паричната политика, чрез повишаване на лихвените проценти или продажба на закупени активи, техните пазари ще възобновят своя спад.
Йоханес Джоосте, стратег в Merrill Lynch Wealth Management: „Дори когато икономическите данни разочароваха - както направи скорошна информация за Америка и Китай - политиката за облекчаване на паричната политика продължи да подкрепя глобалните капиталови пазари“.
Анализаторите посочват, че причините за успокояване на международните пазари включват факта, че Италия е сформирала коалиционно правителство, Португалия обяви съкращения на разходите, които ще заменят скорошните икономически мерки на Гърция, и кипърският парламент одобри правителствената програма с кредиторската тройка. Освен това Европейската комисия даде повече време на страните за намаляване на бюджетния дефицит.